Риск процентной ставки - это вероятность снижения стоимости актива в результате неожиданных колебаний процентных ставок. Риск процентной ставки в основном связан с активами с фиксированным доходом (например, облигации Облигации Облигации - это ценные бумаги с фиксированным доходом, которые выпускаются корпорациями и правительствами для увеличения капитала. Эмитент облигаций заимствует капитал у держателя облигаций и производит им фиксированные платежи по фиксированной ставке. (или переменная) процентная ставка на определенный период.), а не долевые инструменты. Процентная ставка является одним из основных факторов, влияющих на цену облигации.
Текущая процентная ставка и цена облигации демонстрируют обратную зависимость. Другими словами, когда процентная ставка увеличивается, цена облигации уменьшается.
Понимание риска возможностей
Обратную зависимость между процентной ставкой и ценой облигаций можно объяснить альтернативным риском. Приобретая облигации, инвестор предполагает, что, если процентная ставка возрастет, он или она откажется от возможности покупки облигаций с более привлекательной доходностью. Норма доходности. Норма доходности (ROR) - это прибыль или убыток от инвестиции по сравнению с период времени, соответствующий первоначальной стоимости инвестиции, выраженной в процентах. В этом руководстве представлены наиболее распространенные формулы. Когда процентная ставка увеличивается, спрос на существующие облигации с более низкой доходностью снижается по мере появления новых инвестиционных возможностей (например, выпускаются новые облигации с более высокой доходностью).
Хотя на цены всех облигаций влияют колебания процентных ставок, величина изменения варьируется в зависимости от облигации. Разные облигации показывают разную чувствительность цен к колебаниям процентных ставок. Таким образом, при оценке процентного риска обязательно оценивать дюрацию облигации.
Как правило, облигации с более коротким временем до погашения Цена облигаций Цена облигаций - это наука о расчете цены выпуска облигации на основе купона, номинальной стоимости, доходности и срока до погашения. Цены на облигации позволяют инвесторам нести меньший процентный риск по сравнению с облигациями с более длительным сроком погашения. Долгосрочные облигации предполагают более высокую вероятность изменения процентных ставок. Следовательно, они несут более высокий процентный риск.
Как снизить риск процентной ставки?
Подобно другим типам рисков, процентный риск может быть снижен. Наиболее распространенные инструменты для снижения процентной ставки включают:
1. Диверсификация Диверсификация Диверсификация - это метод распределения ресурсов или капитала портфеля между различными инвестициями. Цель диверсификации - уменьшить убытки.
Если держатель облигации боится риска процентной ставки, который может отрицательно повлиять на стоимость его портфеля, он может диверсифицировать свой существующий портфель, добавляя ценные бумаги, стоимость которых менее подвержена колебаниям процентных ставок (например, собственный капитал). Если у инвестора есть портфель «только облигации», он может диверсифицировать портфель, включив в него сочетание краткосрочных и долгосрочных облигаций.
2. Хеджирование. Хеджирование. Хеджирование - это инвестиции, целью которых является снижение уровня будущих рисков в случае неблагоприятного движения цены актива. Хеджирование обеспечивает своего рода страховое покрытие для защиты от убытков от инвестиций.
Риск процентной ставки также можно снизить с помощью различных стратегий хеджирования. Эти стратегии обычно включают покупку различных типов деривативов. Наиболее распространенные примеры включают процентные свопы, опционы. Опционы: колл и пут Опцион - это форма производного контракта, который дает держателю право, но не обязанность, купить или продать актив к определенной дате (дате истечения срока действия) в указанная цена (страйк). Есть два типа опционов: колл и пут. Опционы США могут быть исполнены в любое время, фьючерсы и форвардные процентные соглашения (FRA).
Дополнительные ресурсы
Благодарим вас за то, что вы прочитали руководство Финансов по риску процентной ставки. Финансы - официальный поставщик сертификации финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. FMVA®. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari, по программе сертификации, призванной превратить любого в финансового аналитика мирового уровня. Чтобы продолжить изучение и развитие своих знаний в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные финансовые ресурсы, указанные ниже:
- Диверсификация Диверсификация Диверсификация - это метод распределения ресурсов или капитала портфеля между различными инвестициями. Цель диверсификации - уменьшить убытки.
- Облигации с плавающей ставкой Облигации с плавающей ставкой Облигации с плавающей ставкой (FRN) - это долговые инструменты, купонная ставка которых привязана к контрольной ставке, такой как LIBOR или ставка казначейского векселя США. Таким образом, купонная ставка по облигациям с плавающей процентной ставкой является переменной. Обычно он состоит из переменной базовой ставки + фиксированного спреда.
- LIBOR LIBOR LIBOR, которая является аббревиатурой от лондонской ставки межбанковского предложения, относится к процентной ставке, которую британские банки взимают с других финансовых учреждений за краткосрочную ссуду со сроком погашения от одного дня до 12 месяцев в будущем. LIBOR служит базой для сравнения краткосрочных процентных ставок.
- Стоимость под риском (VAR) Стоимость под риском (VaR) Стоимость под риском (VaR) оценивает риск инвестиции. VaR измеряет потенциальные убытки, которые могут произойти в инвестиционном портфеле в течение определенного периода времени.