Обычный денежный поток - это серия денежных потоков, которые со временем идут в одном направлении. Это означает, что если первоначальная транзакция является оттоком, то за ней последуют последовательные периоды входящих денежных потоков. Хотя это и бывает редко, обычный денежный поток также может означать, что если первая транзакция представляет собой приток денежных средств, за ней следует серия денежных оттоков.
Математически обычный денежный поток представлен как:
–A + b + c + d + e
Из приведенной выше формулы мы видим, что в 1-м году произошел отток денежных средств, за которым следует приток денежных средств в течение следующих четырех лет. Обычный денежный поток - это метод, который часто применяется при анализе дисконтированных денежных потоков. При анализе DCF инвестор использует либо чистую приведенную стоимость (NPV), либо чистую приведенную стоимость (NPV), либо чистую приведенную стоимость (NPV), которая представляет собой стоимость всех будущих денежных потоков (положительных и отрицательных) в течение всего срока действия инвестиции, дисконтированных до настоящего времени. . Анализ NPV - это форма внутренней оценки, которая широко используется в финансах и бухгалтерском учете для определения стоимости бизнеса, инвестиционной безопасности или внутренней нормы доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) - ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость (ЧПС) проекта равна нулю. Другими словами,это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций. для оценки потенциальной прибыли, которую может принести конкретный инвестиционный проект. И NPV, и IRR могут использоваться для оценки независимых или зависимых проектов.
Нетрадиционные и обычные денежные потоки
Нетрадиционный денежный поток характеризуется серией денежных потоков в нескольких направлениях в течение определенного периода. Нетрадиционный профиль движения денежных средств очень популярен среди предприятий, которые проходят периодические ремонтные и профилактические проверки.
Рассмотрим инвестора, владеющего мотелем на 15 номеров. Он будет испытывать нетрадиционный денежный поток, если каждые три года недвижимость будет проходить техническое обслуживание.
Другой пример нетрадиционного денежного потока - это финансовая практика человека. Люди часто снимают деньги со своих счетов, чтобы покрыть ежемесячные расходы. Если человек ведет учет своих ежемесячных расходов, то он точно знает, сколько ему следует снять. Однако очень немногие люди так поступают. Большинство людей в конечном итоге снимают больше, чем им нужно, а затем возвращают оставшуюся сумму.
Напротив, обычный денежный поток будет течь только в одном направлении. Часто отток происходит только в начале проекта, за которым следуют последующие притоки. Первоначальный отток - это капитал, который компания тратит на финансирование проекта. Последующие поступления денежных средств представляют собой доход и прибыль, которую приносит проект.
Если компания финансирует проект с помощью ссуды в банке или другом финансовом учреждении, то первоначальной транзакцией является приток денежных средств. В качестве примера представьте компанию, которая решает открыть новый филиал в мегаполисе. Если для финансирования проекта потребуется кредит, эта сумма будет отражена как приток денежных средств.
Отток средств регистрируется, когда вся или часть этой ссуды используется на строительство нового офиса. Однако любая прибыль, которую получает компания, является притоком денежных средств. С другой стороны, любые деньги, которые он выплачивает банку в виде процентов или основной суммы, являются денежным оттоком.
Другой хороший пример обычного денежного потока - ипотека. Ипотека. Ипотека - это ссуда, предоставляемая ипотечным кредитором или банком, которая позволяет человеку приобрести дом. Хотя можно взять ссуду для покрытия всей стоимости дома, чаще всего предоставляется ссуда примерно на 80% от стоимости дома. . Предположим, что домовладелец взял ипотеку на сумму 300 000 долларов США, подлежащую выплате по фиксированной процентной ставке 5% на 30 лет. Физическое лицо должно будет платить кредитору 1 610 долларов каждый месяц в течение установленного периода. С точки зрения кредитора, он зафиксирует первоначальный отток в размере 300 000 долларов, за которым последуют ежемесячные денежные поступления в течение следующих 30 лет.
Преимущества обычного денежного потока
Как показано в приведенных выше примерах, обычный денежный поток включает серию транзакций в одном направлении. Он создает только одну внутреннюю норму дохода, что упрощает оценку инвестиций. Чтобы установить, будет ли проект приносить значительную прибыль, IRR сравнивается с минимальной ставкой компании. Пороговая ставка - это просто самая низкая норма прибыли на инвестиции, требуемая инвестором.
Практическое правило - одобрять любые проекты, в которых IRR равна или выше пороговой ставки. В противном случае проект, скорее всего, будет отклонен.
Теперь, если проект будет подвергнут другим денежным оттокам в будущем, это приведет к двум или более IRR. Практика затрудняет оценку проекта и принятие решения. Например, если две IRR составляют 8% и 16% соответственно, а пороговая ставка составляет 12%, руководство или инвесторы не захотят браться за проект из-за неопределенности.
Резюме
Обычный денежный поток - это поток, при котором отток происходит только один раз. Обычно транзакция происходит в самом начале проекта. Показательный пример - когда люди берут ссуды в банках. Обычно они снимают всю сумму денег, а затем возвращают ее в рассрочку. Таким образом, банк испытывает отток денежных средств только один раз, за которым следуют последующие поступления в течение определенного периода.
Это отличается от нетрадиционного денежного потока, когда отток происходит более одного раза. Обычный денежный поток является наиболее рекомендуемой формой, так как он приводит к одной внутренней норме дохода, что упрощает оценку и принятие решения о проектах, которые следует предпринять.
Связанные чтения
Финансы - официальный провайдер глобальной сертификации финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к 350 600+ студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari. Программа сертификации разработана, чтобы помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. . Чтобы продолжить карьеру, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:
- Анализ финансовой отчетности Анализ финансовой отчетности Как проводить анализ финансовой отчетности. Это руководство научит вас выполнять анализ финансового отчета, отчета о прибылях и убытках, баланса и отчета о движении денежных средств, включая маржу, коэффициенты, рост, ликвидность, кредитное плечо, нормы прибыли и прибыльность.
- Плюсы и минусы DCF-анализа Плюсы и минусы DCF-анализа Анализ дисконтированных денежных потоков - мощный инструмент в поясе финансового аналитика. Однако есть много важных плюсов и минусов DCF-анализа для аналитиков.
- Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR) Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR) Модифицированная внутренняя норма доходности (обычно обозначаемая как MIRR) - это финансовая мера, которая помогает определить привлекательность инвестиций и может использоваться для сравнения различных инвестиций . По сути, модифицированная внутренняя норма доходности - это модификация формулы внутренней нормы доходности (IRR).
- Отчет о движении денежных средств Отчет о движении денежных средств Отчет о движении денежных средств (также называемый отчетом о движении денежных средств) является одним из трех ключевых финансовых отчетов, в которых отражены денежные средства, полученные и потраченные в течение определенного периода времени (например, за месяц, квартал или год). Отчет о движении денежных средств служит связующим звеном между отчетом о прибылях и убытках и балансом.