Премия за ликвидность компенсирует инвесторам вложения в ценные бумаги с низкой ликвидностью. Ликвидность означает, насколько легко вложение можно продать за наличные. Казначейские векселя (T-Bills) Казначейские векселя (или сокращенно T-Bills) - это краткосрочные финансовые инструменты, выпускаемые Казначейством США со сроками погашения от нескольких дней до 52 недель (один год). . Они считаются одними из самых безопасных вложений, поскольку поддерживаются полной верой и кредитом правительства Соединенных Штатов. акции считаются высоколиквидными, поскольку обычно их можно продать в любое время по преобладающей рыночной цене. С другой стороны, инвестиции, такие как недвижимость. Недвижимость. Недвижимость - это недвижимость, состоящая из земли и улучшений, включая здания, приспособления, дороги, сооружения и инженерные сети.Права собственности дают право собственности на землю, улучшения и природные ресурсы, такие как полезные ископаемые, растения, животные, вода и т. Д., Или долговые инструменты менее ликвидны. Продажа недвижимости по желаемой цене может занять некоторое время. Некоторые долговые инструменты должны храниться в течение определенного периода времени перед продажей.
Почему существуют премии за ликвидность?
Неликвидные вложения несут больший риск, чем сравнительно более ликвидные вложения. Это связано с тем, что хранение одной ценной бумаги в течение длительного периода времени подвергает инвестора нескольким факторам риска, таким как волатильность рынка, потенциальный дефолт, экономические спады, колебания процентных ставок, безрисковая ставка Безрисковая ставка Безрисковая ставка Доходность - это процентная ставка, которую инвестор может рассчитывать получить от инвестиций, не связанных с риском. На практике безрисковая ставка обычно считается равной проценту, выплачиваемому по трехмесячному государственному казначейскому векселю, что обычно является наиболее безопасным вложением, которое может сделать инвестор. колебания и т. д. Когда инвесторы вкладывают свои деньги в одну ценную бумагу,они также несут альтернативные издержки. Альтернативные издержки. Альтернативные издержки являются одной из ключевых концепций в изучении экономики и преобладают в различных процессах принятия решений. Альтернативная стоимость - это стоимость упущенной следующей лучшей альтернативы. инвестирования в другие активы, которые могут превзойти неликвидные инвестиции. Из-за дополнительных рисков инвестор будет требовать более высокий доход, известный как премия за ликвидность.
Премия за ликвидность и доходность облигаций
Исходя из идеи, что неликвидные инвестиции представляют больший риск для инвесторов, премия за ликвидность является одним из факторов, объясняющих различия в доходности облигаций. Облигацию со сроком погашения в несколько лет, выпущенную малоизвестной компанией, не имеющей достаточных финансовых данных для консультации с инвесторами, может быть труднее продать. Облигация с более коротким сроком погашения, выпущенная той же компанией, была бы сравнительно более ликвидной инвестицией. Таким образом, инвесторам, покупающим эту облигацию, потребуется меньшая премия за ликвидность. Эта концепция проиллюстрирована на графике ниже:
Здесь инвесторы, покупающие Облигацию B, получают более высокий доход (премию за ликвидность), чтобы компенсировать им вложение в менее ликвидные инвестиции. В приведенном выше примере предполагается, что все остальные факторы остаются неизменными (т. Е. Единственная разница - время до погашения).
Больше ресурсов
Благодарим вас за то, что вы прочитали объяснение премии за ликвидность, предоставленное Финансами. Финансы предлагают сертификацию финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и программы сертификации Ferrari, для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы узнать больше о связанных темах, ознакомьтесь со следующими финансовыми ресурсами:
- Безрисковая ставка Безрисковая ставка Безрисковая ставка доходности - это процентная ставка, которую инвестор может рассчитывать заработать на инвестиции, которая не несет риска. На практике обычно считается, что безрисковая ставка равна проценту, выплачиваемому по трехмесячному государственному казначейскому векселю, что обычно является самым безопасным вложением, которое может сделать инвестор.
- Премия за риск дефолта Премия за дефолт за риск - это фактически разница между процентной ставкой по долговому инструменту и безрисковой ставкой. Премия за риск невыполнения обязательств существует для компенсации инвесторам вероятности дефолта предприятия по своему долгу.
- Конвертируемая облигация Конвертируемая облигация Конвертируемая облигация - это тип долговой ценной бумаги, которая предоставляет инвестору право или обязательство обменять облигацию на заранее определенное количество акций компании-эмитента в определенные периоды срока действия облигации. Конвертируемая облигация - это гибридная ценная бумага.
- Премия за риск капитала Премия за риск капитала Премия за риск капитала - это разница между доходностью собственного капитала / отдельной акции и безрисковой нормой доходности. Это компенсация инвестору за принятие более высокого уровня риска и инвестирование в акции, а не в безрисковые ценные бумаги.