Стоимость капитала, обычно называемая рыночной стоимостью капитала или рыночной капитализацией, Финансовые статьи Finance Finance представляют собой руководства для самостоятельного изучения важных финансовых концепций в Интернете в удобном для вас темпе. Просмотрите сотни статей! , можно определить как общую стоимость компании, относящуюся к долевым инвесторам. Он рассчитывается путем умножения цены акций компании на количество акций в обращении. Средневзвешенное количество акций в обращении. Средневзвешенное количество акций в обращении - это количество акций компании, рассчитанное после корректировки на изменения в акционерном капитале за отчетный период. Количество средневзвешенных акций в обращении используется при расчете таких показателей, как прибыль на акцию (EPS), в финансовой отчетности компании.
В качестве альтернативы, его можно получить, начав с стоимости предприятия. Стоимость предприятия. Стоимость предприятия или стоимость фирмы - это полная стоимость фирмы, равная ее стоимости капитала, плюс чистый долг плюс любая доля меньшинства, используемая при оценке. Он смотрит на всю рыночную стоимость, а не только на стоимость капитала, поэтому учитываются все доли владения и требования к активам как заемного, так и собственного капитала. как показано ниже.
Чтобы рассчитать стоимость капитала из стоимости предприятия, вычтите задолженность и ее эквиваленты, неконтролирующую долю участия и привилегированные акции и добавьте денежные средства и их эквиваленты. Стоимость капитала связана с тем, что доступно акционерам. Долг и эквиваленты долга, неконтролирующая доля участия и привилегированные акции вычитаются, поскольку эти статьи представляют собой долю других акционеров. Денежные средства и их эквиваленты добавляются, так как любые денежные средства, оставшиеся после выплаты другим акционерам, доступны акционерам.
Рыночная стоимость капитала против балансовой стоимости капитала
Стоимость капитала компании не совпадает с ее балансовой стоимостью. Он рассчитывается путем умножения цены акций компании на количество акций, находящихся в обращении, тогда как балансовая стоимость или собственный капитал - это просто разница между активами и обязательствами компании. Бухгалтерский баланс Бухгалтерский баланс является одним из трех основных финансовых отчетов. Эти заявления являются ключевыми как для финансового моделирования, так и для бухгалтерского учета. Баланс отображает общие активы компании и то, как эти активы финансируются за счет заемных средств или капитала. Активы = Обязательства + Капитал. Для здоровых компаний стоимость капитала намного превышает балансовую стоимость, поскольку рыночная стоимость акций компании с годами растет. Он всегда больше или равен нулю, так как цена акции и количество акций в обращении никогда не могут быть отрицательными.Балансовая стоимость может быть положительной, отрицательной или нулевой.
Базовая стоимость капитала и стоимость разводненного капитала
Базовая стоимость капитала рассчитывается просто путем умножения цены акций компании на количество базовых акций в обращении. Базовые акции компании в обращении можно найти на первой странице ее отчета о 10 тыс. Расчет базовых акций в обращении не включает эффект разводнения, который может возникнуть из-за разводняющих ценных бумаг, таких как опционы на акции, акции с ограничением и доходностью, привилегированные акции, варранты и конвертируемые долговые обязательства. Раздел об этих ценных бумагах также можно найти в отчете 10K. Разводняющий эффект этих ценных бумаг может быть рассчитан с использованием метода собственных акций. Чтобы рассчитать разводненные акции в обращении, добавьте дополнительное количество акций, созданных из-за разводняющего эффекта ценных бумаг в обращении.
Поскольку все денежные ценные бумаги оплачиваются покупателем во время приобретения, с точки зрения оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и предыдущие транзакции. Эти методы оценки используются в инвестиционном банкинге, исследовании капитала, прямых инвестициях, корпоративном развитии, слияниях и поглощениях, выкупе с использованием заемных средств и финансировании, при использовании стоимости капитала или расчета стоимости предприятия следует использовать разводненные акции, находящиеся в обращении, поскольку они более точно определяют стоимость приобретение фирмы. Кроме того, как только покупатель выплачивает эти ценные бумаги, они конвертируются в дополнительные акции для покупателя, что еще больше увеличивает стоимость приобретения компании.
Стоимость капитала vs стоимость предприятия
Очень важно понимать разницу между стоимостью капитала и стоимостью предприятия. Стоимость предприятия и стоимость капитала. Стоимость предприятия и стоимость капитала. В этом руководстве объясняется разница между стоимостью предприятия (стоимостью фирмы) и стоимостью собственного капитала бизнеса. Посмотрите пример расчета каждого и скачайте калькулятор. Стоимость предприятия = стоимость капитала + долг - денежные средства. Изучите значение и то, как каждый из них используется в оценке, поскольку это две очень важные концепции, которые почти всегда возникают в ходе собеседований по финансам. Проще говоря, стоимость предприятия - это стоимость основных бизнес-операций компании, доступная для всех акционеров (заемные, долевые, привилегированные и т. Д.), Тогда как стоимость собственного капитала - это общая стоимость компании, доступная только инвесторам в акции.
Чтобы рассчитать стоимость предприятия из стоимости капитала, вычтите денежные средства и их эквиваленты и добавьте долг, привилегированные акции и долю меньшинства. Денежные средства и их эквиваленты не инвестируются в бизнес и не представляют собой основные активы бизнеса. В большинстве случаев вычитаются и краткосрочные, и долгосрочные инвестиции, однако это требует суждения аналитика и зависит от того, насколько ликвидны ценные бумаги. Долги, привилегированные акции и доля меньшинства добавляются, поскольку эти статьи представляют собой сумму, причитающуюся другим группам инвесторов. Поскольку стоимость предприятия доступна всем акционерам, эти элементы необходимо добавить обратно.
Учитывая стоимость предприятия, можно рассчитать стоимость капитала в обратном направлении.
Множественная оценка: стоимость капитала vs стоимость предприятия
Как стоимость капитала, так и стоимость предприятия Ценность предприятия против стоимости капитала Стоимость предприятия против стоимости капитала. В этом руководстве объясняется разница между стоимостью предприятия (стоимостью фирмы) и стоимостью собственного капитала бизнеса. Посмотрите пример расчета каждого и скачайте калькулятор. Стоимость предприятия = стоимость капитала + долг - денежные средства. Узнайте значение и то, как каждый из них используется в оценке, используются для оценки компаний, за исключением нескольких отраслей, таких как банковское дело и страхование, где используется только стоимость капитала. Важно понимать, когда использовать стоимость капитала, а когда - стоимость предприятия. Это зависит от метрики, которая используется для оценки компании. Если показатель включает чистое изменение долга, процентного дохода и расхода, используется стоимость собственного капитала; если он не включает чистое изменение долга, процентных доходов и расходов,тогда используется стоимость предприятия. Причина, по которой стоимость предприятия используется до вычета процентов или долга, заключается в том, что этот денежный поток доступен как для акционеров, так и для акционеров.
Сопоставимый анализ компании Как проводить сопоставимый анализ компании. Это руководство показывает вам шаг за шагом, как построить сопоставимый анализ компании («Comps»), включает бесплатный шаблон и множество примеров. Comps - это методология относительной оценки, которая рассматривает коэффициенты аналогичных публичных компаний и использует их для определения стоимости другого бизнеса.
Узнайте больше о сопоставимом анализе компании и различных типах оценочных мультипликаторов. Сопоставимый анализ компании Как выполнить сопоставимый анализ компании. Это руководство показывает вам шаг за шагом, как построить сопоставимый анализ компании («Comps»), включает бесплатный шаблон и множество примеров. Comps - это методология относительной оценки, которая рассматривает коэффициенты аналогичных публичных компаний и использует их для определения стоимости другого бизнеса.
Ставка дисконтирования: стоимость капитала vs стоимость предприятия
При расчете стоимости собственного капитала свободные денежные потоки (денежные потоки, доступные акционерам) дисконтируются на стоимость собственного капитала, по той причине, что расчет касается только того, что остается у инвесторов в акционерный капитал.
Аналогичным образом, при расчете стоимости предприятия, свободные денежные потоки без рычага Свободные денежные потоки без рычагов Свободные денежные потоки без рычагов представляют собой теоретический показатель денежного потока для бизнеса при условии, что компания полностью свободна от долгов и не расходует проценты. (денежный поток, доступный для всех акционеров) дисконтируется по средневзвешенной стоимости капитала WACC WACC - это средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства. Формула WACC: = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Это руководство предоставит обзор того, что это такое, почему оно используется, как его рассчитать, а также предоставит загружаемый калькулятор WACC (WACC), поскольку теперь расчет включает то, что доступно всем инвесторам.
Отрасли, в которых обычно используется стоимость капитала
Чаще всего значение капитала используется для расчета соотношения цены и прибыли. Соотношение цены и прибыли. Соотношение цены и прибыли (P / E Ratio) - это соотношение между ценой акций компании и прибылью на акцию. Это дает инвесторам лучшее представление о стоимости компании. P / E показывает ожидания рынка и представляет собой цену, которую вы должны заплатить за единицу текущей (или будущей) прибыли. Хотя этот коэффициент является наиболее известным широкой публике, он не является фаворитом банкиров. Причина этого в том, что коэффициент P / E не является структурой капитала Структура капитала Структура капитала относится к сумме долга и / или собственного капитала, используемой фирмой для финансирования своей деятельности и финансирования своих активов. Структура капитала компании нейтральна и зависит от неденежных и единовременных платежей, а также различных налоговых ставок. Однако,есть определенные отрасли, в которых коэффициент P / E и стоимость капитала более значимы, чем стоимость предприятия и ее мультипликаторы. Эти отрасли включают банки, финансовые учреждения и страховые компании.
Причина, по которой коэффициент P / E Форвардный коэффициент P / E Коэффициент P / E делит текущую цену акции на предполагаемую будущую прибыль на акцию. Пример коэффициента P / E, формула и шаблон Excel. Более значимым, чем мультипликаторы стоимости предприятия, является то, что банки и финансовые учреждения используют заемные средства иначе, чем другие компании, а проценты являются основным компонентом доходов банка. Кроме того, чрезвычайно сложно провести различие между операционной и финансовой деятельностью таких учреждений. Эти учреждения оцениваются с использованием таких показателей, как цена / прибыль и цена / балансовая стоимость.
Для внутренней оценки модели дисконтирования дивидендов используются вместо традиционной модели DCF. Бесплатное руководство по обучению модели DCF Модель DCF - это особый тип финансовой модели, используемый для оценки бизнеса. Модель - это просто прогноз неуправляемого свободного денежного потока компании (форма финансового моделирования. Что такое финансовое моделирование. Финансовое моделирование выполняется в Excel для прогнозирования финансовых показателей компании. Обзор того, что такое финансовое моделирование, как и зачем создавать модель .). Модель дисконтирования дивидендов основана на прогнозировании дивидендов компании на акцию с использованием прогнозируемой прибыли на акцию. Он предполагает дисконтирование этих дивидендов с использованием стоимости капитала для получения чистой приведенной стоимости будущих дивидендов.Следующий шаг включает в себя расчет конечной стоимости на основе мультипликатора P / BV в последний год и ее дисконтирования до ее NPV Формула NPV Справочник по формуле NPV в Excel при выполнении финансового анализа. Важно понимать, как именно работает формула NPV в Excel и что за ней стоит. NPV = F / [(1 + r) ^ n], где PV = текущая стоимость, F = будущий платеж (денежный поток), r = ставка дисконтирования, n = количество периодов в будущем. Наконец, просуммируйте текущую стоимость дивидендов и текущую стоимость конечной стоимости. Конечная стоимость. Конечная стоимость используется при оценке компании. Конечная стоимость существует за пределами прогнозируемого периода и предполагает непрерывную деятельность компании. для расчета чистой приведенной стоимости компании на акцию. Иногда также используется оценка будущей цены акций,который снова основан на прогнозировании цены акций компании на основе коэффициентов P / E сопоставимых компаний с последующим ее дисконтированием до приведенной стоимости.
Связанное чтение
Спасибо за то, что прочитали это руководство по расчету рыночной стоимости капитала фирмы. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, отдел Финансов создал широкий спектр ресурсов, которые помогут вам стать финансовым аналитиком мирового уровня. Сертификация FMVA® Присоединяйтесь к 350 600+ студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari:
- Рентабельность капитала Рентабельность собственного капитала (ROE) Рентабельность собственного капитала (ROE) - это показатель прибыльности компании, который рассчитывается путем деления годовой прибыли компании (чистой прибыли) на стоимость ее общего акционерного капитала (т. Е. 12%). ROE объединяет отчет о прибылях и убытках и баланс, поскольку чистая прибыль или прибыль сравниваются с собственным капиталом.
- Акционерный капитал Акционерный капитал Акционерный капитал (также известный как акционерный капитал) - это счет в балансе компании, который состоит из акционерного капитала плюс нераспределенная прибыль. Он также представляет собой остаточную стоимость активов за вычетом обязательств. Изменяя исходное уравнение бухгалтерского учета, мы получаем Акционерный капитал = Активы - Обязательства.
- Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и прецедентные операции. Эти методы оценки используются в инвестиционном банкинге, исследованиях капитала, прямых инвестициях, корпоративном развитии, слияниях и поглощениях, выкупе с привлечением заемных средств и финансах.
- Скорректированная приведенная стоимость Скорректированная приведенная стоимость (APV) Скорректированная приведенная стоимость (APV) проекта рассчитывается как его чистая приведенная стоимость плюс текущая стоимость побочных эффектов заемного финансирования. Посмотрите примеры и скачайте бесплатный шаблон. Зачем использовать скорректированную приведенную стоимость вместо NPV? Нам необходимо понять, как решения о финансировании (заемный или собственный капитал) влияют на стоимость проекта.