Рекомендация о недостаточном весе - что это значит в управлении активами

Когда рыночный аналитик обозначает акцию Акция Что такое акция? Лицо, владеющее акциями компании, называется акционером и имеет право требовать часть остаточных активов и прибыли компании (в случае роспуска компании). Термины «акции», «акции» и «капитал» взаимозаменяемы. или ценные бумаги в качестве рекомендации с пониженным весом, он или она заявляет о своей уверенности в том, что акции, вероятно, будут хуже работать по сравнению с некоторыми контрольными акциями, ценными бумагами или индексами. Следовательно, инвесторы должны направлять меньший процент своего инвестиционного портфеля на владение этими акциями. Рекомендация о недостаточном весе не означает, что акция или ценная бумага обязательно плохие, и акция или ценная бумага, оцененная одним аналитиком как недостаточная, может быть оценена как избыточная или равная по весу другим аналитиком.

В качестве альтернативы, термин «недостаточный вес» может также использоваться для обозначения линии распределения капитала (CAL) портфеля и пошагового руководства по оптимальному портфелю для построения границы портфеля и линии распределения капитала (CAL). Линия распределения капитала (CAL) - это линия, которая графически отображает профиль риска и прибыли для рискованных активов и может использоваться для поиска оптимального портфеля. который не содержит достаточного количества определенной акции или ценной бумаги по сравнению с эталонным портфелем или индексом. Например, если эталонный портфель содержит ценную бумагу XYZ с весом 10%, а портфель инвестора владеет только 5% по весу в его портфеле ценных бумаг XYZ, то портфель инвестора будет считаться имеющим недостаточный вес в ценных бумагах XYZ по сравнению с портфелем ценных бумаг XYZ. ориентир.

рекомендация по снижению веса

Рекомендация о недостаточном весе - краткое объяснение

Большинство рыночных индексов, таких как Dow Jones Industrial Average (DJIA), NASDAQ Composite и Standard & Poor's 500 Index (S&P 500), предполагают, что каждому компоненту индекса следует присвоить надлежащий вес, чтобы построить индекс, который точно отражает производительность рынка в целом. Однако системы взвешивания, используемые для различных индексов, не являются единообразными и непротиворечивыми и, по сути, существенно различаются.

Например, промышленный индекс Доу-Джонса использует простое среднее значение на основе цен акций, что делает его «взвешенным по цене» индексом и включает только 30 акций, тогда как компоненты индекса S&P 500, который включает 500 акций, взвешиваются по рыночная капитализация Рыночная капитализация Рыночная капитализация (рыночная капитализация) - это последняя рыночная стоимость выпущенных акций компании. Рыночная капитализация равна текущей цене акции, умноженной на количество акций в обращении. Сообщество инвесторов часто использует значение рыночной капитализации для ранжирования компаний.

Таким образом, акция или ценная бумага могут рассматриваться как недостаточный вес по сравнению с одним эталоном, но считаться равным или избыточным по сравнению с другим эталоном. Например, S&P 500 отдает предпочтение крупным компаниям с большой рыночной капитализацией и придает больший вес таким акциям.

Рассмотрим следующий пример. Компания, оказывающая финансовые услуги, выдает рекомендацию занижать долю акций А и повышать долю акций Б. Инвестору известно, что компания, оказывающая финансовые услуги, использует DJIA в качестве эталонного индекса. Затем инвестор видит, что рыночная капитализация акции A в пять раз превышает рыночную капитализацию акции B - факт, не отраженный в индексе Dow Jones Industrial Average. В этом случае, несмотря на рекомендацию «заниженный вес», меньшее количество акций A может быть более прибыльным, чем владение большим количеством акций B.

Недостаточные рекомендации для потенциального инвестора

К сожалению, большинство компаний, оказывающих финансовые услуги (те, которые выдают рекомендации относительно недостаточного, равного или избыточного веса), не раскрывают, в какой степени акции с недостаточным весом меньше веса (или акции с избыточным весом имеют больший вес). Это создает проблему для потенциальных инвесторов, которые пытаются решить, как распределить свой инвестиционный капитал между двумя акциями с недостаточным весом или двумя акциями с избыточным весом, исключительно на основе рекомендации аналитика рынка. Это часто приводит к тому, что инвесторы полностью избегают всех акций с рекомендациями по снижению веса. Такая торговая стратегия явно является неоптимальной линией распределения капитала (CAL) и оптимальным портфелем. Пошаговое руководство по построению границы портфеля и линии распределения капитала (CAL).Линия распределения капитала (CAL) - это линия, которая графически отображает профиль риска и прибыли для рискованных активов и может использоваться для поиска оптимального портфеля. и может привести к серьезному снижению показателей, если вынесенная рекомендация окажется плохой.

Более того, компании, предоставляющие финансовые услуги, и аналитики различаются сроками выдачи рекомендаций. Долгосрочный инвестор, стремящийся максимизировать прибыль в течение длительного периода времени, может быть готов держать акции, которые приносят доход ниже среднего в краткосрочной перспективе, чтобы избежать уплаты более высоких налоговых ставок и дополнительных комиссий за транзакции.

Инвесторы не должны воспринимать рейтинги слишком буквально. Вместо этого они должны просто видеть их такими, какие они есть - субъективное мнение рыночного аналитика, который считает, что акции не так привлекательны, как другие. Согласится ли инвестор с рекомендацией, может зависеть от нескольких факторов, таких как следующие:

  1. Есть ли у инвестора и аналитика, дающего рекомендацию, одинаковую инвестиционную идеологию и цели.
  2. Принимают ли инвестор и аналитик решения на одном и том же временном горизонте.
  3. Самое главное, верит ли инвестор в правильность рекомендаций аналитика.

Вывод

К сожалению, не существует математической формулы или программы, которые могли бы сказать инвестору, верна ли рекомендация рыночного аналитика. Часто бывает, что одна и та же финансовая компания, выдающая рекомендации по одним и тем же акциям, давала правильную рекомендацию в течение определенного месяца и неверную рекомендацию в отношении акций в течение другого месяца.

Связанные чтения

  • Оценка частной компании Оценка частной компании 3 метода оценки частной компании - узнайте, как оценить бизнес, даже если он частный и с ограниченной информацией. В этом руководстве представлены примеры, включая сопоставимый анализ компании, анализ дисконтированных денежных потоков и первый чикагский метод. Узнайте, как профессионалы ценят бизнес
  • Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и прецедентные операции. Эти методы оценки используются в инвестиционном банкинге, исследованиях капитала, прямых инвестициях, корпоративном развитии, слияниях и поглощениях, выкупе с привлечением заемных средств и финансах.
  • Инвестирование: руководство для начинающих Инвестирование: руководство для начинающих Руководство Финансовое руководство «Инвестирование для начинающих» научит вас основам инвестирования и научит их начинать. Узнайте о различных стратегиях и методах торговли, а также о различных финансовых рынках, в которые вы можете инвестировать.
  • Стратегии инвестирования в акции Стратегии инвестирования в акции Стратегии инвестирования в акции относятся к различным типам вложения в акции. Эти стратегии включают в себя вложение стоимости, роста и индексного инвестирования. На стратегию, которую выбирает инвестор, влияет ряд факторов, таких как финансовое положение инвестора, инвестиционные цели и терпимость к риску.