Ценные бумаги с фиксированным доходом - это тип долгового инструмента, который обеспечивает возврат в виде регулярных или фиксированных процентных платежей и погашения основной суммы долга по достижении срока погашения ценной бумаги. Инструменты выпускаются правительствами, корпорациями и другими организациями для финансирования своей деятельности. Они отличаются от капитала, поскольку они не влекут за собой доли владения в компании, но придают преимущественное право требования по сравнению с долями в капитале в случаях банкротства Банкротство Банкротство - это правовой статус человека или не-человека (фирма или государственное учреждение), которые не в состоянии выплатить свои непогашенные долги кредиторам. или по умолчанию.
Как работает фиксированный доход?
Термин «фиксированный доход» относится к процентным платежам, которые получает инвестор, которые основаны на кредитоспособности заемщика и текущих процентных ставках. Вообще говоря, ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как облигации, платят более высокий процент, известный как купонная цена облигаций Ценообразование облигаций - это наука о вычислении цены выпуска облигации на основе купона, номинальной стоимости, доходности и срока до погашения. Ценообразование облигаций позволяет инвесторам более длительным сроком их погашения.
Заемщик готов платить больше процентов в обмен на возможность занять деньги на более длительный период времени. В конце срока или срока погашения ценной бумаги заемщик возвращает заемные деньги, известные как основная сумма или «номинальная стоимость».
Примеры ценных бумаг с фиксированным доходом
Существует множество примеров ценных бумаг с фиксированным доходом, таких как облигации (как корпоративные, так и государственные), казначейские векселя, инструменты денежного рынка и ценные бумаги, обеспеченные активами, и они работают следующим образом:
1. Облигации
Тема облигаций. Облигации с фиксированным доходом. Определения наиболее распространенных условий облигаций и фиксированных доходов. Аннуитет, бессрочный доход, купонная ставка, ковариация, текущая доходность, номинальная стоимость, доходность к погашению. и т.д., само по себе является целой областью финансового или инвестиционного исследования. В общих чертах, их можно определить как ссуды, предоставленные инвесторами эмитенту, с обещанием выплаты основной суммы в установленный срок погашения, а также регулярные купонные выплаты (обычно происходящие каждые шесть месяцев), которые представляют собой проценты. выплачивается по кредиту. Цели таких ссуд весьма разнообразны. Облигации обычно выпускаются правительствами или корпорациями, которые ищут способы финансирования проектов или операций.
2. Казначейские векселя
Казначейские векселя, которые считаются самым безопасным краткосрочным долговым инструментом, выпускаются федеральным правительством США. Эти ценные бумаги со сроками погашения от одного до 12 месяцев обычно имеют сроки погашения 28, 91 и 182 дня (один месяц, три месяца и шесть месяцев). Эти инструменты не предлагают регулярных выплат по купонам или процентам.
Вместо этого они продаются со скидкой к их номинальной стоимости, при этом разница между их рыночной ценой и номинальной стоимостью представляет собой процентную ставку, которую они предлагают инвесторам. В качестве простого примера, если казначейский вексель с номинальной или номинальной стоимостью 100 долларов продается за 90 долларов, то он предлагает примерно 10% годовых.
3. Инструменты денежного рынка
Инструменты денежного рынка включают ценные бумаги, такие как коммерческие векселя, банковские акцепты, депозитные сертификаты (CD) и соглашения обратного выкупа («репо»). Казначейские векселя технически включены в эту категорию, но из-за того, что они торгуются в таком большом объеме, у них здесь есть собственная категория.
4. Ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS)
Ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS) - это ценные бумаги с фиксированным доходом, обеспеченные финансовыми активами, которые были «секьюритизированы», например дебиторская задолженность по кредитным картам, автокредиты или ссуды под залог жилья. ABS представляет собой совокупность таких активов, которые были объединены в одну ценную бумагу с фиксированным доходом. Для инвесторов ценные бумаги, обеспеченные активами, обычно являются альтернативой инвестированию в корпоративный долг.
Риски инвестирования в ценные бумаги с фиксированным доходом
Основные риски, связанные с ценными бумагами с фиксированным доходом, касаются уязвимости заемщика перед дефолтом по своему долгу. Такие риски включены в проценты или купоны, предлагаемые ценной бумагой, при этом ценные бумаги с более высоким риском неисполнения обязательств предлагают инвесторам более высокие процентные ставки.
Дополнительные риски включают риск обменного курса Валютный риск Валютный риск или риск обменного курса относится к подверженности, с которой сталкиваются инвесторы или компании, работающие в разных странах, в отношении непредсказуемых прибылей или убытков из-за изменений стоимости одной валюты по отношению к другая валюта. для ценных бумаг, номинированных в валюте, отличной от доллара США (например, иностранные государственные облигации), и процентный риск - риск того, что изменение процентных ставок может снизить рыночную стоимость ценных бумаг с фиксированным доходом, которыми владеет инвестор.
Например, если инвестор владеет 10-летней облигацией, по которой выплачивается 3% годовых, но затем, когда процентные ставки повышаются, и выпускаемые новые 10-летние облигации предлагают 4% -ную процентную ставку, тогда инвестор владеет облигацией, которая платит только 3% годовых. становится менее ценным.
Связанные чтения
Финансы предлагают сертификацию финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и программы сертификации Ferrari, для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы:
- Инвестирование: руководство для начинающих Инвестирование: руководство для начинающих Руководство Финансовое руководство «Инвестирование для начинающих» научит вас основам инвестирования и научит их начинать. Узнайте о различных стратегиях и методах торговли, а также о различных финансовых рынках, в которые вы можете инвестировать.
- Прогнозирование статей отчета о прибылях и убытках Прогнозирование статей отчета о прибылях и убытках Мы обсуждаем различные методы прогнозирования статей отчета о прибылях и убытках. Прогнозирование статей отчета о прибылях и убытках начинается с выручки от продаж, а затем - с затрат.
- Учет подоходного налога Учет подоходного налога Подоходный налог и его учет - ключевая область корпоративных финансов. Концептуальное понимание учета налога на прибыль позволяет компании сохранять финансовую гибкость. Налоги - это сложная область для навигации, которая часто сбивает с толку даже самых опытных финансовых аналитиков.
- Проценты к уплате Проценты к уплате Проценты к уплате - это счет обязательств, отображаемый в балансе компании, который представляет собой сумму процентных расходов, начисленных на дату, но не выплаченных на дату баланса. Он представляет собой сумму процентов, причитающихся кредиторам в настоящее время, и обычно представляет собой текущее обязательство.