Стратегия переворота - один из основных типов ядовитой таблетки. Ядовитая таблетка. Ядовитая таблетка - это структурный маневр, разработанный для предотвращения попыток поглощения, когда целевая компания стремится сделать себя менее привлекательной для потенциальных покупателей. Это может быть достигнуто путем продажи более дешевых акций существующим акционерам, тем самым размывая капитал, который приобретатель получает стратегии, которые компании используют в интересах своих акционеров. Акционер Акционером может быть физическое лицо, компания или организация, которая владеет акциями данной компании. Акционер должен владеть как минимум одной акцией компании или паевого инвестиционного фонда, чтобы сделать его частичным владельцем. и помочь защитить свою компанию от нежелательного поглощения. В стратегии переворота целевая компания - чтобы защитить себя от враждебного поглощения. Враждебное поглощение.в случае слияний и поглощений (M&A) - это приобретение целевой компании другой компанией (называемой покупателем) путем прямого обращения к акционерам целевой компании либо путем подачи тендерного предложения, либо посредством голосования по доверенности. Разница между враждебным и дружественным - снижает стоимость отдельных акций, делая больше акций доступными для существующих акционеров.
Понимание процесса стратегии переворота
Процесс приема ядовитых таблеток обычно встроен в устав или устав компании Устав компании Устав компании - это правила, которые регулируют работу компании, и один из первых пунктов, который должен быть установлен советом директоров во время создания компании. начал. Такие подзаконные акты обычно создаются после подачи учредительного договора. Он устанавливает автоматически запускаемый ответ всякий раз, когда акционер приобретает определенный процент выпущенных акций компании. Разводненные акции в обращении. Полностью разводненные акции в обращении - это общее количество акций, которое компания имела бы, если бы все разводненные ценные бумаги были реализованы и конвертированы в акции. . В тот момент, когда акционер получает процент срабатывания, который обычно составляет от минимум 20% до максимум 50%, активируется стратегия переворота.
Помимо автоматического срабатывания триггера, еще одна причина, по которой компания включает стратегию «перекидной ядовитой таблетки» в свой устав, заключается в том, что они хотят, чтобы об этом узнали потенциальные враждебные покупатели. Часто только знание того, что существует стратегия переворота, является достаточным сдерживающим фактором, чтобы отпугнуть враждебных покупателей.
Когда стратегия активирована, уже существующие акционеры - но не вновь покупающие акционеры (например, враждебный покупатель) - получают возможность купить дополнительные акции целевой компании. Кроме того, возможность приобретения дополнительных акций очень привлекательна тем, что акционеры могут приобретать их со значительной скидкой от текущей рыночной цены.
Corporate Finance Institute® предлагает курс, посвященный финансовому анализу приобретений. Посетите наш Курс финансового моделирования M&A, чтобы узнать больше!
Что делает стратегия Flip-in
Стратегия приема ядовитых таблеток позволяет добиться двух целей:
1. С точки зрения целевой и покупающей компании
Стратегия переворота обеспечивает надежную защиту от враждебного поглощения за счет размывания стоимости капитала Стоимость капитала Стоимость капитала может быть определена как общая стоимость компании, приходящаяся на долю акционеров. Чтобы рассчитать стоимость капитала, следуйте этому руководству от Finance. индивидуальных акций. Это является серьезным сдерживающим фактором для предполагаемого враждебного покупателя, поскольку это означает, что ему нужно будет купить намного больше акций, чтобы получить контрольный пакет акций компании.
Поскольку покупатель не имеет возможности узнать, сколько дополнительных акций будет добавлено на рынок, он не может даже определить, сколько акций ему может потребоваться для получения контрольного пакета акций целевой компании. По крайней мере, это связано с гораздо более высокой стоимостью приобретения.
2. С точки зрения существующих акционеров целевой компании
Стратегия флип-ин - это в некотором смысле бесплатные деньги для существующих акционеров целевой компании. Они могут купить несколько дополнительных акций со скидкой по отношению к рыночной цене, а затем немедленно получить прибыль, продав их на открытом рынке по текущей рыночной цене.
Практика предлагает дополнительный бонус в виде потенциального повышения лояльности акционеров. Хотя стратегия переворота может ослабить долю в капитале существующих акционеров, она вряд ли станет серьезной проблемой для большинства акционеров, которые не заинтересованы в владении определенной долей компании. В любом случае предложение акций со скидкой обычно считается более чем адекватной компенсацией.
Дополнительные ресурсы
Финансы - официальный провайдер глобальной сертификации финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к 350 600+ студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari. Программа сертификации разработана, чтобы помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. . Чтобы продолжить карьеру, вам пригодятся следующие дополнительные финансовые ресурсы:
- Финансовое моделирование слияний и поглощений
- Неконтролирующая доля участия Неконтролирующая доля участия Неконтролирующая доля участия (NCI) - это доля владения менее 50% в корпорации, где занимаемая должность дает инвестору незначительное влияние или
- Poison Put Poison Put Отравление - это стратегия защиты от враждебного захвата. Он включает в себя выпуск облигаций целевой компанией, которые могут быть выкуплены до даты погашения. Защита от яда - это защитный механизм перед предложением, который можно рассматривать как вариант стратегии ядовитой таблетки.
- Средневзвешенное количество акций в обращении Средневзвешенное количество акций в обращении Средневзвешенное количество акций в обращении означает количество акций компании, рассчитанное после корректировки на изменения в акционерном капитале за отчетный период. Количество средневзвешенных акций в обращении используется при расчете таких показателей, как прибыль на акцию (EPS), в финансовой отчетности компании.