Кредитное событие относится к отрицательному изменению кредитоспособности заемщика, которое вызывает условный платеж в свопе кредитного дефолта (CDS). Это происходит, когда физическое лицо или организация не выполняет свои обязательства по своему долгу и не может соблюдать условия заключенного контракта, что приводит к возникновению производного финансового инструмента, такого как своп кредитного дефолта.
Типы кредитных событий
Согласно определению Международной ассоциации свопов и деривативов (ISDA) Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) - это торговый коллектив, состоящий из более чем 800 участников из почти 60 стран мира. события включают:
- Банкротство
- Обязательство ускорение
- Невыполнение обязательств
- Платеж по умолчанию
- Отказ / Мораторий
- Реструктуризация долга
Три наиболее распространенных кредитных события - это банкротство, невыполнение платежа и реструктуризация долга. Более подробно они обсуждаются ниже.
Что такое своп кредитного дефолта?
Своп кредитного дефолта (CDS) Своп кредитного дефолта Своп кредитного дефолта (CDS) - это тип производного кредитного инструмента, который обеспечивает покупателю защиту от дефолта и других рисков. Покупатель CDS производит периодические платежи продавцу до наступления срока погашения кредита. В соглашении продавец обязуется, что в случае дефолта эмитента долга продавец уплатит покупателю все премии и проценты, относящиеся к контракту с производным финансовым инструментом между двумя сторонами. В свопе кредитного дефолта покупатель производит периодические платежи продавцу для защиты от кредитных событий, подобных упомянутым выше. CDS - это вид страхования, направленный на защиту покупателя путем передачи риска кредитного события другому лицу.
Пример кредитного дефолтного свопа
Джон является кредитором компании ABC и владеет 10-летней облигацией с номинальной стоимостью 1000 долларов США и годовой купонной ставкой 10%. Компания сталкивается с ухудшением рыночных условий, что заставляет кредиторов сомневаться в непрерывности деятельности компании. Джон решает заключить своп кредитного дефолта с Джейн, чтобы гарантировать, что он не потеряет все свои деньги в случае дефолта компании ABC. Своп кредитного дефолта предусматривает следующие условия:
- Джон (покупатель) предоставляет Джейн (продавцу) два раза в год выплаты в размере 50 долларов;
- Если в компании ABC произойдет кредитное событие (банкротство, дефолт по платежам или реструктуризация долга), сработает своп кредитного дефолта, и Джейн выплатит Джону оставшиеся проценты по облигации.
Что такое банкротство?
Банкротство - это юридический процесс, который наступает, когда физическое или юридическое лицо не может погасить свои непогашенные долги. Он подается должником (или, реже, кредитором). Обанкротившаяся компания также неплатежеспособна.
Известными компаниями, объявившими о банкротстве, являются Apple в 1997 году, General Motors в 2013 году и Marvel Entertainment в 1996 году.
Пример банкротства
Компания ABC сталкивается с ухудшением рыночной конъюнктуры, в результате чего компания получает доход, который значительно ниже прогнозов. Из-за своей неспособности получать прибыль компания не может выплатить свои непогашенные долги кредиторам и в конечном итоге вынуждена подать заявление о банкротстве.
Что такое платеж по умолчанию?
Невыполнение платежа происходит, когда физическое или юридическое лицо не может своевременно производить платежи по своим долгам. Постоянные невыплаты платежей являются предвестником банкротства.
Невыполнение платежа и банкротство часто путают друг с другом: банкротство говорит вашим кредиторам, что вы не сможете произвести им полную оплату, а невыполнение платежа говорит вашим кредиторам, что вы не сможете произвести платеж, когда это произойдет. должное.
Пример невыплаты платежа
Компания ABC - это цикличный бизнес, который генерирует чрезвычайно нестабильную квартальную прибыль. В последнем квартале компания ABC испытала резкое снижение доходов из-за торговой войны между США и Китаем. Это приводит к невыполнению компанией ABC своих периодических процентных платежей. Процентные расходы. Процентные расходы возникают из-за компании, которая финансируется за счет заемных средств или аренды капитала. Проценты указаны в отчете о прибылях и убытках, но также могут быть рассчитаны с помощью графика долга. В таблице должны быть указаны все основные долги компании на балансе, а проценты должны быть рассчитаны путем умножения суммы долга перед кредиторами.
Реструктуризация долга
Реструктуризация долга означает изменение условий долга, в результате чего долг становится менее выгодным для держателей долга. Общие примеры реструктуризации долга включают уменьшение основной суммы, подлежащей выплате, снижение купонной ставки. Купонная ставка. Купонная ставка - это сумма годового процентного дохода, выплачиваемого держателю облигации, на основе номинальной стоимости облигации. , отсрочка платежных обязательств, увеличение срока погашения или изменение приоритета платежа.
Пример реструктуризации долга
Компания ABC испытывает нехватку денежных средств и решает реструктурировать свой долг, чтобы обеспечить непрерывную деятельность компании. В прошлом компания выпускала 20-летние облигации с номинальной стоимостью 1500 долларов США и годовой купонной ставкой 5%. Затем компания реструктурирует долг в 20-летнюю облигацию с номинальной стоимостью 1500 долларов США и годовой купонной ставкой 2%.
Дополнительные ресурсы
Финансы предлагают сертификацию финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и программы сертификации Ferrari, для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие финансовые ресурсы:
- Глава 11 Глава 11 Банкротство Глава 11 - это юридический процесс, который включает реорганизацию долгов и активов должника. Доступен частным лицам, товариществам, корпорациям.
- График долга График долга График долга включает в себя весь долг, имеющийся у бизнеса, в зависимости от срока его погашения и процентной ставки. В финансовом моделировании потоки процентных расходов
- Руководство по прибыли Руководство по прибыли Руководство по прибыли - это информация, предоставляемая руководством публично торгуемой компании относительно ее ожидаемых будущих результатов, включая оценки.
- Платежеспособность Платежеспособность - это способность компании выполнять свои долгосрочные финансовые обязательства. Когда аналитики хотят узнать больше о платежеспособности компании, они смотрят на общую стоимость ее активов по сравнению с общей суммой обязательств.