Внешняя стоимость опциона рассчитывается путем взятия разницы между рыночной ценой опциона (также называемой премией) и его внутренней ценой - стоимостью опционного контракта по отношению к базовому активу на момент истечения срока или в случае исполнения.
Другими словами, он определяется факторами, отличными от цены базовой ценной бумаги, и представляет собой часть цены опциона, которая превышает его внутреннюю стоимость.
Резюме
- Внешняя стоимость опциона рассчитывается путем взятия разницы между рыночной ценой опциона (также называемой премией) и его внутренней ценой - стоимостью опционного контракта по отношению к базовому активу на момент истечения срока или в случае исполнения.
- Как правило, контракт обесценивается по мере приближения даты истечения срока действия, поскольку у базовой ценной бумаги остается меньше времени для перехода в пользу держателя.
- Если волатильность базовой ценной бумаги увеличивается, внешняя стоимость опциона также увеличивается, и наоборот.
Факторы, влияющие на внешнюю ценность
1. Срок действия контракта
Одним из основных факторов, влияющих на внешнюю стоимость, является продолжительность контракта. Как правило, контракт обесценивается по мере приближения даты истечения срока действия, поскольку у базовой ценной бумаги остается меньше времени для перехода в пользу держателя. Следовательно, со стороны держателя оправдано платить больше внешней стоимости за опционы с более длительным сроком действия.
Например, опцион без денег с одним месяцем до истечения срока будет иметь большую внешнюю ценность, чем опцион без денег с одной неделей до истечения.
2. Подразумеваемая волатильность
Под подразумеваемой волатильностью (также известной как вега) измеряется сумма, на которую базовый актив может перемещаться в течение определенного периода. Когда волатильность добавляется к временной стоимости, получается внешняя стоимость опциона.
Если волатильность базовой ценной бумаги увеличивается, внешняя стоимость опциона также увеличивается, и наоборот. Например, если инвестор приобретает опцион колл Опцион колл Опцион колл, обычно называемый «колл», представляет собой форму контракта с производными финансовыми инструментами, который дает покупателю опциона колл право, но не обязанность, купить акции или другой финансовый инструмент по определенной цене - цене исполнения опциона - в течение определенного периода времени. при годовой подразумеваемой волатильности 10% и увеличении подразумеваемой волатильности до 35% на следующий день внешняя стоимость будет увеличиваться.
Внутренняя стоимость против внешней стоимости
При торговле опционами внутренняя цена - это значение, которое будет иметь любой опцион, если он был исполнен сегодня, и рассчитывается путем взятия разницы между рыночной ценой и ценой исполнения базовой ценной бумаги.
Опцион «в деньгах» (ITM) имеет только внутреннюю стоимость. Если рыночная цена на момент истечения срока действия больше, чем цена исполнения, опцион колл является прибыльным или прибыльным, а если рыночная цена ниже, чем цена исполнения опциона пут, пут является прибыльным. Таким образом, если опцион находится при деньгах или вне денег, его внутренняя стоимость равна нулю.
Внутренняя стоимость (опционы колл) = Базовая цена - Цена исполнения
Внутренняя стоимость (опционы пут) = цена исполнения - базовая цена
Несколько факторов, таких как подразумеваемая волатильность, беспроцентная ставка, временной спад и т. Д., Определяют внешнюю стоимость опциона. Чем дольше опцион остается до истечения срока, тем выше будет его внешняя стоимость. По мере приближения срока истечения внешняя стоимость опциона уменьшается, и по истечении срока он становится бесполезным.
Например, опционный контракт истекает через 60 дней и не при деньгах; он не имеет внутренней стоимости. Он имеет большую внешнюю ценность, чем опцион, истекающий через 21 день, при прочих равных, так как времени больше, и, следовательно, у 60-дневного опциона больше шансов перейти из положения без денег в -Деньги.
Почему различаются внешние значения опционов колл и пут?
Внешняя стоимость опционов колл (право на покупку) и пут (право продажи) с одной и той же страйковой ценой Страйк-цена Страйк-цена - это цена, по которой держатель опциона может реализовать опцион на покупку или продажу базовой ценной бумаги, в зависимости от того, держат ли они опцион колл или пут. Опцион - это контракт с правом исполнения контракта по определенной цене, которая известна как цена исполнения. - также известная как цена исполнения - обычно разные. Хотя более высокая процентная ставка приводит к более высокой внешней стоимости опционов колл, на самом деле это приводит к более низкой внешней стоимости опционов пут.
Точно так же, хотя дивиденды уменьшают внешнюю стоимость опционов колл, они увеличивают внешнюю стоимость опционов пут Опцион пут Опцион пут - это опционный контракт, который дает покупателю право, но не обязанность, продать базовую ценную бумагу по указанной цене. цена (также известная как цена исполнения) до или в заранее установленную дату истечения срока. Это один из двух основных типов опционов, второй - опцион колл. из-за уверенности в том, что акции пойдут вниз.
Опционы колл и пут на одну и ту же акцию обычно имеют разные внешние значения, потому что акция движется вверх или вниз. В результате инвесторы покупают больше опционов колл или пут. В этой ситуации внешняя ценность опционов этого типа увеличивается из-за увеличения объемов торговли.
Связанные чтения
Finance является официальным поставщиком сертификата Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification. Аккредитация Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ является мировым стандартом для кредитных аналитиков, который охватывает финансы, бухгалтерский учет, кредитный анализ, анализ денежных потоков, моделирование ковенантов, погашение кредитов и многое другое. программа сертификации, призванная превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.
Чтобы продолжить изучение и развитие своих знаний в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, указанные ниже:
- Около денег Около денег Около денег означает, что цена акции опционного контракта близка к цене исполнения. Он используется для описания внутренней стоимости опциона.
- Опционы: колл и пут Опционы: колл и пут Опцион - это форма производного контракта, который дает держателю право, но не обязанность, купить или продать актив к определенной дате (срок действия) по указанной цене (страйк цена). Есть два типа опционов: колл и пут. Опционы США могут быть исполнены в любое время
- Паритет пут-колл. Паритет пут-колл. Паритет пут-колл - важная концепция ценообразования опционов, которая показывает, как цены пут-колл и базовый актив должны согласовываться друг с другом. Это уравнение устанавливает взаимосвязь между ценой колл и пут-опциона, для которых используется один и тот же базовый актив.
- Торговля ценными бумагами Торговля ценными бумагами Торговые ценные бумаги - это ценные бумаги, которые были приобретены компанией с целью получения краткосрочной прибыли. Компания может решить спекулировать различными долговыми или долевыми ценными бумагами, если она обнаружит недооцененную ценную бумагу и хочет извлечь выгоду из этой возможности.