Альфа - это мера эффективности инвестиций по сравнению с подходящим эталонным индексом, таким как S&P 500 S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) является лидером рынка в предоставлении анализа финансового рынка, особенно в предоставлении эталонного и инвестируемого. Альфа, равная единице (базовое значение равно нулю), показывает, что рентабельность инвестиций в течение определенного периода времени была выше общей рыночной средней на 1%. Отрицательное альфа-число означает, что инвестиция не приносит результатов по сравнению со среднерыночным показателем.
Альфа - это один из пяти стандартных коэффициентов эффективности, которые обычно используются для оценки отдельных акций или инвестиционного портфеля, а остальные четыре - это бета, стандартное отклонение, R-квадрат и коэффициент Шарпа. Коэффициент Шарпа. Коэффициент Шарпа является мерой риска. скорректированная доходность, которая сравнивает избыточную доходность инвестиций со стандартным отклонением доходности. Коэффициент Шарпа обычно используется для оценки эффективности инвестиций с поправкой на их риск. . Альфа обычно представляет собой одно число (например, 1 или 4), представляющее процент, отражающий эффективность инвестиций по сравнению с контрольным индексом.
Положительное значение альфа 5 (+5) означает, что доходность портфеля превысила показатели контрольного индекса на 5%. Отрицательное значение альфа 5 (-5) указывает на то, что портфель отстает от контрольного индекса на 5%. Значение альфа, равное нулю, означает, что инвестиции принесли доход, соответствующий общей рыночной доходности, отраженной выбранным эталонным индексом.
Альфа портфеля - это избыточная доходность, которую он производит по сравнению с эталонным индексом. Инвесторы в паевые инвестиционные фонды или ETF часто ищут фонд с высокой альфой в надежде получить более высокую рентабельность инвестиций (ROI).
Альфа-коэффициент часто используется вместе с бета-коэффициентом. Бета-коэффициент. Бета-коэффициент - это мера чувствительности или корреляции ценной бумаги или инвестиционного портфеля к движениям на рынке в целом. Мы можем получить статистическую меру риска, сравнив доходность отдельной ценной бумаги / портфеля с доходностью всего рынка, что является мерой волатильности инвестиций. Оба этих коэффициента используются в модели ценообразования капитальных активов (CAPM). Модель ценообразования капитальных активов (CAPM). Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) - это модель, описывающая взаимосвязь между ожидаемой доходностью и риском ценной бумаги. Формула CAPM показывает, что доходность ценной бумаги равна безрисковой доходности плюс премия за риск,на основе бета-версии этой ценной бумаги для анализа портфеля инвестиций и оценки его теоретической эффективности.
Происхождение Альфы
Концепция альфа возникла из-за введения фондов взвешенных индексов, которые пытаются воспроизвести производительность всего рынка и присвоить эквивалентный вес каждой области инвестиций. Это развитие как инвестиционная стратегия установило новый стандарт производительности.
По сути, инвесторы начали требовать от управляющих портфелями активно торгуемых фондов получения прибыли, превышающей то, что инвесторы могли ожидать от инвестирования в пассивный индексный фонд. Альфа была создана как метрика для сравнения активных инвестиций с индексным инвестированием.
Модель ценообразования капитальных активов (CAPM)
CAPM используется для расчета суммы дохода, которую инвесторы должны реализовать, чтобы компенсировать определенный уровень риска. Он вычитает безрисковую ставку из ожидаемой и взвешивает ее с коэффициентом - бета - для получения премии за риск. Затем он добавляет премию за риск к безрисковой ставке доходности, чтобы получить норму прибыли, которую инвестор ожидает в качестве компенсации за риск. Формула CAPM выражается следующим образом:
r = R f + бета (R m - R f ) + Альфа
Следовательно,
Альфа = R - R f - бета (R m -R f )
Где:
- R представляет собой доходность портфеля
- R f представляет собой безрисковую норму прибыли
- Бета представляет собой систематический риск портфеля.
- R m представляет собой рыночную доходность по эталону
Например, предполагая, что фактическая доходность фонда составляет 30, безрисковая ставка составляет 8%, бета равна 1,1, а доходность контрольного индекса составляет 20%, альфа рассчитывается как:
Альфа = (0,30-0,08) - 1,1 (0,20-0,08)
= 0,088 или 8,8%
Результат показывает, что инвестиции в этом примере превзошли контрольный индекс на 8,8%.
Скачать бесплатный шаблон
Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!
Ограничения Alpha
Alpha имеет несколько ограничений, которые инвесторы должны учитывать при ее использовании. Одно из этих ограничений относится к разным типам средств. Некоторые инвесторы используют этот коэффициент для сравнения различных типов портфелей, например, портфелей, инвестирующих в разные классы активов, и это может привести к ошибочным данным. Разнообразный характер разных фондов повлияет на такие показатели, как альфа.
Альфа лучше всего работает, во-первых, когда применяется строго к инвестициям на фондовом рынке (а не к инвестициям в другие классы активов), и, во-вторых, если используется в качестве инструмента сравнения фондов, то ее лучше всего применять для оценки аналогичных фондов - например, два взаимных фонда роста средней капитализации, а не, скажем, сравнение фонда роста средней капитализации с фондом высокой капитализации.
Еще одно соображение для инвесторов - выбор эталонного индекса. Значение альфа рассчитывается и сравнивается с эталоном, который считается подходящим для портфеля. Инвесторы должны выбрать соответствующий ориентир. Наиболее часто используемый эталонный индекс - это фондовый индекс S&P 500.
Однако для некоторых портфелей, таких как отраслевые фонды, может потребоваться использование другого индекса для точного сравнения. Например, для оценки портфеля акций, инвестированных в транспортный сектор, более подходящим эталоном индекса, вероятно, будет транспортный индекс Доу. При отсутствии ранее существовавших подходящих эталонных индексов аналитики могут использовать алгоритмы и другие модели для моделирования индекса в целях сравнения.
Разница между альфа и бета
Инвесторы используют коэффициенты альфа и бета для расчета, сравнения и прогнозирования доходности инвестиций. Оба коэффициента используют эталонные индексы, такие как S&P 500, для сравнения с конкретными ценными бумагами или портфелями.
Альфа - это показатель эффективности ценной бумаги с поправкой на риск по сравнению со средней рыночной доходностью. Достигнутый убыток или прибыль относительно эталона представляет собой альфу. Бета-коэффициент, также называемый бета-коэффициентом. Бета-коэффициент. Бета-коэффициент - это мера чувствительности или корреляции ценной бумаги или инвестиционного портфеля с движениями на рынке в целом. Мы можем получить статистическую меру риска, сравнивая доходность отдельной ценной бумаги / портфеля с доходностью всего рынка, измеряя относительную волатильность ценной бумаги по сравнению со средней волатильностью всего рынка.
Волатильность - еще один компонент уровня риска, связанного с данной инвестицией. Базовое число для бета-версии - один. Ценные бумаги с бета-коэффициентом, равным единице, демонстрируют примерно такой же уровень волатильности, как и эталонный индекс. Если бета меньше единицы, это означает, что цена ценной бумаги менее волатильна, чем в среднем по рынку.
Значение бета больше единицы означает, что цена ценной бумаги более волатильна, чем в среднем по рынку. Например, можно ожидать, что ценная бумага с бета-значением два будет демонстрировать вдвое большую волатильность, чем индекс S&P 500. Если значение бета отрицательное, это не означает меньшую волатильность - это означает, что ценная бумага имеет тенденцию двигаться обратно пропорционально направлению всего рынка в два раза.
Связанные чтения
Finance стремится предоставить вам образование мирового класса в качестве финансового аналитика. Чтобы узнать больше об оценке инвестиций, вам будут полезны следующие ресурсы:
- Методы оценки Оценка Оценка относится к процессу определения текущей стоимости компании или актива. Это можно сделать с помощью ряда техник. Аналитики, которые хотят
- Технический анализ: руководство для новичков Технический анализ - руководство для новичков Технический анализ - это форма оценки инвестиций, которая анализирует прошлые цены для прогнозирования будущих ценовых действий. Технические аналитики считают, что коллективные действия всех участников рынка точно отражают всю соответствующую информацию и, следовательно, постоянно определяют справедливую рыночную стоимость ценных бумаг.
- Бета без рычага Бета без рычага / Бета с активами Бета без рычага (бета актива) - это волатильность доходности для бизнеса без учета его финансового рычага. Он учитывает только свои активы. Он сравнивает риск компании без рычагов с риском рынка. Он рассчитывается путем деления бета-коэффициента капитала на 1 плюс размер долга с поправкой на налог на собственный капитал.
- Инвестирование: руководство для начинающих Инвестирование: руководство для начинающих Руководство Финансовое руководство «Инвестирование для начинающих» научит вас основам инвестирования и научит их начинать. Узнайте о различных стратегиях и методах торговли, а также о различных финансовых рынках, в которые вы можете инвестировать.