Особые дивиденды, также называемые дополнительными дивидендами, представляют собой единовременные единовременные дивиденды, которые компания распределяет среди своих акционеров. Он отличается от обычного цикла выплаты дивидендов и обычно ненормально превышает размер типичной выплаты дивидендов компании.
Специальные дивиденды обычно объявляются после исключительно высоких доходов компании, продажи дочерней компании или бизнес-единицы, выделения бизнеса Выделение Корпоративное выделение - это операционная стратегия, используемая компанией для создания новой дочерней компании у материнской компании. Компания. Выделение происходит, когда материнская корпорация разделяет часть своего бизнеса на вторую публично торгуемую организацию и распределяет акции новой компании среди своих нынешних акционеров. , или после достижения вехи компании.
Причины выплаты специального дивиденда
Компания выплачивает специальные дивиденды по следующим причинам:
1. Распределение наличных средств, имеющихся на балансе
Когда на балансе компании имеется много денежных средств. Баланс Баланс является одним из трех основных финансовых отчетов. Эти заявления являются ключевыми как для финансового моделирования, так и для бухгалтерского учета. Баланс показывает общие активы компании и то, как эти активы финансируются за счет заемных средств или капитала. Активы = Обязательства + Собственный капитал, и компания не принимает решения о реинвестировании денежных средств обратно в бизнес, компания может решить распределить денежные средства в виде специальных дивидендов.
Ярким примером является специальный единовременный дивиденд Microsoft в размере 3 долларов на акцию в июле 2004 года с общей выплатой в 32 миллиарда долларов.
2. Изменение финансовой структуры компании.
Вспомните уравнение бухгалтерского учета: Активы = Обязательства + Акционерный капитал. Специальные дивиденды могут использоваться для изменения структуры капитала компании. Структура капитала. Структура капитала - это сумма долга и / или собственного капитала, используемая фирмой для финансирования своей деятельности и финансирования своих активов. Структура капитала фирмы за счет уменьшения собственного капитала и активов. Выплачивая специальные дивиденды, компания меняет процент долга по сравнению с процентом собственного капитала, используемого для финансирования компании.
3. Создание уверенности в долгосрочном создании ценности.
Компания может использовать особые дивиденды, чтобы продемонстрировать уверенность в долгосрочном создании стоимости и повысить доверие акционеров. Когда акционеры получают дополнительные денежные средства в виде специальных дивидендов, они с большей вероятностью останутся в компании надолго.
4. Гибридная дивидендная политика - циклические компании.
Компании могут использовать специальные дивиденды в сочетании со своей регулярной дивидендной политикой для формирования гибридной дивидендной политики. Это можно увидеть в компаниях с циклической структурой, где на них в значительной степени влияют экономические перспективы.
Циклические компании могут следовать обычному циклу выплаты дивидендов, а также объявлять особые дивиденды, когда компания работает лучше, чем обычно. Это считается лучшей практикой, чем увеличение ставки дивидендов во время экономического бума и снижение ставки во время экономического спада, что может посылать смешанные сигналы инвесторам.
Возможные недостатки
При объявлении специальных дивидендов следует учитывать возможные недостатки:
1. Предполагаемое отсутствие инвестиционных возможностей
Инвесторы могут увидеть особые дивиденды, поскольку компания не находит лучшего использования своих денежных резервов. Другими словами, инвесторы могут увидеть, что у компании нет возможностей реинвестирования. Это может оказать негативное влияние на стоимость акций компании, поскольку инвесторы могут полагать, что ее потенциал роста снижается.
2. Альтернативная стоимость
Компании могут объявить специальные дивиденды только для того, чтобы понять, что у них недостаточно денежных средств для финансирования будущих проектов. Следовательно, альтернативная стоимость Альтернативная стоимость Альтернативная стоимость является одним из ключевых понятий в изучении экономики и превалирует во всех процессах принятия решений. Альтернативная стоимость - это стоимость упущенной следующей лучшей альтернативы. объявления специальных дивидендов высока.
Например, рассмотрим компанию, которая распределяет свои деньги в качестве специальных дивидендов среди инвесторов. Если тогда возникнет привлекательная инвестиционная возможность, на балансе компании может не хватить денежных средств для финансирования проекта.
Влияние специального дивиденда на цену акций
Специальные дивиденды оказывают на курс акций такое же влияние, как и денежные дивиденды. Например, рассмотрим акцию, которая в настоящее время торгуется по цене 100 долларов за день до даты экс-дивидендов. Дата экс-дивидендов. Дата экс-дивидендов - это срок инвестирования, который определяет, какие акционеры имеют право на получение объявленных дивидендов. Когда компания объявляет дивиденды, совет директоров устанавливает дату записи, когда только акционеры, зарегистрированные в бухгалтерских книгах компании на эту дату, имеют право на получение дивидендов. . Объявленный специальный дивиденд составляет 20 долларов на акцию.
Теоретически в дату без дивидендов акции должны упасть на 20 долларов и торговаться по 80 долларов. С учетом сказанного, акции могут быть выше или ниже 80 долларов на дату экс-дивидендов, в зависимости от настроений инвесторов относительно специальных дивидендов.
Записи в журнале о специальных дивидендах
Записи в журнале для специальных дивидендов такие же, как и для обычных денежных дивидендов.
Рассмотрим компанию, которая объявляет 1 января специальный дивиденд в размере 1 доллара на акцию на 5 000 акций, находящихся в обращении в настоящее время. Дивиденды подлежат выплате 1 февраля акционерам, зарегистрированным на 15 января.
Выплачиваемые специальные дивиденды составляют 5000 долларов (5000 x 1 доллар), а записи в журнале следующие:
Связанные чтения
Финансы - официальный провайдер глобальной сертификации финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к 350 600+ студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari. Программа сертификации разработана, чтобы помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. . Чтобы продолжить карьеру, вам пригодятся следующие дополнительные финансовые ресурсы:
- Ускоренные дивиденды Ускоренные дивиденды Ускоренные дивиденды - это дивиденды, которые выплачиваются перед изменением порядка учета дивидендов, например изменением ставки налога на дивиденды. Дивидендные выплаты производятся заблаговременно, чтобы защитить акционеров и смягчить негативное влияние, которое оказывает изменение в дивидендной политике.
- Стоимость капитала Стоимость капитала Стоимость капитала - это норма прибыли, которую акционер требует от инвестиций в бизнес. Требуемая норма доходности зависит от уровня риска, связанного с вложением.
- Коэффициент выплаты дивидендов Коэффициент выплаты дивидендов Коэффициент выплаты дивидендов - это сумма дивидендов, выплачиваемых акционерам, по отношению к общей сумме чистой прибыли, полученной компанией. Формула, пример
- План реинвестирования дивидендов (DRIP) План реинвестирования дивидендов (DRIP) План реинвестирования дивидендов (DRIP или DRP) - это план, предлагаемый компанией акционерам, который позволяет им автоматически реинвестировать свои денежные дивиденды в дополнительные акции компании при выплате дивидендов Дата. Планы реинвестирования дивидендов обычно не требуют комиссии и предлагают скидку к текущей цене акций.