Заявление об инвестиционной политике (IPS), документ, составленный менеджером портфеля. Менеджер портфеля. Менеджеры портфеля управляют инвестиционными портфелями, используя шестиступенчатый процесс управления портфелем. Узнайте, что именно делает менеджер портфеля в этом руководстве. Управляющие портфелем - это профессионалы, которые управляют инвестиционными портфелями с целью достижения инвестиционных целей своих клиентов. и клиент, описывает правила и рекомендации, которым должен следовать менеджер портфеля при рассмотрении распределения активов в портфеле клиента. Другими словами, заявление об инвестиционной политике описывает, как управляющий портфелем должен управлять деньгами клиента.
Краткое резюме:
- Заявление об инвестиционной политике - это документ, составленный менеджером портфеля и клиентом, в котором излагаются цели портфеля клиента и информация, имеющая отношение к их достижению.
- Компонентами заявления об инвестиционной политике являются объем и цель, управление, инвестиции, цели по доходности и рискам, а также управление рисками.
- IPS обеспечивает руководство для менеджеров портфеля при принятии решений о портфеле и помогает удерживать клиентов от принятия эмоциональных решений, связанных с их портфелем.
Понимание заявления об инвестиционной политике
Заявление об инвестиционной политике служит руководством для управляющих портфелем при принятии решений по портфелю. Решения о распределении активов, толерантность к риску клиентов, кредитное плечо. Кредитное плечо - это стратегия, которую компании используют для увеличения активов, денежных потоков и прибылей, хотя она также может увеличивать убытки. Существует два основных типа кредитного плеча: финансовый и операционный. Чтобы увеличить финансовый рычаг, фирма может заимствовать капитал путем выпуска ценных бумаг с фиксированным доходом или путем заимствования денег непосредственно у кредитора. Операционный левередж, требования к ликвидности и ограничения инвестиций в иностранные ценные бумаги - вот некоторые примеры проблем, которые решаются в IPS.
Хорошо продуманная формулировка инвестиционной политики обеспечивает основу для инвестиционных решений, принимаемых управляющим портфелем, а также помогает привязать клиента к долгосрочной инвестиционной стратегии. Эмоциональных решений, принимаемых клиентом в отношении портфеля, можно избежать - система IPS напоминает клиентам об основных целях и стратегиях портфеля.
Компоненты заявления об инвестиционной политике
Ссылаясь на документ, опубликованный Институтом CFA, заявление об инвестиционной политике включает следующие компоненты:
1. Сфера применения и цель
- Установление и построение контекста относительно источника богатства инвестора
- Выявление и определение инвестора
- Определение ролей и обязанностей менеджера портфеля
- Определение структуры управления рисками
- Распределение ответственности за мониторинг портфеля и отчетность
2. Управление
- Определение обязанностей по определению, выполнению и мониторингу результатов реализации заявления об инвестиционной политике
- Описание процесса, связанного с проверкой обновления IPS
- Описание полномочий при найме и увольнении поставщиков, связанных с портфелем
- Распределение ответственности за определение распределения активов портфеля, включая используемые исходные данные и критерии, используемые для разработки исходных данных
- Распределение ответственности за мониторинг и отчетность по управлению рисками
3. Инвестиции, доходность и цели риска
- Описание общей инвестиционной цели
- Заявление предположений о доходности, риске и расходах (отток в портфеле)
- Определение толерантности инвестора к риску
- Описание соответствующих ограничений (требования к ликвидности, налоговые соображения, ограничения на определенные инвестиции, юридические ограничения)
- Описание любых других соображений, которые могут иметь отношение к инвестиционной стратегии
4. Управление рисками
- Установление показателей эффективности и отчетности
- Определение показателей, используемых для измерения и оценки риска
- Определение процесса ребалансировки портфеля и целевого распределения активов. Распределение активов. Распределение активов - это стратегия, при которой люди делят свой инвестиционный портфель между различными категориями для минимизации инвестиций.
Теоретический пример
Ниже приведен теоретический пример того, как заявление об инвестиционной политике может предотвратить принятие эмоциональных решений.
В 2018 году пожилая клиентка вместе со своим портфельным менеджером составила проект IPS. В заявлении об инвестиционной политике, среди прочего, указывается, что портфелю запрещено инвестировать в спекулятивные инвестиции с высоким риском.
В связи с надвигающейся легализацией каннабиса в Канаде и появлением ажиотажа, вызванного акциями каннабиса, клиент встречается со своим менеджером портфеля и излагает свою идею перенести все распределение активов портфеля в акции каннабиса, чтобы оседлать волну. Клиент считает, что отрасль будет продолжать расти и опережать другие отрасли.
С помощью составленной IPS управляющий портфелем указывает клиенту, что портфелю запрещено инвестировать в спекулятивные инвестиции с высоким риском. Управляющий портфелем отмечает, что акции каннабиса являются весьма спекулятивными, поскольку они включают предположения о росте выручки, которые нереалистичны и в настоящее время торгуются с экстремальными оценочными мультипликаторами. Типы оценочных мультипликаторов. В финансовом анализе используется множество типов оценочных мультипликаторов. Эти типы мультипликаторов можно разделить на мультипликаторы капитала и мультипликаторы стоимости предприятия. Они используются двумя разными методами: анализ сопоставимой компании (comps) или прецедентные транзакции (прецеденты). См. Примеры расчета.
Кроме того, менеджер портфеля заявляет, что, хотя акции марихуаны могут хорошо работать в краткосрочной перспективе из-за постоянных заголовков, это значительно повысит риск портфеля и потенциально поставит под угрозу достижение долгосрочной цели портфеля.
Понимая факты, представленные управляющим портфелем, клиент решает следовать вместе с заявлением инвестиционной политики портфеля и избегать пространства каннабиса.
Дополнительные ресурсы
Финансы - официальный поставщик сертификации финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. FMVA®. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari, по программе сертификации, призванной превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.
Чтобы продолжить изучение и развитие своих знаний в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, указанные ниже:
- Динамическое распределение активов Динамическое распределение активов Динамическое распределение активов - это инвестиционная стратегия, которая включает частую корректировку весов в портфеле в зависимости от общей рыночной эффективности или эффективности определенных ценных бумаг.
- Инвестирование: руководство для начинающих Инвестирование: руководство для начинающих Руководство Финансовое руководство «Инвестирование для начинающих» научит вас основам инвестирования и научит их начинать. Узнайте о различных стратегиях и методах торговли, а также о различных финансовых рынках, в которые вы можете инвестировать.
- Проспект эмиссии Проспект - это юридический документ, раскрывающий информацию, который компании должны подавать в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). В документе представлена информация о компании, ее управленческой команде, недавних финансовых результатах и другая сопутствующая информация, которую хотели бы знать инвесторы.
- Типы должной осмотрительности Типы должной осмотрительности Одним из наиболее важных и длительных процессов в сделке M&A является комплексная проверка. Процесс должной осмотрительности - это то, что покупатель проводит для подтверждения правильности требований продавца. Потенциальная сделка M&A включает несколько видов комплексной проверки.