Конгломератное слияние - это объединение компаний, работающих в разных отраслях и участвующих в различных, не связанных между собой видах деятельности.
Слияния конгломератов делятся на слияния чистых конгломератов и слияния смешанных конгломератов. Первый тип - чистое слияние - состоит из двух компаний, которые работают на отдельных и разных рынках. Экономия от объема. Экономия от масштаба - это экономическая концепция, которая относится к снижению общих затрат на производство, когда ряд продуктов производится вместе, а не чем отдельно. . Второй тип - смешанное слияние - это тот случай, когда сливающиеся фирмы намереваются расширить свои продуктовые линейки или целевые рынки, так что в конечном итоге они могут больше не участвовать только в полностью несвязанных основных направлениях бизнеса.
Волна слияний конгломератов произошла в Соединенных Штатах в 1960-х и 1970-х годах. Однако многие новые предприятия были быстро проданы. В настоящее время слияние конгломератов происходит довольно редко.
Преимущества слияния конгломератов
1. Диверсификация
Слияние конгломерата дает объединяющимся компаниям преимущество диверсификации бизнес-операций и целевых рынков. Поскольку объединяющиеся компании работают в разных отраслях и / или на разных рынках, объединенная компания менее уязвима к снижению продаж. Выручка от продаж. Выручка от продаж - это доход, полученный компанией от продажи товаров или оказания услуг. В бухгалтерском учете термины «продажи» и «выручка» могут использоваться и часто используются как синонимы для обозначения одного и того же. Выручка не обязательно означает полученные денежные средства. в одной отрасли или на одном рынке. Таким образом, компания потенциально может достичь более стабильных денежных потоков. Свободный денежный поток (FCF) Свободный денежный поток (FCF) измеряет способность компании производить то, что больше всего волнует инвесторов: денежные средства, которыеs доступны по своему усмотрению по отношению к своим конкурентам.
2. Перекрестные продажи товаров
Если сливающиеся компании участвуют в разных предприятиях, но с одними и теми же целевыми рынками, слияние конгломерата может помочь им в перекрестных продажах существующих продуктов. Перекрестные продажи в конечном итоге приведут к увеличению прибыли новой компании.
3. Возможность инвестирования
Если компания с избытком денежных средств ищет подходящие инвестиционные возможности, слияние конгломерата может представлять собой жизнеспособный вариант инвестирования. Инвестируя в компанию, ведущую бизнес в другой отрасли, она может снизить подверженность риску. Системный риск Систематический риск - это часть общего риска, вызванная факторами, не зависящими от конкретной компании или отдельного лица. Систематический риск вызывается внешними по отношению к организации факторами. Все инвестиции или ценные бумаги подвержены систематическому риску и, следовательно, не подлежат диверсификации. , находя новые возможности роста за пределами своей отрасли.
Недостатки слияния конгломератов
Несмотря на преимущества, у такого типа слияния есть ряд существенных потенциальных недостатков.
1. Нет опыта работы в других отраслях
Слияние конгломерата может быть опасным для участника этой сделки, поскольку руководство компании вряд ли будет иметь непосредственный опыт работы в отрасли, в которой работает ее объект. Следовательно, приобретающая компания может оказаться не в состоянии успешно использовать потенциальные преимущества слияния, такие как расширение линейки продуктов. Отсутствие «точного» отраслевого опыта может даже привести к снижению показателей целевой компании после слияния.
2. Смещение фокуса в деловых операциях
В случае слияния конгломерата участник торгов может, по крайней мере временно, сместить акцент с собственных основных бизнес-операций на основные операции целевой компании. Однако существует высокая вероятность того, что новое руководство целевой компании не сможет улучшить или, возможно, даже поддержать результаты деятельности целевой компании. Между тем смещение фокуса может отрицательно повлиять на собственные основные бизнес-операции покупателя. Таким образом, смещение фокуса может нанести ущерб конгломерату в целом.
3. Трудно объединить культурные ценности.
Компаниям, работающим в разных отраслях, часто бывает трудно успешно объединить культурные ценности компаний. Деловая культура компании включает в себя ее бизнес-ценности и миссию, ее корпоративное видение, а также стиль управления и работы ее сотрудников. Корпоративная культура бизнеса важна, потому что она влияет на всю деятельность компании - от производства и продаж до бухгалтерского учета и принятия общих стратегических решений.
Успешное слияние компаний с разной корпоративной культурой - сложная задача для любого слияния. Это тем более верно в случае слияния конгломератов, когда между основными убеждениями и стилями работы компаний, вероятно, будут более значительные различия из-за того, что они работают в разных отраслях.
Другие источники
Благодарим вас за то, что вы прочитали финансовое руководство по слияниям конгломератов. Чтобы узнать больше о различных типах слияний, см. Следующие финансовые ресурсы:
- Горизонтальное слияние Горизонтальное слияние Горизонтальное слияние происходит, когда компании, работающие в одной или аналогичной отрасли, объединяются. Цель горизонтального слияния - увеличить
- Обязательное слияние Обязательное слияние При обязательном слиянии двух компаний (когда компания A сливается с компанией B) одна из двух компаний будет продолжать существовать после завершения сделки. Это обычная форма объединения в процессе слияний и поглощений.
- Как построить модель слияния. Как создать модель слияния. Модель слияния - это анализ объединения двух компаний в единое предприятие и связанное с этим влияние на финансовые показатели. Выучите шаги; как
- Соображения и последствия слияний и поглощений Соображения и последствия слияния и поглощения При проведении слияний и поглощений компания должна учитывать и анализировать все факторы и сложности, связанные с слияниями и поглощениями. В этом руководстве описаны важные