Долговая емкость - это общая сумма долга, которую бизнес может понести и погасить в соответствии с условиями долгового соглашения. График долга. График долга включает в себя весь долг, имеющийся у предприятия, на основе его срока погашения и процентной ставки. В финансовом моделировании потоки процентных расходов. Бизнес берет в долг по нескольким причинам - например, из-за увеличения производства или маркетинга, расширения производственных мощностей или приобретения новых предприятий. Однако если взять на себя слишком большой или неправильный долг, это может привести к пагубным последствиям.
Как кредиторы принимают решение о том, каким компаниям ссужать свои деньги? В этой статье мы рассмотрим наиболее часто используемые финансовые показатели. Как связаны 3 финансовых отчета. Как связаны между собой 3 финансовых отчета? Мы объясняем, как связать 3 финансовых отчета вместе для финансового моделирования и оценки в Excel. Связь чистой прибыли и нераспределенной прибыли, основных средств, износа и амортизации, капитальных затрат, оборотного капитала, финансовой деятельности и остатка денежных средств для оценки того, с каким кредитным плечом может справиться бизнес. В конце концов, кредиторы хотят искать утешения и уверенности в том, что ссужают свои деньги предприятиям, которые могут внутренне генерировать достаточную прибыль и денежный поток, чтобы не только выплачивать проценты, но и основной баланс.
Источник: Бесплатное введение в курс корпоративных финансов.
Оценка долговой емкости
Двумя основными мерами по оценке долговой способности компании являются ее баланс. Баланс. Бухгалтерский баланс является одним из трех основных финансовых отчетов. Эти заявления являются ключевыми как для финансового моделирования, так и для бухгалтерского учета. Баланс отображает общие активы компании и то, как эти активы финансируются за счет заемных средств или капитала. Активы = Обязательства + Показатели капитала и денежных потоков. Анализируя ключевые показатели из баланса и отчетов о движении денежных средств. Оценка Бесплатные руководства по оценке, позволяющие изучить наиболее важные концепции в удобном для вас темпе. Эти статьи научат вас передовым методам оценки бизнеса и научат оценивать компанию с помощью сопоставимого анализа компании, моделирования дисконтированного денежного потока (DCF) и прецедентных транзакций, используемых в инвестиционно-банковском деле, исследовании капитала и т. Д.инвестиционные банкиры определяют размер устойчивого долга, с которым компания может справиться в сделке M&A.
EBITDA и долговая нагрузка
Одним из показателей оценки долговой емкости является EBITDA или прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Чтобы узнать больше о EBITDA, пожалуйста, ознакомьтесь с нашим Руководством по EBITDA EBITDA EBITDA или Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации - это прибыль компании до того, как будут произведены какие-либо чистые вычеты. EBITDA фокусируется на операционных решениях бизнеса, потому что он смотрит на прибыльность бизнеса от основных операций до влияния структуры капитала. Формула, примеры.
Уровень EBITDA важен для оценки кредитоспособности, поскольку компании с более высоким уровнем EBITDA могут генерировать больше нераспределенной прибыли для погашения своей задолженности. Следовательно, чем выше уровень EBITDA, тем выше долговая нагрузка. Однако, хотя уровень EBITDA имеет решающее значение, стабильность уровня EBITDA компании также важна для оценки ее долговой способности. Есть несколько факторов, которые способствуют стабильности EBITDA компании: цикличность, технологии и барьеры для входа.
Циклический бизнес по своей природе имеет меньшую долговую нагрузку, чем нециклический бизнес. Например, горнодобывающий бизнес носит циклический характер из-за своей деятельности, тогда как пищевой бизнес намного более стабилен. С точки зрения кредитора, неустойчивый показатель EBITDA представляет собой нестабильную нераспределенную прибыль и способность погашать долг, а значит, гораздо более высокий риск дефолта.
Отрасли с низкими барьерами для входа также имеют меньшую долговую способность по сравнению с отраслями с высокими барьерами для входа. Например, технологические компании, у которых низкие барьеры для входа, могут быть легко подорваны при появлении конкуренции. Даже если технологические компании юридически защищены патентами и авторскими правами, конкуренция в конечном итоге появится по истечении срока действия патента или с более новыми и более эффективными инновациями. С другой стороны, отрасли с высокими барьерами для входа, такие как долгосрочные инфраструктурные проекты, с меньшей вероятностью будут подорваны новыми участниками и, следовательно, могут поддерживать более стабильную EBITDA.
Узнайте больше в бесплатном вводном курсе по корпоративным финансам.
Кредитные метрики
Кредитные метрики чрезвычайно полезны для определения кредитоспособности, поскольку они напрямую отражают балансовую стоимость активов, обязательств и акционерного капитала. Наиболее часто используемым показателем баланса является отношение долга к собственному капиталу. Другие общие показатели включают в себя отношение долга к EBITDA, процентное покрытие и коэффициенты покрытия фиксированных платежей.
Как вы можете видеть на скриншоте из курса финансового моделирования, приведенного ниже, аналитик будет рассматривать все эти кредитные метрики при оценке кредитоспособности компании.
Долг справедливости
Отношение долга к собственному капиталу Финансовые статьи Finance Finance представляют собой руководства для самостоятельного изучения важных финансовых концепций в Интернете в удобном для вас темпе. Просмотрите сотни статей! предоставить инвестиционным банкирам общий обзор структуры капитала компании. Однако это соотношение может быть сложным, поскольку может быть несоответствие между балансовой и рыночной стоимостью капитала. Приобретение, корректировка активов, гудвилла и обесценения - все это влиятельные факторы, которые могут создавать несоответствие между балансовой стоимостью и рыночной стоимостью отношения заемного капитала к собственному капиталу.
Метрики денежного потока
Другой набор показателей, которые инвестиционные банкиры используют для оценки долговой емкости, - это показатели денежных потоков. Эти показатели включают в себя отношение общего долга к EBITDA, которое может быть далее разбито на соотношение основного долга к EBITDA, денежное покрытие процентов и покрытие процентов EBITDA-капитальные расходы.
Общий долг / EBITDA
Отношение долга к EBITDA Отношение долга к EBITDA Отношение чистого долга к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) измеряет финансовый леверидж и способность компании погасить свой долг. По сути, отношение чистого долга к EBITDA (долг / EBITDA) дает представление о том, сколько времени потребуется компании для работы на текущем уровне, чтобы погасить весь свой долг. мера - это наиболее распространенная метрика денежных потоков для оценки долговой емкости. Этот коэффициент демонстрирует способность компании погасить возникшую задолженность и предоставляет инвестиционным банкирам информацию о количестве времени, необходимом для погашения всей задолженности, без учета процентов, налогов, износа и амортизации. Общий показатель отношения долга к EBITDA может быть разбит на показатель отношения приоритетного или субординированного долга к EBITDA, который фокусируется на долге, который компания должна выплатить в первую очередь в случае бедствия.
Денежное покрытие процентов
Денежный показатель покрытия процентов показывает, сколько раз денежный поток, генерируемый бизнес-операциями, может покрыть процентные расходы по долгу. Это ключевой показатель, поскольку он показывает не только способность компании выплачивать проценты, но и ее способность выплачивать основную сумму.
Узнайте больше в бесплатном вводном курсе по корпоративным финансам.
Покрытие процентов по EBITDA-CapEx
Используя показатель EBITDA, вычитая капитальные затраты и проверяя, сколько раз этот показатель может покрыть процентные расходы, инвестиционные банкиры могут оценить долговую способность компании. Этот показатель особенно полезен для компаний с высокими капитальными затратами. Шаблон формулы CapEx. Этот шаблон формулы CapEx помогает рассчитать сумму капитальных затрат, используя числа в отчете о прибылях и убытках и балансе. CapEx (сокращение от Capital Expenditures) - это деньги, инвестируемые компанией в приобретение, обслуживание или улучшение основных фондов, таких как недвижимость, здания, фабрики, оборудование, в том числе производственные и горнодобывающие компании.
Коэффициент покрытия фиксированной оплаты
Коэффициент покрытия с фиксированной оплатой Коэффициент покрытия с фиксированной оплатой (FCCR) Коэффициент покрытия с фиксированной оплатой (FCCR) является мерой способности компании выполнять обязательства с фиксированной оплатой, такие как проценты и расходы по аренде. равна EBITDA компании - CapEx - денежным налогам - распределению. Этот показатель очень близок к истинному показателю денежного потока и, следовательно, очень важен для оценки кредитоспособности.
Скачать бесплатный шаблон
Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!
Дополнительные ресурсы
Благодарим вас за просмотр статьи о емкости долга. Финансы - глобальный поставщик сертификации финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. FMVA®. Присоединяйтесь к более чем 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и программа сертификации Ferrari, а также на нескольких других курсах для специалистов в области финансов. Чтобы помочь вам продвинуться по карьерной лестнице, ознакомьтесь с дополнительными финансовыми ресурсами ниже:
- EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA - два очень распространенных показателя, используемых в финансах и оценке компании. Есть важные отличия, плюсы и минусы, которые нужно понять. EBIT означает: прибыль до уплаты процентов и налогов. EBITDA означает: прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Примеры и
- Руководство по возобновляемому долгу Оборотный долг Возобновляемый долг («револьвер», также иногда известный как кредитная линия или LOC) не предусматривает фиксированных ежемесячных платежей. Он отличается от фиксированного платежа или срочного кредита, который имеет гарантированный баланс и структуру платежей. Вместо этого выплаты по возобновляемой задолженности ежемесячно основываются на кредитном балансе.
- Рыночная стоимость долга Рыночная стоимость долга Рыночная стоимость долга относится к рыночной цене, по которой инвесторы были бы готовы купить долг компании, которая отличается от балансовой стоимости на балансе.
- Рынки долгового капитала Рынки долгового капитала (DCM) Группы рынков долгового капитала (DCM) несут ответственность за предоставление консультаций корпоративным эмитентам напрямую по вопросам привлечения заемных средств для приобретения, рефинансирования существующего долга или реструктуризации существующего долга. Эти команды работают в быстро меняющейся среде и тесно сотрудничают с партнером-консультантом.