Облигации с плавающей ставкой (FRN) - это долговые инструменты, купонная ставка которых привязана к эталонной ставке, такой как LIBOR LIBOR LIBOR, которая является аббревиатурой от лондонской ставки межбанковского предложения, относится к процентной ставке, которую британские банки взимают с других финансовых учреждений за краткосрочный заем со сроком погашения от одного дня до 12 месяцев вперед. LIBOR выступает в качестве эталонной базы для краткосрочных процентных ставок или казначейских векселей США. Казначейские векселя (ГКО) Казначейские векселя (или сокращенно казначейские векселя) представляют собой краткосрочный финансовый инструмент, выпускаемый Казначейством США со сроком погашения. периоды от нескольких дней до 52 недель (один год). Они считаются одними из самых безопасных вложений, поскольку поддерживаются полной верой и кредитом правительства Соединенных Штатов. темп. Таким образом, купонная ставка по облигациям с плавающей процентной ставкой является переменной.Обычно он состоит из переменной базовой ставки + фиксированного спреда.
Ставка корректируется ежемесячно или ежеквартально по отношению к ориентиру. Срок погашения FRN варьируется, но обычно составляет от двух до пяти лет.
FRN выпускаются правительствами, а также частными компаниями и финансовыми учреждениями. Ноты обычно торгуются внебиржевыми Внебиржевыми (OTC). Внебиржевые (OTC) - это торговля ценными бумагами между двумя контрагентами, осуществляемая вне официальных обменов и без надзора со стороны регулирующего органа биржи. Внебиржевая торговля осуществляется на внебиржевых рынках (децентрализованное место без физического местонахождения) через дилерские сети. .
Нота с плавающей процентной ставкой по сравнению с простой ванильной облигацией
Инвестор может приобрести облигации с плавающей процентной ставкой, если он или она ожидает повышения базовой процентной ставки в ближайшем будущем. В случае повышения ставки FRN дает преимущество перед обычными ванильными облигациями. Цены на простые ванильные облигации обратно пропорциональны их ожидаемой доходности, как это обсуждается в курсе «Основы фиксированного дохода».
Стоимость простых ванильных облигаций снижается, когда процентная ставка. Процентная ставка. Процентная ставка относится к сумме, взимаемой кредитором с заемщика за любую форму предоставленного долга, обычно выраженную в процентах от основной суммы долга. растет, а более длительная дюрация облигации ведет к большим потерям в ее стоимости. Однако цена облигаций с плавающей ставкой не падает с увеличением процентных ставок. Корректировка курса FRN помогает ему поддерживать свою ценность. Элегантная математика, лежащая в основе концепции, объясняется в курсе «Математика для корпоративных финансов».
Узнайте больше на курсе "Основы финансового рынка" с фиксированным доходом
Риски облигаций с плавающей ставкой
FRN, особенно выпущенные государством, обычно считаются безопасными инвестициями. Однако потенциальный инвестор в такие долговые ценные бумаги должен осознавать следующие риски:
# 1 Кредитный риск
Ноты с плавающей ставкой могут быть подвержены кредитному риску / риску дефолта. Поскольку выпускать FRN могут как правительства, так и частные лица, инвестор должен тщательно оценить кредитоспособность эмитента.
# 2 Риск процентной ставки
Купонные выплаты FRN привязаны к контрольной ставке, поэтому они получают выгоду от повышения процентной ставки. Однако они не полностью защищены от риска процентной ставки, поскольку существует несколько базовых процентных ставок, а FRN обычно привязан только к одной.
Связанные чтения
Финансы предлагают программу сертификации специалистов по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ™ FMVA® Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и программы сертификации Ferrari для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы узнать больше о связанных темах, ознакомьтесь со следующими ресурсами:
- Цены на облигации Стоимость облигаций Цена на облигации - это наука о расчете цены выпуска облигации на основе купона, номинальной стоимости, доходности и срока до погашения. Стоимость облигаций позволяет инвесторам
- Купонная ставка Купонная ставка Купонная ставка - это сумма годового процентного дохода, выплачиваемого держателю облигации, на основе номинальной стоимости облигации.
- Эффективная годовая процентная ставка Эффективная годовая процентная ставка Эффективная годовая процентная ставка (EAR) - это процентная ставка, которая корректируется с учетом начисления сложных процентов за определенный период. Проще говоря, эффективный
- Торговля с фиксированным доходом Торговля с фиксированным доходом Торговля с фиксированным доходом включает в себя инвестирование в облигации или другие долговые ценные бумаги. Ценные бумаги с фиксированным доходом имеют несколько уникальных атрибутов и факторов, которые