Эмитенты облигаций - Определение и объяснение - Институт корпоративных финансов

Облигации выпускаются как формы обращающегося долга Старший долг Старший долг - это деньги, причитающиеся компании, которая первыми претендует на денежные потоки компании. Он более безопасен, чем любой другой долг, например субординированный долг. Эмитент облигации является заемщиком, а держатель или покупатель облигации - кредитором. При наступлении срока погашения облигации эмитенты облигаций возвращают держателю облигации основную стоимость. Номинальная стоимость. Номинальная стоимость - это номинальная или номинальная стоимость облигации, акции или купона, как указано в сертификате облигации или акции. Это статическая стоимость, определяемая во время выпуска, и, в отличие от рыночной стоимости, она не колеблется на регулярной основе. .

Есть много типов эмитентов облигаций:

  • Фирмы
  • Правительства
  • Наднациональные субъекты
  • Регионы и муниципалитеты
  • Проекты и SPV

Эмитенты облигаций - тема государственных облигаций

Эмитенты облигаций: Фирмы

Наиболее распространенный тип облигаций выпускают фирмы. Фирмы выпускают облигации, когда им требуются средства для финансирования проектов или оборотного капитала. Чистый оборотный капитал. Чистый оборотный капитал (NWC) - это разница между текущими активами компании (за вычетом денежных средств) и текущими обязательствами (за вычетом долга) на ее балансе. Это показатель ликвидности компании и ее способности выполнять краткосрочные обязательства, а также финансировать операции бизнеса. Идеальная позиция - это. Облигации фирм могут варьироваться между всем спектром рейтингов облигаций, как это предусмотрено советом по рейтингам S&P. S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) является лидером рынка в предоставлении анализа финансового рынка, особенно в предоставлении эталонных и инвестиционных , например.

Фирмы могут даже выпускать облигации разных классов с разными характеристиками. Соответственно, фирма с определенным кредитным рейтингом может иметь выпуски облигаций, которые не обязательно соответствуют этому кредитному рейтингу. Например, Hershey's может выпускать облигации с рейтингом AA, даже если сама компания полностью имеет рейтинг AAA.

Купонные выплаты по твердым облигациям могут выплачиваться через регулярные операции или из других косвенных источников, таких как кредитные линии. Что такое возобновляемый долг - руководство и пояснения. Возобновляемый долг также называется кредитной линией (LOC). Возобновляемый долг не имеет фиксированной ежемесячной суммы платежа. Размер комиссии зависит от фактического остатка по кредиту. То же верно и для расчета процентной ставки; он зависит от общей суммы непогашенной ссуды. , возобновляемый долг Оборотный долг Возобновляемый долг («револьвер», также иногда известный как кредитная линия или LOC) не предусматривает фиксированных ежемесячных платежей. Он отличается от фиксированного платежа или срочного кредита, который имеет гарантированный баланс и структуру платежей. Вместо этого выплаты по возобновляемой задолженности ежемесячно основываются на кредитном балансе. , или даже больше облигаций.

Эмитенты облигаций: правительства

Второй наиболее распространенный тип облигаций выпускается правительствами. Облигации казначейства США являются прекрасным примером такого типа эмитентов облигаций. Рейтинги государственных облигаций обычно очень высоки, хотя это может зависеть от конкретного правительства, выпускающего облигации. Облигация, выпущенная правительством развивающейся страны, естественно, будет более рискованной и иметь более низкий рейтинг, чем облигация, выпущенная развитой страной.

Казначейские облигации США - это облигации с очень высоким рейтингом, поэтому доходность по этим облигациям часто принимается в качестве безрисковой ставки при выполнении финансовых расчетов, таких как расчет стоимости капитала. Рентабельность капитала (ROE). ) - это показатель прибыльности компании, при котором годовая прибыль компании (чистая прибыль) делится на стоимость ее общего акционерного капитала (т.е. 12%). ROE объединяет отчет о прибылях и убытках и баланс, поскольку чистая прибыль или прибыль сравниваются с собственным капиталом. в рамках модели ценообразования капитальных активов (CAPM) CAPM Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) - это модель, которая описывает взаимосвязь между ожидаемой доходностью и риском ценной бумаги. Формула CAPM показывает, что доходность ценной бумаги равна безрисковой доходности плюс премия за риск, исходя из бета-версии этой ценной бумаги.

Купонные выплаты по государственным облигациям обычно выплачиваются из государственных доходов, например налогов.

Эмитенты облигаций: наднациональные организации

Наднациональные организации относятся к глобальным организациям, которые не базируются в определенной стране. Более конкретно, наднациональная организация имеет членов, которые существуют во многих странах. Примерами наднациональных организаций, выпускающих облигации, являются Всемирный банк или Европейский инвестиционный банк. Как и государственные облигации, эти облигации обычно имеют довольно высокий рейтинг.

Наднациональная организация может выпускать облигации для финансирования своей деятельности и выплачивать купонные выплаты за счет операционных доходов.

Эмитенты облигаций: регионы и муниципалитеты

Более мелкие муниципалитеты могут выпускать облигации по аналогичному делу с правительствами. Этим облигациям обычно присваивается рейтинг, аналогичный рейтингу государственного правительства. Хотя сами облигации не выпускаются государством, они обычно поддерживаются полной верой этого правительства.

Эмитенты облигаций: специальные проекты и SPV

Фирмы или правительства могут выпускать облигации для специальных проектов или через специальные средства. Эти связи привязаны к конкретному проекту, например, строительству инфраструктуры. Поступления от облигаций затем используются для финансирования этого проекта, а купонные выплаты и основная сумма выплачиваются из доходов проекта.

Учить больше:

  • Цены на облигации Стоимость облигаций Цена на облигации - это наука о расчете цены выпуска облигации на основе купона, номинальной стоимости, доходности и срока до погашения. Стоимость облигаций позволяет инвесторам
  • Торговля с фиксированным доходом Торговля с фиксированным доходом Торговля с фиксированным доходом включает в себя инвестирование в облигации или другие долговые ценные бумаги. Ценные бумаги с фиксированным доходом имеют несколько уникальных атрибутов и факторов, которые
  • Рынки долгового капитала Рынки долгового капитала (DCM) Группы рынков долгового капитала (DCM) несут ответственность за предоставление консультаций корпоративным эмитентам напрямую по вопросам привлечения заемных средств для приобретения, рефинансирования существующего долга или реструктуризации существующего долга. Эти команды работают в быстро меняющейся среде и тесно сотрудничают с партнером-консультантом.
  • Транши облигаций Транши облигаций Транши облигаций обычно представляют собой части обеспеченных ипотекой ценных бумаг, которые предлагаются одновременно и которые обычно несут с собой разные уровни риска, вознаграждения и сроки погашения. Например, обеспеченные ипотечные обязательства (CMO) структурированы с использованием ряда траншей, срок погашения которых наступает в разные даты, несут разные уровни риска и выплачиваются разные процентные ставки.