Обратные конвертируемые облигации (RCN) - это вариант краткосрочного инвестирования, который может быть очень полезен инвесторам, страдающим от некоторых проблем с денежными потоками. RCN - это ценные бумаги, обращающиеся на рынке ценных бумаг. Рыночные ценные бумаги - это неограниченные краткосрочные финансовые инструменты, которые выпускаются либо для долевых ценных бумаг, либо для долговых ценных бумаг компании, акции которой котируются на бирже. Компания-эмитент создает эти инструменты специально для сбора средств для дальнейшего финансирования коммерческой деятельности и расширения. которые предлагают стабильный и предсказуемый доход, соперничающий с традиционным доходом и превосходящий его, включая доходность, которую инвесторы обычно видят только по высокодоходным облигациям. Годовая купонная ставка Купонная ставка Купонная ставка - это сумма годового процентного дохода, выплачиваемого держателю облигации, основанная на номинальной стоимости облигации. на обратном конвертируемом векселе может превышать 25%.RCN иногда называют «обратимые векселя» или «обратимые ценные бумаги».
Как работают RCN?
Обратные конвертируемые векселя - это инвестиции с купонным доходом, приносящие доход инвесторам до тех пор, пока они не достигнут срока погашения. Сроки погашения RCN варьируются от нескольких месяцев до нескольких лет. По большей части ценные бумаги основаны на доходности акций. Акции Что такое акция? Лицо, владеющее акциями компании, называется акционером и имеет право требовать часть остаточных активов и прибыли компании (в случае роспуска компании). Термины «акции», «акции» и «капитал» взаимозаменяемы. что лежит в их основе. В большинстве случаев банкноты выпущены крупными финансовыми учреждениями. Ведущие банки США. По данным Федеральной корпорации по страхованию депозитов США, на февраль 2014 года в США насчитывалось 6799 коммерческих банков, застрахованных FDIC.Центральным банком страны является Федеральный резервный банк, который появился после принятия Закона о Федеральном резерве в 1913 году. Компании, которые первоначально выпустили привязанные к облигациям акции, никоим образом не участвуют.
Обратный конвертируемый вексель состоит из двух основных частей: пут-опциона и долгового инструмента . Когда облигация приобретается, покупатель дает эмитенту RCN возможность предоставить ему или ей базовый актив в будущем.
Определение выплат по обратным конвертируемым нотам
По обратным конвертируемым облигациям инвестору выплачивается заранее определенная купонная ставка до наступления срока погашения. Выплаты обычно производятся ежеквартально. Стабильность ставки отражает волатильность базовых акций RCN. Инвестор принимает на себя больший риск, когда потенциал волатильности акций выше. Инвесторам, желающим пойти на больший риск, предлагается больше по опциону пут, что означает более высокую ставку купона.
По достижении срока погашения инвестор получает либо полное возмещение первоначальной инвестиции, либо заранее определенное количество акций, являющихся базовым активом для обратного конвертируемого векселя. Количество акций рассчитывается путем деления первоначальной суммы инвестиций инвестора на начальную цену акций.
Структуры выплат
Есть две структуры, которые используются для определения того, получит ли инвестор свои первоначальные инвестиции обратно или акции.
1. Базовая структура
В базовой структуре инвестор получит назад 100% своих первоначальных инвестиций, если базовые акции RCN закрываются по начальной цене или выше. Инвестор получает оплату в виде акций, если акция закрывается ниже своей начальной цены, что означает, что инвестор не получает полного возмещения своих первоначальных инвестиций.
2. Врезная конструкция
Структура вставки для реверсивной конвертируемой банкноты основана на тех же принципах, что и базовая структура. Однако инвестор также получает некоторую защиту от убытков. Например, предположим, что инвестор вкладывает 20 000 долларов в RCN, что включает 70% -ный уровень защиты, который действует как защитный барьер. Если начальная цена базовой акции RCN составляет 60 долларов, а цена акции на момент погашения RCN выше, чем первоначальная цена в 42 доллара, инвестор получит обратно свои первоначальные инвестиции в размере 20 000 долларов. Если акция упадет ниже начальной цены в течение срока ее существования и закроется ниже нее по истечении срока погашения облигации, инвестор получит акции. В нашем примере инвестор получит около 333 акций (20 000 ÷ 60 долларов США).
Риски RCN
Основной риск обратного конвертируемого векселя заключается в потере части основной инвестиции после наступления срока погашения векселя. Помните, что максимальная сумма, которую может получить инвестор, ограничена процентной ставкой купона. Есть еще несколько рисков, о которых следует знать:
1. Налоги
RCN - это инвестиции, состоящие из двух частей: пут-опциона и долгового инструмента. Это усложняет налоговый режим для RCN и означает, что от инвестора могут потребовать уплаты обычного подоходного налога и налога на прирост капитала по своей декларации.
2. Риск неисполнения обязательств
Приобретая RCN, инвестор должен полагаться на способность компании-эмитента производить регулярные выплаты процентов в течение срока действия облигации и иметь возможность произвести выплату основного долга по достижении срока погашения облигации.
3. Условия вызова
Некоторые RCN включают в себя функцию смягчения, которая может лишить инвестора RCN, когда он начинает приносить прибыль и когда процентные ставки низкие.
4. Ограничения вторичного рынка
Каждый инвестор должен быть готов удерживать RCN до погашения. В большинстве случаев финансовое учреждение, выпускающее RCN, пытается поддерживать вторичный рынок. Вторичный рынок. Вторичный рынок - это место, где инвесторы покупают и продают ценные бумаги у других инвесторов. Примеры: Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), Лондонская фондовая биржа (LSE). чтобы инвесторы могли продать RCN до того, как он созреет. Однако нет гарантии, что вторичный рынок будет доступен, и инвестор подвергается дополнительному риску получить меньше, чем первоначальная стоимость RCN, если он продаст.
Больше ресурсов
Надеемся, вам понравилось читать Финансовое руководство по обратным конвертируемым векселям. Чтобы узнать больше об этом и многом другом, Finance предлагает ряд дополнительных бесплатных ресурсов, которые могут быть полезны:
- Ожидаемая доходность Ожидаемая доходность Ожидаемая доходность инвестиций - это ожидаемое значение распределения вероятностей возможной прибыли, которую они могут предоставить инвесторам. Рентабельность инвестиций - это неизвестная переменная, у которой разные значения, связанные с разными вероятностями.
- Премия за рыночный риск Премия за рыночный риск Премия за рыночный риск - это дополнительный доход, который инвестор ожидает от владения рискованным рыночным портфелем вместо безрисковых активов.
- Финансовые термины и определения Термины Определены важные финансовые и бухгалтерские термины. Узнайте о широком спектре тем для финансовых аналитиков, занимающихся финансовым моделированием и оценкой. Эти условия дадут вам быстрые ответы на самые частые вопросы.
- Инвестирование: руководство для начинающих Инвестирование: руководство для начинающих Руководство Финансовое руководство «Инвестирование для начинающих» научит вас основам инвестирования и научит их начинать. Узнайте о различных стратегиях и методах торговли, а также о различных финансовых рынках, в которые вы можете инвестировать.