Заработок - это сумма долга. Чистый долг Чистый долг = общий долг - денежные средства. Чистый долг - это показатель финансовой ликвидности, который измеряет способность компании выплатить все свои долги, если они должны быть погашены сегодня. Сравнивает общий долг компании с ее ликвидными активами. - пропорционально собственному капиталу, который компания использует для финансирования своей деятельности. Компания, имеющая высокий коэффициент заемного капитала, показывает высокое отношение долга к собственному капиталу. Отношение долга к собственному капиталу. Отношение долга к собственному капиталу - это коэффициент финансового рычага, который рассчитывает стоимость общего долга и финансовых обязательств по отношению к общему капиталу акционера. , что потенциально увеличивает риск финансового банкротства бизнеса.
Заработок служит мерой того, в какой степени компания финансирует свои операции с использованием денег, заимствованных у кредиторов Ведущие банки США По данным Федеральной корпорации по страхованию вкладов США, по состоянию на февраль 2014 года в США насчитывалось 6799 коммерческих банков, застрахованных FDIC. Центральным банком страны является Федеральный резервный банк, который появился после принятия Закона о Федеральной резервной системе в 1913 году вместо денег, поступающих от акционеров. Подходящий уровень заемных средств зависит от отрасли, в которой работает компания. Поэтому важно смотреть на передаточное отношение компании по сравнению с аналогичными фирмами.
Передаточные числа
Существует несколько коэффициентов заемного капитала, которые сравнивают собственный капитал со средствами, заимствованными компанией. Коэффициенты заемных средств измеряют уровень финансового риска компании. Наиболее известные передаточные числа включают:
- Отношение долга к собственному капиталу Отношение долга к собственному капиталу Отношение долга к собственному капиталу - это коэффициент финансового рычага, который рассчитывает стоимость общего долга и финансовых обязательств по отношению к общему капиталу акционера.
- Коэффициент собственного капитала
- Отношение долга к капиталу
- Коэффициент обслуживания долга
- Отношение долга к средствам акционеров
Когда компания имеет высокий коэффициент заемного капитала, это указывает на то, что левередж компании. Кредитное плечо. В финансах леверидж - это стратегия, которую компании используют для увеличения активов, денежных потоков и прибыли, хотя она также может увеличивать убытки. Существует два основных типа кредитного плеча: финансовый и операционный. Чтобы увеличить финансовый рычаг, фирма может заимствовать капитал путем выпуска ценных бумаг с фиксированным доходом или путем заимствования денег непосредственно у кредитора. Операционная долговая нагрузка может быть высокой. Таким образом, он более подвержен любым спадам, которые могут произойти в экономике. Компания с низким передаточным числом обычно считается более устойчивой с финансовой точки зрения.
Передаточное отношение и риск
Степень заимствования, будь то низкая или высокая, показывает уровень финансового риска, с которым сталкивается компания. Компания с высоким уровнем подготовки более восприимчива к экономическим спадам и сталкивается с большим риском дефолта и финансового краха. Это означает, что с ограниченными денежными потоками, которые получает компания, она должна покрывать свои операционные расходы и производить выплаты по долгам. Компания часто может испытывать дефицит денежных потоков и не платить акционерам и кредиторам.
Низкий коэффициент заемных средств не обязательно означает, что структура капитала бизнеса здорова. Капиталоемкие фирмы и фирмы с высокой цикличностью могут быть не в состоянии финансировать свою деятельность только за счет собственного капитала. В какой-то момент им потребуется финансирование из других источников, чтобы продолжить работу. Без долгового финансирования бизнес может быть не в состоянии финансировать большую часть своей деятельности и оплачивать внутренние затраты.
Бизнес, не использующий заемный капитал, упускает более дешевые формы капитала, увеличенную прибыль и больший интерес инвесторов. Например, на предприятия агропромышленного комплекса влияет сезонный спрос на их продукцию. Поэтому им часто требуется брать средства, по крайней мере, на краткосрочную основу.
Использование передач
Кредиторами
Кредиторы используют передаточные числа, чтобы определить, предоставлять ли кредит или нет. Они занимаются получением процентного дохода за счет ссуды. Кредиторы рассматривают коэффициенты заемных средств, чтобы определить способность заемщика погасить ссуду.
Например, начинающая компания с высоким коэффициентом заемных средств сталкивается с более высоким риском банкротства. Большинство кредиторов предпочли бы держаться подальше от таких клиентов. Однако компании-монополисты, такие как коммунальные и энергетические компании, часто могут безопасно работать с высоким уровнем долга благодаря своей сильной позиции в отрасли.
Инвесторами
Инвесторы используют коэффициенты заемного капитала, чтобы определить, является ли бизнес жизнеспособным вложением. Компании с сильным балансом и низким коэффициентом заемного капитала легче привлекают инвесторов. Инвесторы могут рассматривать компании с высоким коэффициентом заемных средств как слишком рискованные.
Фирма с высокими доходами уже выплачивает большие проценты своим кредиторам, а новые инвесторы могут неохотно вкладывать свои деньги, поскольку бизнес может быть не в состоянии вернуть деньги.
Инструмент сравнения
Передаточные числа используются в качестве инструмента сравнения для определения эффективности одной компании по сравнению с другой компанией в той же отрасли. При использовании в качестве отдельного расчета передаточное отношение компании может не иметь большого значения. Сравнение коэффициентов заемных средств аналогичных компаний в той же отрасли дает более значимые данные. Например, компания с коэффициентом заимствования 60% может восприниматься как высокорисковая. Но если у ее основного конкурента передаточное число составляет 70% по сравнению со средним показателем по отрасли 80%, компания с коэффициентом 60%, для сравнения, работает оптимально.
Пример финансового моделирования
Ниже приведен снимок экрана из курса финансового моделирования выкупа с использованием заемных средств (LBO), в котором частная инвестиционная компания использует значительное кредитное плечо для повышения внутренней нормы доходности (IRR). Внутренняя норма доходности (IRR). Внутренняя норма доходности (IRR) - это ставка дисконтирования, которая делает чистую приведенную стоимость (NPV) проекта равной нулю. Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций. для инвесторов в акции.
Компании и финансовые инструменты
Существует несколько случаев, когда компания может задействовать финансовые инструменты для укрепления своей структуры капитала. Структура капитала. Структура капитала - это сумма долга и / или собственного капитала, используемая фирмой для финансирования своей деятельности и финансирования своих активов. Структура капитала фирмы, включая следующее:
Привлечение средств без размывания собственности
При поиске нового капитала для поддержки деятельности компании бизнес может выбирать между заемным и собственным капиталом. Большинство владельцев предпочитают заемный капитал собственному капиталу, поскольку выпуск большего количества акций приведет к размыванию их доли владения в компании. Прибыльная компания может использовать заемные средства для увеличения доходов и использовать прибыль для обслуживания долга, не влияя на структуру собственности.
Дефицит наличности
Компания, которая в основном полагается на собственный капитал для финансирования своей деятельности в течение года, может испытывать дефицит денежных средств, который влияет на нормальную деятельность компании. Лучшее средство для такой ситуации - поиск дополнительных денежных средств у кредиторов для финансирования операций. Долговой капитал легко получить от финансовых учреждений и инвесторов, если компания выглядит финансово устойчивой.
Инвестиционный капитал
Компании может потребоваться большой капитал для финансирования крупных инвестиций, таких как приобретение фирмы-конкурента или покупка основных активов фирмы, уходящей с рынка. Такие инвестиции требуют срочных действий, и акционеры могут быть не в состоянии привлечь необходимый капитал из-за ограничений по времени. Если бизнес находится в хороших отношениях со своими кредиторами, он может быстро получить крупные суммы капитала, если соответствует требованиям по ссуде.
Связанные чтения
Спасибо, что прочитали объяснение Gearing от Финансов. Finance является официальным поставщиком сертификации FMVA® для аналитиков финансового моделирования и оценки (FMVA) Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari, по программе сертификации, призванной превратить любого в финансового аналитика мирового уровня. Чтобы продолжить изучение и развитие своих знаний в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные финансовые ресурсы, указанные ниже:
- Коэффициент EV / EBITDA Коэффициент EV / EBITDA EV / EBITDA используется при оценке для сравнения стоимости аналогичных предприятий путем оценки их стоимости предприятия (EV) к коэффициенту EBITDA относительно среднего. В этом руководстве мы разделим множитель EV / EBTIDA на его различные компоненты и шаг за шагом расскажем, как его рассчитать.
- Финансовый рычаг Финансовый рычаг Финансовый рычаг означает сумму заемных денег, использованных для покупки актива с ожиданием, что доход от нового актива превысит стоимость заимствования.
- Глоссарий коэффициентов финансового анализа Глоссарий коэффициентов финансового анализа Глоссарий терминов и определений общих терминов коэффициентов финансового анализа. Важно понимать эти важные термины.
- Коэффициенты левериджа Коэффициенты левериджа Коэффициент левереджа показывает уровень долга, понесенного хозяйствующим субъектом по нескольким другим счетам в его балансе, отчете о прибылях и убытках или отчете о движении денежных средств. Шаблон Excel