Финансирование проекта - это финансовый анализ полного жизненного цикла проекта. Как правило, анализ затрат и выгод используется для определения того, превышают ли экономические выгоды проекта экономические затраты. Анализ особенно важен для долгосрочных проектов роста. Капитальные затраты Рост Капвложения Рост - это форма капитальных затрат, предпринимаемых компанией для расширения существующих операций или дальнейших перспектив роста. Основное внимание уделяется таким видам деятельности, как приобретение основных средств, покупка оборудования (например, компьютеров), транспортных средств для перевозки товаров и расширения зданий. . Первым шагом анализа является определение финансовой структуры. Руководство для аналитиков Trifecta®. Полное руководство о том, как стать финансовым аналитиком мирового уровня.Вы хотите быть финансовым аналитиком мирового уровня? Вы хотите следовать передовым отраслевым практикам и выделяться из толпы? Наш процесс, получивший название The Analyst Trifecta®, состоит из аналитики, презентации и мягких навыков, сочетания долга и капитала. Отношение долга к собственному капиталу. Отношение долга к собственному капиталу - это коэффициент финансового рычага, который рассчитывает стоимость общего долга и финансовых обязательств по отношению к общему капиталу акционеров. . , которые будут использованы для финансирования проекта. Затем определите и оцените экономические выгоды от проекта и определите, перевешивают ли выгоды затраты.soft skills - сочетание долга и капитала. Отношение долга к собственному капиталу. Отношение долга к собственному капиталу - это коэффициент финансового рычага, который рассчитывает стоимость общего долга и финансовых обязательств по отношению к общему капиталу акционера. , которые будут использованы для финансирования проекта. Затем определите и оцените экономические выгоды от проекта и определите, перевешивают ли выгоды затраты.soft skills - сочетание долга и капитала. Отношение долга к собственному капиталу. Отношение долга к собственному капиталу - это коэффициент финансового рычага, который рассчитывает стоимость общего долга и финансовых обязательств по отношению к общему капиталу акционера. , которые будут использованы для финансирования проекта. Затем определите и оцените экономические выгоды от проекта и определите, перевешивают ли выгоды затраты.
Разрыв определения
Теперь давайте разберем каждый из компонентов этого определения, чтобы получить подробное представление о том, что оно включает:
# 1 Финансирование долгосрочной инфраструктуры, промышленных проектов и коммунальных услуг
Финансирование проектов обычно используется в секторах добычи нефти, энергетики и инфраструктуры. Это наиболее подходящие секторы для развития этого метода структурированного финансирования, так как они имеют низкий технологический риск, достаточно предсказуемый рынок и возможность продажи одному покупателю или нескольким крупным покупателям на основе многолетних контрактов (например, беру или -оплатные контракты).
# 2 Финансовая структура без права регресса / с ограниченным правом регресса
Проектное финансирование - это структурированное финансирование определенного экономического субъекта - Специальное транспортное средство (SPV) Специальное целевое средство (SPV) Специальное целевое средство / предприятие (SPV / SPE) - это отдельная организация, созданная для конкретной и узкой цели, и которая хранится на внебалансовом отчете. SPV создается спонсорами с использованием капитала или долга. Кредитор считает денежный поток, полученный от этого предприятия, основным источником возмещения ссуды.
Следовательно, если заемщик имеет дефолт по долгу, эмитент долга имеет право арестовать активы указанного SPV. Однако они не имеют права на какие-либо другие активы, не являющиеся частью SPV, даже если ликвидационные активы SPV недостаточны для покрытия стоимости, причитающейся из-за дефолта.
# 3 Оплата из денежного потока, генерируемого проектом
Денежные потоки, генерируемые SPV, должны быть достаточными для покрытия платежей по операционным расходам и обслуживания долга с точки зрения погашения капитала и процентов. Поскольку приоритетным использованием денежного потока является финансирование операционных расходов и обслуживание долга, только остаточные средства после покрытия последнего могут быть использованы для выплаты дивидендов спонсорам, реализующим проект.
Чтобы узнать больше, запустите наш бесплатный курс по корпоративным финансам!
Почему спонсоры используют проектное финансирование?
Спонсор (организация, которой требуется финансирование для финансирования проектов) может выбрать финансирование нового проекта, используя две альтернативы:
- Новая инициатива финансируется на балансе (корпоративное финансирование)
- Новый проект включен в состав вновь созданного экономического субъекта, SPV, и финансируется за счет внебалансовых отчетов (проектное финансирование).
# 1 Корпоративные финансы
Альтернатива 1 означает, что спонсоры используют все активы и денежные потоки существующей фирмы, чтобы гарантировать дополнительный кредит, предоставляемый кредиторами. Если проект не увенчается успехом, тогда все оставшиеся активы и денежные потоки могут служить источником погашения для всех кредиторов (старых и новых) объединенного предприятия (существующая фирма плюс новый проект).
# 2 Проектное финансирование
Альтернатива 2 означает, что новый проект и существующая фирма живут двумя разными жизнями. Если проект не увенчается успехом, кредиторы проекта не имеют (или имеют очень ограниченные) права на активы и денежные потоки спонсирующей фирмы. Затем существующие акционеры получают выгоду от отдельного включения нового проекта в SPV.
Чем проектное финансирование отличается от корпоративного финансирования?
Теперь, когда у нас есть базовое представление о том, что такое проектное финансирование, давайте разберемся, чем оно отличается от корпоративных финансов. В таблице ниже показаны важные различия между двумя типами финансирования, которые необходимо учитывать.
Чтобы узнать больше, запустите наш бесплатный курс по корпоративным финансам!
Кто являются спонсорами проектного финансирования?
Участвуя в финансировании проекта, каждый спонсор проекта преследует четкую цель, которая различается в зависимости от типа спонсора. Вкратце, в таких сделках очень часто участвуют спонсоры четырех типов:
- Промышленные спонсоры - они рассматривают инициативу как интегрированную вверх и вниз по течению или как-то связанную с их основным бизнесом.
- Государственные спонсоры - центральные или местные органы власти, муниципалитеты и муниципальные компании, чьи цели сосредоточены на социальном обеспечении.
- Спонсоры подрядчиков - которые разрабатывают, строят или управляют заводами и заинтересованы в участии в инициативе путем предоставления собственного капитала и / или субординированного долга.
- Финансовые спонсоры / инвесторы - инвестируйте с мотивом вложить капитал в высокодоходные сделки. Они очень склонны к риску и стремятся получить значительную прибыль от вложений.
Резюме и дополнительные ресурсы
Мы узнали об основных характеристиках проектного финансирования, о том, чем оно отличается от корпоративных финансов, о его основных применениях и о типах вовлеченных спонсоров.
Чтобы узнать больше о том, как оценить бизнес или подготовиться к карьере в сфере проектного финансирования, у нас есть все необходимые ресурсы! Вот некоторые из наших самых популярных ресурсов, связанных с проектным финансированием:
- Due Diligence в проектном финансировании. Due Diligence в проектном финансировании. Due Diligence в проектном финансировании включает управление и анализ аспектов, связанных со сделкой. Надлежащая комплексная проверка гарантирует отсутствие неожиданностей в отношении финансовой операции. Процесс включает в себя всестороннюю экспертизу сделки и подготовку справки об оценке кредита.
- Кредитный риск Кредитный риск Кредитный риск - это риск убытков, который может возникнуть в результате несоблюдения какой-либо стороной условий любого финансового контракта, в основном,
- Средневзвешенная стоимость капитала WACC WACC - это средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства. Формула WACC: = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Это руководство предоставит обзор того, что это такое, почему оно используется, как его рассчитать, а также предоставит загружаемый калькулятор WACC.
- Финансовое моделирование недвижимости REFM Наш курс REFM разработан, чтобы научить вас создавать финансовую модель развития недвижимости с нуля в Excel. Получите наш курс REFM прямо сейчас