Лучшие практики капитального бюджета - узнайте, как оценивать проекты

Составление бюджета капиталовложений относится к процессу принятия решений, которым компании следуют в отношении того, какие капиталоемкие проекты им следует реализовывать. Такие капиталоемкие проекты могут быть любыми: от открытия нового завода до значительного увеличения штата сотрудников, выхода на новый рынок или исследований и разработок. Исследования и разработки (R&D). Исследования и разработки (R&D) - это процесс, с помощью которого компания получает новые знания и использует их для улучшения существующих продуктов и внедрения новых в свою деятельность. НИОКР - это систематическое исследование с целью внедрения инноваций в существующие продукты компании. новых продуктов.

Лучшие практики капитального бюджета

Будут ли такие инвестиции признаны целесообразными, зависит от подхода, который компания использует для их оценки. Здесь на помощь приходит бюджетирование капиталовложений. Например, компания может выбрать оценку своих проектов на основе внутренней нормы прибыли. Функция IRR. Функция IRR относится к категории финансовых функций Excel. IRR вернет внутреннюю норму доходности для данного денежного потока, то есть начальную инвестиционную стоимость и ряд значений чистой прибыли. В финансовом моделировании, поскольку оно помогает рассчитать прибыль, которую могут получить инвестиции на основе ряда потоков денежных средств, которые они предоставляют, их чистая приведенная стоимость Чистая приведенная стоимость (NPV) Чистая приведенная стоимость (NPV) - это стоимость всех будущих денежных потоков (положительных и отрицательный) в течение всего срока действия инвестиции со скидкой до настоящего времени.Анализ NPV - это форма внутренней оценки, которая широко используется в финансах и бухгалтерском учете для определения стоимости бизнеса, инвестиционной безопасности, сроков окупаемости или комбинации таких показателей.

Лучшие практики в составлении бюджета капиталовложений

Хотя большинство крупных компаний используют свои собственные процессы для оценки существующих проектов, есть несколько практик, которые следует использовать в качестве «золотых стандартов» капитального бюджета. Это может помочь гарантировать справедливую оценку проекта. Справедливый процесс оценки проекта пытается устранить все факторы, не связанные с проектом, и сосредоточиться исключительно на оценке проекта как отдельной возможности.

Решения на основе реальных денежных потоков

Только дополнительные денежные потоки имеют отношение к процессу составления бюджета капиталовложений, в то время как невозвратные затраты. Невозвратные затраты. Невыполненные затраты - это затраты, которые уже произошли и не могут быть возмещены никакими средствами. Невосполненные затраты не зависят от каких-либо событий и не должны учитываться при принятии инвестиционных или проектных решений. следует игнорировать. Это связано с тем, что невозвратные затраты уже произошли и повлияли на финансовую отчетность компании. Как таковые, их не следует учитывать при оценке прибыльности будущих проектов. Это может исказить восприятие руководства.

Сроки движения денежных средств

Аналитики пытаются точно предсказать, когда возникнут денежные потоки, поскольку денежные потоки, полученные ранее в течение жизненного цикла проектов, стоят больше, чем денежные потоки, полученные позже. Соответствует концепции временной стоимости денег. Временная стоимость денег. Временная стоимость денег - это базовая финансовая концепция, согласно которой деньги в настоящем стоят больше, чем та же сумма денег, которая будет получена в будущем. Это верно, потому что деньги, которые у вас есть прямо сейчас, можно инвестировать и получить прибыль, таким образом создавая большую сумму денег в будущем. (Кроме того, в будущем денежные потоки, которые будут получены раньше, будут более ценными. Это потому, что их можно сразу использовать в других инвестиционных инструментах или других проектах. Другими словами, денежные потоки, которые возникают раньше, имеют больший временной горизонт. Это делает они более ценны, чем денежный поток, который возникает позже.Соображения о движении денежных средств являются важным фактором при составлении бюджета капиталовложений.

Денежные потоки основаны на альтернативных издержках

Проекты оцениваются по дополнительным денежным потокам, которые они приносят сверх суммы, которую они могли бы генерировать при следующем наилучшем альтернативном использовании. Это делается для количественной оценки того, насколько один проект лучше другого. Чтобы рассчитать это, руководство может принять во внимание разницу в NPV, IRR или сроках окупаемости двух проектов. Это обеспечивает ценную перспективу составления бюджета капиталовложений при оценке проектов, которые представляют стратегическую ценность, которую труднее измерить количественно.

Лучшие практики в составлении бюджета капиталовложений

Денежные потоки рассчитываются после налогообложения.

Поскольку процентные платежи, налоги, а также амортизация и амортизация являются расходами, которые происходят независимо от проекта, их не следует принимать во внимание при оценке прибыльности проекта. Если предположить, что компания будет использовать один и тот же источник капитала для финансирования таких проектов и что денежные потоки всех проектов будут регистрироваться в одних и тех же налоговых условиях, эти соображения по существу являются постоянными. Таким образом, их можно исключить из процесса принятия решений.

Затраты на финансирование не учитываются при расчетах операционных денежных потоков.

Затраты на финансирование отражаются в требуемой норме прибыли от инвестиционного проекта, поэтому денежные потоки не корректируются с учетом этих затрат. Затраты обычно соответствуют средневзвешенной стоимости капитала (WACC) компании WACC WACC - это средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства. Формула WACC: = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Это руководство предоставит обзор того, что это такое, почему оно используется, как его рассчитать, а также предоставит загружаемый калькулятор WACC, который представляет собой затраты, которые компания несет для управления своей текущей структурой капитала. При оценке проекта в качестве ставки дисконтирования часто используется WACC компании. Следовательно, это еще одна константа, которую также можно игнорировать.

Дополнительные ресурсы

Мы надеемся, что вам понравилось читать объяснение Финансового отдела по планированию капитальных вложений. Финансы предлагают сертификацию финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и программы сертификации Ferrari, для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы узнать больше о связанных темах, ознакомьтесь со следующими финансовыми ресурсами:

  • Держатель бюджета Держатель бюджета Человек, который несет полную ответственность за соблюдение бюджета, известен как Держатель бюджета. Держателями бюджета обычно являются менеджеры и операционные директора компаний, которым владельцы / акционеры или совет директоров поручают следить за соблюдением компанией своего бюджета.
  • Due Diligence в проектном финансировании. Due Diligence в проектном финансировании. Due Diligence в проектном финансировании включает управление и анализ аспектов, связанных со сделкой. Надлежащая комплексная проверка гарантирует отсутствие неожиданностей в отношении финансовой операции. Процесс включает в себя всестороннюю экспертизу сделки и подготовку справки об оценке кредита.
  • Бюджет проекта Бюджет проекта Бюджет проекта - это инструмент, используемый руководителями проектов для оценки общей стоимости проекта. Шаблон бюджета проекта включает подробную оценку всех затрат, которые могут быть понесены до завершения проекта.
  • Типы бюджетов Типы бюджетов Есть четыре распространенных типа методов составления бюджета, которые используют компании: (1) инкрементный, (2) на основе деятельности, (3) ценностное предложение и (4) с нулевым основанием. В