Дивиденды по акциям - метод, используемый компаниями для распределения богатства среди акционеров, - это выплата дивидендов в форме акций, а не наличными. Дивиденды по акциям в основном выплачиваются вместо денежных дивидендов, когда у компании мало ликвидных денежных средств. Совет директоров Совет директоров Совет директоров - это, по сути, группа людей, которые избираются для представления акционеров. По закону каждая публичная компания обязана создать совет директоров; некоммерческие организации и многие частные компании - хотя и не обязаны - также создают совет директоров. принимает решение о том, когда объявлять дивиденды (акции) и в какой форме они будут выплачиваться.
Влияние дивидендов по акциям на рыночную капитализацию
Подобно денежным дивидендам, дивиденды по акциям не увеличивают благосостояние акционеров или рыночную капитализацию. Рыночная капитализация. Рыночная капитализация (рыночная капитализация) - это последняя рыночная стоимость выпущенных акций компании. Рыночная капитализация равна текущей цене акции, умноженной на количество акций в обращении. Сообщество инвесторов часто использует значение рыночной капитализации для ранжирования компаний. Хотя это увеличивает количество акций в обращении для компании, цена за акцию должна соответственно снизиться. Понимание того, что рыночная капитализация компании остается прежней, объясняет, почему цена акций должна снижаться, если будет выпущено больше акций. Следующая диаграмма иллюстрирует концепцию:
Пример дивидендов по акциям
Колин является акционером компании ABC и владеет 1 000 акций. Совет директоров компании ABC недавно объявил о выплате 10% дивидендов по акциям. Если предположить, что текущая цена акций составляет 10 долларов, а в обращении находится всего 100 000 акций, каков эффект дивидендов в размере 10% на 1000 акций Колина?
1. Определите рыночную капитализацию компании ABC:
10 долларов США x 100 000 акций = 1 000 000 долларов США (рыночная капитализация)
2. Определите увеличение количества акций в обращении за счет дивидендов в размере 10%:
100 000 акций x 10% = 10 000 акций в обращении
3. Определите новое общее количество акций в обращении:
10 000 + 100 000 = 110 000 акций
4. Определите количество акций, которыми сейчас владеет Колин:
До выплаты дивидендов по акциям Колину принадлежал 1% (1 000/100 000) от общего числа размещенных акций. Поскольку дивиденды по акциям выплачиваются всем акционерам, доля владения Колина в компании ABC остается прежней.
Следовательно, Колину будет принадлежать 1% от общего количества выпущенных акций, или 1% x 110 000 = 1100. Число идентично увеличению 1000 акций Колина на 10% дивидендов.
5. Определите цену за акцию компании ABC:
Дивиденды по акциям не увеличивают рыночную капитализацию компании. Рыночная капитализация компании ABC остается 1 000 000 долларов США. При общем количестве выпущенных в обращение 110 000 акций цена акции компании ABC составит 1 000 000 долл. США / 110 000 = 9,09 долл. США.
Следующая диаграмма иллюстрирует влияние дивидендов по акциям на Колина:
На следующей диаграмме показано влияние дивидендов по акциям на компанию ABC:
Ключевой вывод из нашего примера заключается в том, что дивиденды по акциям не влияют на общую стоимость акций, которыми владеет каждый акционер компании. По мере увеличения количества акций цена за акцию соответственно снижается, поскольку рыночная капитализация должна оставаться неизменной.
Преимущества дивидендов по акциям
1. Поддержание денежной наличности
Компания, у которой недостаточно денежных средств, может решить выплатить дивиденды по акциям вместо денежных дивидендов. Другими словами, денежные дивиденды позволяют компании поддерживать текущую денежную позицию.
2. Налоговые аспекты дивидендов по акциям
Для выплаты дивидендов по акциям не существует никаких налоговых соображений. По этой причине акционеры обычно считают, что дивиденды по акциям лучше, чем дивиденды в денежной форме - дивиденды в денежной форме рассматриваются как прибыль за год получения и, следовательно, облагаются налогом.
3. Поддержание «инвестиционного» ценового диапазона.
Как отмечалось выше, дивиденды по акциям увеличивают количество акций, а также снижают цену акций. Снижая цену акций за счет дивидендов по акциям, акции компании могут быть более «доступными» для населения.
Например, рассмотрим инвестора с 1000 долларов, который хочет вложить средства в Акцию A или Акцию B. Акция A оценивается в 2000 долларов, а Акция B - в 500 долларов. Акция A будет считаться «недоступной» для инвестора, поскольку у него есть только 1000 долларов для инвестирования.
Недостатки дивидендов по акциям
1. Рыночные сигналы и асимметричная информация Асимметричная информация Асимметричная информация - это, как следует из этого термина, неравная, непропорциональная или однобокая информация. Обычно он используется в отношении какого-либо типа коммерческой сделки или финансового соглашения, когда одна сторона обладает большей или более подробной информацией, чем другая.
Рынок может воспринимать дивиденды по акциям как нехватку денежных средств, что свидетельствует о финансовых проблемах. Участники рынка могут полагать, что компания испытывает финансовые затруднения, поскольку они не знают фактических причин, по которым руководство выплачивает дивиденды по акциям. Это может оказать давление со стороны продаж на акции и снизить их цену.
2. Рискованные проекты
Выплата дивидендов по акциям вместо денежных дивидендов может сигнализировать о том, что компания использует свои денежные средства для инвестирования в рискованные проекты. Такая практика может поставить под сомнение руководство компании и впоследствии снизить стоимость ее акций.
Записи в журнале о дивидендах по акциям
Записи в журнале для дивидендов по акциям зависят от того, участвует ли компания в получении небольших дивидендов по акциям или больших дивидендов по акциям. Записи журнала для обоих размеров показаны ниже:
1. Небольшие дивиденды
Дивиденды по акциям считаются небольшими дивидендами по акциям, если количество выпущенных акций составляет менее 25%. Например, предположим, что компания владеет 5 000 обыкновенных акций в обращении и объявляет дивиденды в размере 5% по обыкновенным акциям. Кроме того, номинальная стоимость одной акции составляет 1 доллар, а рыночная стоимость - 10 долларов на дату объявления. В этом сценарии будет выпущено 5 000 x 5% = 250 новых обыкновенных акций. Сделаны следующие записи:
2. Большие дивиденды
Дивиденды по акциям считаются большими дивидендами по акциям, если количество выпущенных акций превышает 25%. Например, предположим, что компания владеет 5 000 обыкновенных акций в обращении и объявляет дивиденды в размере 50% по обыкновенным акциям. Кроме того, номинальная стоимость одной акции составляет 1 доллар, а рыночная стоимость - 10 долларов на дату объявления. В таком сценарии будет выпущено 5 000 x 50% = 2 500 новых обыкновенных акций. Сделаны следующие записи:
Дополнительные ресурсы
Финансы - официальный провайдер глобальной сертификации финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к 350 600+ студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari. Программа сертификации разработана, чтобы помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. . Чтобы продолжить карьеру, вам пригодятся следующие дополнительные финансовые ресурсы:
- Прирост капитала Прирост капитала Прирост капитала - это увеличение стоимости актива или инвестиции в результате повышения цены актива или инвестиции. Другими словами, прибыль возникает, когда текущая цена или цена продажи актива или инвестиции превышает цену покупки.
- В свободном обращении В свободном обращении В свободном обращении, также известном как публичное размещение, называются акции компании, которые могут быть публично проданы и не ограничены (т. Е. Принадлежат инсайдерам). Другими словами, этот термин используется для описания количества акций, доступных общественности для торговли на вторичном рынке.
- Специальные дивиденды Специальные дивиденды Специальные дивиденды, также называемые дополнительными дивидендами, представляют собой единовременные единовременные дивиденды, выплачиваемые компанией своим акционерам. Он отличается от обычного цикла выплаты дивидендов и обычно ненормально превышает размер типичной выплаты дивидендов компании.
- Средневзвешенное количество акций в обращении Средневзвешенное количество акций в обращении Средневзвешенное количество акций в обращении означает количество акций компании, рассчитанное после корректировки на изменения в акционерном капитале за отчетный период. Количество средневзвешенных акций в обращении используется при расчете таких показателей, как прибыль на акцию (EPS), в финансовой отчетности компании.