Своп-контракты - обзор, типы, как они работают

Своп-контракты - это производные финансовые инструменты, которые позволяют двум агентам по сделке «обменивать» потоки доходов Потоки доходов Потоки доходов - это различные источники, из которых бизнес зарабатывает деньги от продажи товаров или предоставления услуг. Типы доходов, которые бизнес регистрирует на своих счетах, зависят от видов деятельности, выполняемых бизнесом. См. Категории и примеры, связанные с некоторыми базовыми активами, принадлежащими каждой стороне. Например, рассмотрим случай с американским бизнесом, который занял деньги в американском банке (в долларах США), но хочет вести бизнес в Великобритании. Выручка и расходы компании указаны в разных валютах. Ему необходимо выплачивать проценты в долларах США, тогда как он генерирует доходы в фунтах стерлингов. Однако он подвержен риску, связанному с колебаниями обменного курса доллара США к фунту стерлингов.

Компания может использовать валютный своп USD / GBP для хеджирования риска. Чтобы завершить сделку, бизнесу нужно найти кого-то, кто готов принять другую сторону обмена. Например, он может искать компанию в Великобритании, которая продает свою продукцию в США. Из структуры валютных свопов должно быть ясно, что две стороны сделки должны иметь противоположные взгляды на рыночное движение обменного курса доллара США к фунту стерлингов.

Своп-контракты

Резюме:

  • Контракты своп - это производные финансовые инструменты, которые позволяют двум агентам по сделке «обменивать» потоки доходов, возникающие от некоторых базовых активов, принадлежащих каждой стороне.
  • Свопы процентных ставок позволяют их держателям обменивать финансовые потоки, связанные с двумя отдельными долговыми инструментами.
  • Валютные свопы позволяют их держателям обменивать финансовые потоки, связанные с двумя разными валютами.
  • Гибридные свопы позволяют их держателям обменивать финансовые потоки, связанные с различными долговыми инструментами, которые также номинированы в разных валютах.

Типы своп-контрактов

1. Свопы процентных ставок

Свопы процентных ставок позволяют их держателям обменивать финансовые потоки, связанные с двумя отдельными долговыми инструментами. Свопы процентных ставок чаще всего используются предприятиями, которые генерируют доход, связанный с переменной процентной ставкой. Плавающая процентная ставка. Плавающая процентная ставка - это переменная процентная ставка, которая изменяется в течение срока действия долгового обязательства. Это противоположность фиксированной ставки. долгового инструмента и нести расходы, связанные с долговым инструментом с фиксированной процентной ставкой, или генерировать выручку, связанную с долговым инструментом с фиксированной процентной ставкой, и нести расходы, связанные с долговым инструментом с переменной процентной ставкой.

Рассмотрим частного поставщика ипотечных кредитов, который предоставляет финансирование новым покупателям жилья. Частный ипотечный провайдер предоставляет ипотечные ссуды с переменной ставкой с премией 0,25% по сравнению с существующей процентной ставкой, т. Е. Если центральный банк устанавливает процентную ставку 2%, то частный провайдер ипотеки может предоставить ссуду под 2,25%. Очевидно, что доход частного поставщика ипотечных кредитов связан с процентной ставкой, установленной центральным банком Федеральной резервной системы (ФРС). Федеральная резервная система является центральным банком Соединенных Штатов и финансовым органом, стоящим за крупнейшей в мире свободной рыночной экономикой. .

Чтобы начать свою деятельность и предоставить ссуды, частный поставщик ипотечных кредитов занимает 2 миллиарда долларов у крупного инвестиционного банка под фиксированную процентную ставку 2,1% на 15 лет. Ипотечный провайдер должен платить инвестиционному банку 42 миллиона долларов в год в течение следующих 15 лет, а также произвести единовременный платеж в размере 2 миллиардов долларов в конце периода ссуды. Таким образом, затраты поставщика ипотечного кредита фиксированы. Однако его выручка зависит от процентных выплат. Проценты к уплате. Проценты к уплате - это счет обязательств, отображаемый в балансе компании, который представляет собой сумму процентных расходов, которые были начислены на дату, но которые не были уплачены на дату, указанную в балансе. Он представляет собой сумму процентов, причитающихся в настоящее время кредиторам, и обычно представляет собой текущее обязательство, которое он получает от своих клиентов, что, в свою очередь,привязан к процентной ставке, установленной центральным банком.

Таким образом, доходы поставщика ипотечного кредита изменчивы. Если центральный банк снизит процентную ставку до уровня ниже 1,85%, то ипотечный провайдер не сможет выполнить свои кредитные обязательства. Он может использовать процентные свопы, чтобы поменять свои выплаты с фиксированной процентной ставкой на выплаты с переменной процентной ставкой.

Предположим, ипотечный провайдер покупает процентный своп с премией 0,23%. Это означает, что сторона на другой стороне сделки согласилась платить инвестиционному банку 42 миллиона долларов в год в течение следующих 15 лет, тогда как ипотечный провайдер согласился выплатить продавцу свопа ставку банка + 0,23% от 2 миллиардов долларов за следующие 15 лет. Сделка может состояться только в том случае, если поставщик ипотечного кредита и продавец свопов имеют противоположные взгляды на то, повысит или снизит центральный банк процентную ставку в течение следующих 15 лет.

2. Валютные свопы (FX Swap)

Валютные свопы позволяют их держателям обменивать финансовые потоки, связанные с двумя разными валютами. Рассмотрим пример, описанный выше: американский бизнес, который занял деньги в американском банке (в долларах США), но хочет вести бизнес в Великобритании. Доходы и расходы бизнеса указаны в разных валютах.

Бизнесу необходимо выплачивать проценты в долларах США, тогда как он получает доход в фунтах стерлингов. Однако он подвержен риску, связанному с колебаниями обменного курса доллара США к фунту стерлингов. Бизнес может использовать валютный своп USD / GBP, чтобы застраховаться от такого риска. Если бизнес продает в Великобритании товаров на сумму 50 миллионов фунтов стерлингов, а обменный курс упадет с 1 фунта стерлингов = 1,23 доллара США до 1 фунта стерлингов = 1,22 доллара США, то выручка бизнеса упадет с 61,50 миллиона долларов США до 61 миллиона долларов США.

Чтобы защититься от такого риска (снижение курса доллара США по отношению к фунту стерлингов), бизнес может использовать своп USD / GBP. Продавец свопа соглашается дать бизнесу 61,5 миллиона долларов за 50 миллионов фунтов стерлингов независимо от фактического обменного курса. Сделка может иметь место только в том случае, если компания и продавец свопа расходятся во мнениях относительно того, повысится или снизится обменный курс доллара США к фунту стерлингов.

3. Гибридные свопы (экзотические товары)

Гибридные свопы позволяют их держателям обменивать финансовые потоки, связанные с различными долговыми инструментами, которые также номинированы в разных валютах. Например, американский поставщик ипотечных кредитов с плавающей процентной ставкой, ведущий бизнес в Великобритании, может обменять ссуду с фиксированной процентной ставкой в ​​долларах США на ссуду с переменной процентной ставкой в ​​фунтах стерлингов. Другие примеры гибридов включают замену ссуды с переменной процентной ставкой, деноминированной в долларах США, на ссуду с переменной процентной ставкой, номинированной в японских йенах.

Дополнительные ресурсы

Финансы предлагают сертификацию финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и программы сертификации Ferrari, для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы:

  • Своп кредитного дефолта Своп кредитного дефолта Своп кредитного дефолта (CDS) - это тип производного кредитного инструмента, который обеспечивает покупателю защиту от дефолта и других рисков. Покупатель CDS производит периодические платежи продавцу до наступления срока погашения кредита. В соглашении продавец обязуется, что в случае дефолта эмитента долга продавец выплатит покупателю все премии и проценты.
  • Соглашение о хеджировании Соглашение о хеджировании Соглашение о хеджировании относится к инвестициям, целью которых является снижение уровня будущих рисков в случае неблагоприятного движения цены актива. Хеджирование обеспечивает своего рода страховое покрытие для защиты от убытков от инвестиций.
  • Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) - это торговый коллектив, состоящий из более чем 800 участников из почти 60 стран мира.
  • Валютный кросс USD / CAD Валютный кросс USD / CAD Валютная пара USD / CAD представляет собой котируемый курс обмена США на CAD или количество получаемых канадских долларов за доллар США. Например, курс доллара США к канадскому доллару, равный 1,25, означает, что 1 доллар США эквивалентен 1,25 канадского доллара. На обменный курс USD / CAD влияют экономические и политические силы как в