Паритет процентных ставок (IRP) - это теория, касающаяся взаимосвязи между спотовым обменным курсом. Спотовая цена. Спотовая цена - это текущая рыночная цена ценной бумаги, валюты или товара, доступного для покупки / продажи для немедленного расчета. Другими словами, это цена, по которой продавцы и покупатели оценивают актив прямо сейчас. и ожидаемый курс спот или форвардные фьючерсы и форвардные контракты Фьючерсные и форвардные контракты (чаще называемые фьючерсами и форвардными контрактами) - это контракты, которые используются предприятиями и инвесторами для хеджирования рисков или спекуляций. Фьючерсы и форварды являются примерами производных активов, стоимость которых определяется базовыми активами. обменный курс двух валют, основанный на процентных ставках. Процентная ставка. Процентная ставка - это сумма, взимаемая кредитором с заемщика за любую форму предоставленного долга,обычно выражается в процентах от основной суммы. . Теория утверждает, что форвардный обменный курс должен быть равен обменному курсу спотовой валюты.умноженное на процентную ставку в стране происхождения, деленную на процентную ставку в другой стране.
Как и во многих других теориях, уравнение можно перестроить, чтобы решить для любого отдельного компонента уравнения, чтобы сделать различные выводы. Если IRP верен, то вы не сможете получать прибыль, просто занимая деньги, обменивая их на иностранную валюту и обменивая их обратно на вашу домашнюю валюту позже.
Краткое резюме
- Теория IRP постулирует связь между обменным курсом и процентными ставками двух стран.
- Согласно теории, форвардный обменный курс должен быть равен спотовому обменному курсу, умноженному на процентную ставку страны происхождения, деленную на процентную ставку иностранной страны.
- Если IRP не выполняется, то есть возможность выгодно использовать арбитражную стратегию.
Калькулятор процентной ставки (IRP) Excel
Ниже мы рассмотрим примерный вопрос, связанный с IRP. Расчеты, используемые для просмотра взаимосвязи между процентными ставками и обменными курсами двух стран, можно эффективно продемонстрировать с помощью Excel. Чтобы загрузить бесплатный калькулятор Excel Финансов, посетите Финансовый рынок: Калькулятор паритета процентной ставки (IRP) Excel
Интерпретация теории паритета процентных ставок (IRP)
Приведенная выше диаграмма демонстрирует соотношение процентных ставок. Если бы вы начали с любого угла, тогда вы могли бы увидеть, как должны сохраняться обменные курсы и процентные ставки, так что невозможно получить прибыль при условии, что валюты находятся в равновесии. Начиная с левого верхнего угла, если вы должны были занять деньги по процентной ставке у себя дома. Процентная ставка Процентная ставка означает сумму, взимаемую кредитором с заемщика за любую форму долга, обычно выраженную в процентах от основной суммы долга. , мы можем увидеть, что произойдет, если мы обменяем эти деньги по спотовому курсу, инвестируем по иностранной процентной ставке, а затем обменяем деньги обратно на домашнюю валюту.
Согласно отношениям IRP, сумма, которую вы обменяли по спот-курсу. Спотовая цена. Спотовая цена - это текущая рыночная цена ценной бумаги, валюты или товара, которые можно купить / продать для немедленного расчета. Другими словами, это цена, по которой продавцы и покупатели оценивают актив прямо сейчас. , вложенные в иностранную процентную ставку и затем обмененные в будущем, должны быть равны простому инвестированию в процентную ставку в национальной валюте на тот же период времени. Идея, лежащая в основе теории IRP, заключается в том, что если валюты находятся в равновесии, вы не сможете получать прибыль, просто обменивая деньги.
Почему так важен паритет процентных ставок (IRP)?
Паритет процентных ставок - важное понятие. Если соотношение процентных ставок не выполняется, вы можете получить безрисковую прибыль. Ситуация, когда IRP не выполняется, позволяет использовать арбитраж. Арбитраж. Арбитраж - это стратегия использования разницы в ценах на разных рынках для одного и того же актива. Для того, чтобы это произошло, должна быть ситуация, по крайней мере, с двумя эквивалентными активами с разными ценами. По сути, арбитраж - это ситуация, в которой трейдер может получить прибыль от стратегии. Например, давайте рассмотрим сценарий, в котором форвардный обменный курс не находится в равновесии с обменным курсом спот.
Если фактический форвардный обменный курс выше, чем форвардный обменный курс IRP, вы можете получить арбитражную прибыль. Для этого вы должны занять деньги, обменять их по спотовой ставке, инвестировать по иностранной процентной ставке и зафиксировать форвардный контракт. По истечении срока форвардного контракта Фьючерсы и форвардные контракты Фьючерсы и форвардные контракты (чаще называемые фьючерсами и форвардными контрактами) - это контракты, которые используются предприятиями и инвесторами для хеджирования рисков или спекуляций. Фьючерсы и форварды являются примерами производных активов, стоимость которых определяется базовыми активами. , вы обменяете деньги обратно на свою валюту и вернете деньги, которые вы взяли в долг. Если форвардная цена, которую вы зафиксировали, была выше, чем равновесная форвардная цена IRP, тогда у вас будет больше суммы, которую вы должны выплатить.По сути, вы заработали безрисковые деньги только на заемных средствах.
Паритет процентных ставок также важен для понимания определения обменного курса. Основываясь на уравнении IRP, мы можем увидеть, как изменение процентной ставки может повлиять на то, что мы ожидаем от спотовой ставки. Спотовая цена. Спотовая цена - это текущая рыночная цена ценной бумаги, валюты или товара, доступных для покупки / продажи для немедленного расчета. . Другими словами, это цена, по которой продавцы и покупатели оценивают актив прямо сейчас. быть на более поздний срок. Например, поддерживая постоянную процентную ставку в иностранной стране и повышая процентную ставку в стране базирования, мы ожидаем, что валюта страны происхождения повысится по отношению к иностранной валюте. Это повлияет на ожидаемый обменный курс.
Непокрытый паритет процентной ставки vs покрытый паритет процентной ставки
Непокрытые и покрытые паритеты процентных ставок очень похожи. Разница в том, что непокрытый IRP относится к состоянию, в котором арбитраж не выполняется без использования форвардного контракта. В непокрытом IRP ожидаемый обменный курс иностранной валюты (Forex или FX) - это конвертация одной валюты в другую по определенному курсу, известному как обменный курс. Коэффициенты конвертации почти для всех валют постоянно меняются, так как они определяются рыночными силами спроса и предложения. настраивается так, чтобы IRP держался. Эта концепция является частью ожидаемого определения обменного курса спот.
Покрытый паритет процентных ставок относится к состоянию, в котором отсутствие арбитража удовлетворяется использованием форвардного контракта. В рамках охваченного IRP инвесторам будет безразлично, вкладывать ли они деньги в процентную ставку в своей стране или в процентную ставку в другой стране, поскольку форвардный обменный курс удерживает валюты. Валюта Валюта означает деньги, которые используются в качестве средства обмена. для товаров и услуг в экономике. До того, как была введена концепция валюты, товары и услуги обменивались на другие товары и услуги в рамках бартерной системы. в равновесии. Эта концепция является частью определения форвардного обменного курса.
Что такое уравнение паритета процентных ставок (IRP)?
Уравнения покрытого и непокрытого IRP очень похожи, с той лишь разницей, что они заменены форвардными фьючерсами и форвардными фьючерсами, а форвардные контракты (чаще называемые фьючерсами и форвардными контрактами) - это контракты, которые используются предприятиями и инвесторами для хеджирования рисков. или размышлять. Фьючерсы и форварды являются примерами производных активов, стоимость которых определяется базовыми активами. обменный курс для ожидаемой спотовой цены Спотовая цена - это текущая рыночная цена ценной бумаги, валюты или товара, которые можно купить / продать для немедленного расчета. Другими словами, это цена, по которой продавцы и покупатели оценивают актив прямо сейчас. обменный курс. Ниже показано уравнение для непокрытого паритета процентных ставок:
ST (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) / (1 + ib)
Ниже приводится уравнение паритета покрытых процентных ставок:
F t (a / b) = S t (a / b) * (1+ i a ) T / (1 + i b ) T
Паритет процентных ставок также часто отображается в форме, которая выделяет процентную ставку страны базирования:
Для всех форм уравнения:
- S t (a / b) = спот-курс (в валюте A на валюту B)
- S T (a / b) = ожидаемая спотовая ставка в момент времени T (в валюте A на валюту B)
- F t (a / b) = форвардный курс (в валюте A на валюту B)
- i a = процентная ставка страны A
- i b = процентная ставка страны B
- T = время до истечения срока годности
Паритет процентной ставки - пример
Давайте теперь рассмотрим примерный вопрос, связанный с процентной ставкой. Процентная ставка. Процентная ставка - это сумма, взимаемая кредитором с заемщика за любую форму долга, обычно выраженную в процентах от основной суммы долга. паритет. При спотовой ставке 1,13 $ / €, процентной ставке для $ 2% и процентной ставке для € 3%, каким должен быть годовой форвардный обменный курс, если покрываемый паритет процентных ставок сохраняется? Ниже показан расчет для решения этого вопроса:
Расчет для определения любого компонента с учетом IRP также можно легко выполнить в Excel. Ниже мы покажем, как калькулятор Excel Финансов используется для получения форвардного обменного курса 1,119029.
Загрузите этот бесплатный калькулятор с сайта Finance's Marketplace: Калькулятор паритета процентной ставки (IRP)
Теперь, когда мы рассчитали форвардный курс на основе покрытого паритета процентных ставок, предположим, мы выяснили, что фактический годовой форвардный обменный курс составляет 1,16 $ / €. Если вы можете занять 1000 долларов США с выплатой в течение одного года по процентной ставке страны происхождения, сколько денег в долларах вы можете заработать, используя стратегию арбитража?
Давайте снова посмотрим на квадратную диаграмму ранее:
Здесь вы можете видеть, что отправная точка находится в верхнем левом углу. Вы бы одолжили 1000 долларов, обменяли их по спотовому курсу, заключили форвардный контракт и инвестировали деньги по иностранной процентной ставке. Через год вы можете использовать эти деньги, чтобы выплатить ссуду в размере 1000 долларов * 1,02 = 1020 долларов.
Здесь вы можете видеть, что эта серия транзакций будет означать, что после исполнения форвардного контракта у вас останется 1039,12 доллара. Если бы вы выплатили ссуду в размере 1020 долларов, то у вас остались бы: 1039,12 доллара - 1020 долларов = 19,12 доллара прибыли. Вы использовали арбитражную стратегию и зарабатываете только на заемных средствах.
Дополнительные ресурсы
Финансы - официальный провайдер глобальной сертификации финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к 350 600+ студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari. Программа сертификации разработана, чтобы помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. . Чтобы продолжить карьеру, вам пригодятся следующие дополнительные финансовые ресурсы:
- Иностранная валюта Иностранная валюта Иностранная валюта (Forex или FX) - это конвертация одной валюты в другую по определенному курсу, известному как обменный курс. Коэффициенты конвертации почти для всех валют постоянно меняются, так как они определяются рыночными силами спроса и предложения.
- Арбитраж Арбитраж Арбитраж - это стратегия использования разницы в ценах на разных рынках для одного и того же актива. Для того, чтобы это произошло, должна быть ситуация, по крайней мере, с двумя эквивалентными активами с разными ценами. По сути, арбитраж - это ситуация, в которой трейдер может получить прибыль.
- Обменный курс Валютный курс Валютный обмен (Forex или FX) - это конвертация одной валюты в другую по определенному курсу, известному как обменный курс. Коэффициенты конвертации почти для всех валют постоянно меняются, так как они определяются рыночными силами спроса и предложения.
- Паритет пут-колл. Паритет пут-колл. Паритет пут-колл - важная концепция ценообразования опционов, которая показывает, как цены пут-колл и базовый актив должны согласовываться друг с другом. Это уравнение устанавливает взаимосвязь между ценой колл и пут-опциона, для которых используется один и тот же базовый актив.