Форвардный контракт, часто сокращенный до просто форвард, представляет собой договорное соглашение о покупке или продаже актива. Класс активов. Класс активов - это группа аналогичных инвестиционных инструментов. Различные классы или типы инвестиционных активов, такие как инвестиции с фиксированным доходом, сгруппированы вместе на основании схожей финансовой структуры. Как правило, они торгуются на одних и тех же финансовых рынках и регулируются одними и теми же правилами и положениями. по определенной цене в указанную дату в будущем. Поскольку форвардный контракт относится к базовому активу, который будет поставлен в указанную дату, он считается одним из видов производных финансовых инструментов. Производные инструменты - это финансовые контракты, стоимость которых связана со стоимостью базового актива. Это сложные финансовые инструменты, которые используются для различных целей,включая хеджирование и получение доступа к дополнительным активам или рынкам. .
Форвардные контракты могут использоваться для фиксации определенной цены, чтобы избежать волатильности. Волатильность. Волатильность - это мера скорости колебаний цены ценной бумаги с течением времени. Он указывает уровень риска, связанный с изменением цены ценной бумаги. Инвесторы и трейдеры рассчитывают волатильность ценной бумаги, чтобы оценить прошлые изменения цен в ценах. Сторона, которая покупает форвардный контракт, открывает длинную позицию. Длинная и короткая позиции. При инвестировании длинные и короткие позиции представляют собой направленные инвесторы ставки на то, что ценная бумага будет расти (при длинной позиции) или вниз (при короткой). При торговле активами инвестор может занимать два типа позиций: длинную и короткую. Инвестор может либо купить актив (открывая длинную позицию), либо продать его (открывая короткую позицию). ,и сторона, продающая форвардный контракт, вступает в короткую позицию. Длинные и короткие позиции. При инвестировании длинные и короткие позиции представляют собой направленные инвесторы ставки на то, что ценная бумага будет расти (при длинной позиции) или вниз (при короткой). При торговле активами инвестор может занимать два типа позиций: длинную и короткую. Инвестор может либо купить актив (открывая длинную позицию), либо продать его (открывая короткую позицию). . Если цена базового актива увеличивается, выигрывает длинная позиция. Если цена базового актива снижается, выигрывает короткая позиция.или продать (короткая позиция). . Если цена базового актива увеличивается, выигрывает длинная позиция. Если цена базового актива снижается, выигрывает короткая позиция.или продать (короткая позиция). . Если цена базового актива увеличивается, выигрывает длинная позиция. Если цена базового актива снижается, выигрывает короткая позиция.
Резюме
- Форвардный контракт - это соглашение между двумя сторонами о продаже определенного количества актива по заранее определенной цене на определенную дату в будущем.
- Форварды очень похожи на фьючерсы; однако есть ключевые отличия.
- Форвардная длинная позиция выигрывает, когда на дату созревания / истечения базового актива выросла в цене, а форвардная короткая позиция выигрывает, когда базовый актив упал в цене.
Как работают форвардные контракты?
Форвардные контракты включают четыре основных компонента. Ниже приведены четыре компонента:
- Класс активов Класс активов - это группа схожих инвестиционных инструментов. Различные классы или типы инвестиционных активов, такие как инвестиции с фиксированным доходом, сгруппированы вместе на основании схожей финансовой структуры. Обычно они торгуются на одних и тех же финансовых рынках и подчиняются одним и тем же правилам и положениям. : Это базовый актив, указанный в контракте.
- Дата истечения срока действия: для контракта потребуется дата окончания, когда договор будет урегулирован, и актив будет доставлен, а поставщику будет произведена оплата.
- Количество: это размер контракта, который дает конкретную сумму в единицах покупаемого и продаваемого актива.
- Цена: также должна быть указана цена, которая будет выплачена в день созревания / истечения срока годности. Это также будет включать валюту, в которой будет производиться платеж.
Форвардные контракты не торгуются на централизованных биржах. Вместо этого они являются индивидуализированными внебиржевыми контрактами, заключаемыми между двумя сторонами. По истечении срока договор должен быть исполнен. Одна сторона поставит базовый актив, а другая сторона заплатит согласованную цену и вступит во владение активом. Форвардные контракты также могут быть рассчитаны денежными средствами на дату истечения срока, а не при доставке физического базового актива.
Для чего используются форвардные контракты?
Форвардные контракты в основном используются для хеджирования. Хеджирование. Хеджирование - это финансовая стратегия, которую инвесторы должны понимать и использовать из-за ее преимуществ. Как вложение, он защищает финансы человека от рискованной ситуации, которая может привести к потере стоимости. против потенциальных потерь. Они позволяют участникам зафиксировать цену в будущем. Эта гарантированная цена может быть очень важной, особенно в отраслях, где обычно наблюдается значительная неустойчивость цен. Например, в нефтяной промышленности Oil & Gas Primer Нефтегазовая отрасль, также известная как энергетический сектор, связана с процессом разведки, разработки и переработки сырой нефти и природного газа. Это ,Заключение форвардного контракта на продажу определенного количества баррелей нефти может использоваться для защиты от потенциальных колебаний цен на нефть в сторону понижения. Форвардные контракты также часто используются для хеджирования от изменений курсов валют при совершении крупных международных покупок.
Форвардные контракты также могут использоваться исключительно в спекулятивных целях. Это менее распространено, чем использование фьючерсов, поскольку форварды создаются двумя сторонами и недоступны для торговли на централизованных биржах. Если спекулянт Спекулянт Спекулянт - это физическое лицо или фирма, которые, как следует из названия, спекулируют или предполагают, что цена ценных бумаг будет расти или падать, и торгуют ценными бумагами на основе своих спекуляций. Спекулянты - это также люди, которые создают состояния и запускают, финансируют или помогают развивать бизнес. считает, что будущая спотовая цена. Спотовая цена. Спотовая цена - это текущая рыночная цена ценной бумаги, валюты или товара, которые можно купить / продать для немедленного расчета. Другими словами, это цена, по которой продавцы и покупатели оценивают актив прямо сейчас. актива будет выше сегодняшней форвардной цены,они могут войти в длинную форвардную позицию. Если будущая спотовая цена выше согласованной контрактной цены, они получат прибыль.
В чем разница между форвардным соглашением и фьючерсным контрактом?
Форвардные и фьючерсные фьючерсные контракты Фьючерсный контракт - это соглашение о покупке или продаже базового актива в более поздний срок по заранее определенной цене. Он также известен как производный инструмент, потому что стоимость будущих контрактов определяется базовым активом. Инвесторы могут приобрести право купить или продать базовый актив позднее по заранее определенной цене. контракты очень похожи. Оба они предполагают соглашение о конкретной цене и количестве базового актива, подлежащего выплате в указанную дату в будущем. Однако есть несколько ключевых отличий:
- Форвардные контракты - это индивидуальные частные контракты между двумя сторонами, а фьючерсы - это стандартизированные контракты, которые торгуются на централизованных биржах.
- Форвардные контракты рассчитываются на дату истечения срока между двумя сторонами, что означает более высокий риск контрагента. Риск В финансах риск - это вероятность того, что фактические результаты будут отличаться от ожидаемых. В модели ценообразования капитальных активов (CAPM) риск определяется как волатильность доходности. Концепция «риска и доходности» заключается в том, что более рискованные активы должны иметь более высокую ожидаемую доходность, чтобы компенсировать инвесторам более высокую волатильность и повышенный риск. чем с фьючерсными контрактами, у которых есть клиринговые палаты. Расчетная палата Расчетная палата действует как посредник между любыми двумя организациями или сторонами, участвующими в финансовой операции. Его основная роль заключается в обеспечении беспрепятственного прохождения транзакции, когда покупатель получает торгуемые товары, которые он намеревается приобрести, а продавец получает уплаченную правильную сумму.
- Форвардные контракты рассчитываются на единую дату - дату истечения срока действия, а фьючерсы - ежедневно, что означает, что ими можно торговать в любое время, когда биржа открыта.
- Поскольку форвардные контракты рассчитываются в одну дату, они обычно не связаны с начальной маржой. Маржа вклада. Маржа вклада - это выручка бизнеса от продаж за вычетом его переменных затрат. Полученная маржа взносов может использоваться для покрытия постоянных затрат (например, арендной платы), и как только они покрываются, любое превышение считается прибылью. или поддерживающая маржа Поддерживаемая маржа Поддерживающая маржа - это общая сумма капитала, которая должна оставаться на инвестиционном счете, чтобы удерживать инвестиционную или торговую позицию и избегать подобных фьючерсных контрактов.
- Хотя оба контракта могут включать в себя поставку актива или расчет наличными, физическая доставка более обычна для форвардов, тогда как расчет наличными намного более распространен для фьючерсов.
Схема и пример выплат по форвардным контрактам
Выплата по форвардному контракту определяется:
- Выплата по длинной позиции форвардного контракта: ST - K
- Выплата по короткой позиции форвардного контракта: K - ST
Где:
- K - согласованная цена доставки.
- ST - это спотовая цена базового актива при наступлении срока погашения.
Давайте теперь посмотрим, что представляет собой диаграмма выплат форвардного контракта, основанная на цене базового актива на момент погашения:
Здесь мы можем увидеть, какой будет выигрыш как для длинной позиции, так и для короткой позиции. При инвестировании длинные и короткие позиции представляют собой направленные инвесторы ставки на то, что ценная бумага будет расти (при длинной позиции) или вниз (при короткой). При торговле активами инвестор может занимать два типа позиций: длинную и короткую. Инвестор может либо купить актив (открывая длинную позицию), либо продать его (открывая короткую позицию). и короткая позиция Длинные и короткие позиции При инвестировании длинные и короткие позиции представляют собой направленные инвесторы ставки на то, что ценная бумага будет расти (при длинной позиции) или вниз (при короткой). При торговле активами инвестор может занимать два типа позиций: длинную и короткую. Инвестор может либо купить актив (открывая длинную позицию), либо продать его (открывая короткую позицию). , где K - согласованная цена базового актива, указанная в контракте.Чем выше цена базового актива на момент погашения, тем больше отдача от длинной позиции.
Однако цена ниже K на момент погашения будет означать убыток для длинной позиции. Если цена базового актива упадет до 0, выплата по длинной позиции составит -K. Форвардная короткая позиция имеет прямо противоположную выплату. Если цена на момент погашения упадет до 0, прибыль по короткой позиции составит K.
Давайте теперь рассмотрим пример вопроса, который использует форвард для работы с валютными курсами. В настоящее время ваши деньги находятся в долларах США. Однако через год вам необходимо совершить покупку в британских фунтах стерлингов на сумму 100 000 евро. Спотовый обменный курс сегодня составляет 1,13 доллара США за евро, но вы не хотите, чтобы наличные деньги были привязаны к иностранной валюте в течение года.
Вы действительно хотите гарантировать обменный курс через год, поэтому заключаете форвардную сделку на 100 000 евро по цене 1,13 доллара США за евро. На дату погашения спот-обменный курс составляет 1,16 доллара США за евро. Сколько денег вы сэкономили, заключив форвардное соглашение?
Контракт представляет собой соглашение о выплате 113 000 долларов США (из расчета 100 000 евро x 1,13 доллара США / евро) за 100 000 евро.
Если бы вы не заключили договор, на дату погашения вы бы заплатили 100 000 евро x 1,16 доллара США / евро = 116 000 долларов США.
Хеджируя свою позицию форвардным контрактом, вы сэкономили: 116 000 - 113 000 долларов = 3000 долларов .
Дополнительные ресурсы
Финансы предлагают сертификацию финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и программы сертификации Ferrari, для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжить изучение и развитие своей базы знаний, ознакомьтесь с дополнительными соответствующими финансовыми ресурсами ниже:
- Фьючерсы и форварды Фьючерсы и форвардные контракты Фьючерсы и форвардные контракты (чаще называемые фьючерсами и форвардными контрактами) - это контракты, которые используются предприятиями и инвесторами для хеджирования рисков или спекуляций. Фьючерсы и форварды являются примерами производных активов, стоимость которых определяется базовыми активами.
- Фьючерсные контракты Фьючерсный контракт Фьючерсный контракт - это соглашение о покупке или продаже базового актива в более поздний срок по заранее определенной цене. Он также известен как производный инструмент, потому что стоимость будущих контрактов определяется базовым активом. Инвесторы могут приобрести право купить или продать базовый актив позднее по заранее определенной цене.
- Хеджирование Хеджирование Хеджирование - это финансовая стратегия, которую инвесторы должны понимать и использовать из-за ее преимуществ. Как вложение, он защищает финансы человека от рискованной ситуации, которая может привести к потере стоимости.
- Длинные и короткие позиции Длинные и короткие позиции При инвестировании длинные и короткие позиции представляют собой направленные ставки инвесторов на то, что ценная бумага будет расти (при длинной позиции) или вниз (при короткой). При торговле активами инвестор может занимать два типа позиций: длинную и короткую. Инвестор может либо купить актив (открывая длинную позицию), либо продать его (открывая короткую позицию).