Коэффициент PEG | Соотношение цены, прибыли и роста, что это на самом деле означает

Коэффициент PEG - это отношение цены компании к прибыли, деленное на темпы роста ее прибыли за период времени (обычно в следующие 1-3 года). Коэффициент PEG корректирует традиционный коэффициент P / E, принимая во внимание темпы роста прибыли на акцию, которые ожидаются в будущем. Это может помочь «скорректировать» компании с высокими темпами роста и высоким соотношением цены и прибыли. Соотношение цены и прибыли. Соотношение цены и прибыли (P / E Ratio) - это соотношение между ценой акций компании и прибылью на акцию. Это дает инвесторам лучшее представление о стоимости компании. P / E показывает ожидания рынка и является ценой, которую вы должны заплатить за единицу текущей (или будущей) прибыли.

Пример соотношения ПЭГ

Что такое формула коэффициента PEG?

Формула коэффициента PEG для компании выглядит следующим образом:

PEG = цена акции / прибыль на акцию / темп роста прибыли на акцию

формула соотношения привязки

Пример расчета коэффициента PEG

Используя пример, показанный в таблице в верхней части этого руководства, мы можем сравнить три компании - Fast Co, Moderate Co и Slow Co.

  • Цена Fast Co составляет 58,00 долларов, прибыль на акцию в 2018 году - 2,15 доллара, а в 2019 году - 3,23 доллара.
  • Таким образом, Fast Co имеет коэффициент P / E 27,0x, который делится на скорость его роста, равную 50, дает соотношение PEG, равное 0,54.
  • Moderate Co имеет цену 146,12 доллара США, прибыль на акцию 2018 года - 11,43 доллара США и прибыль на акцию 2019 года - 13,25 доллара США.
  • У компании Moderate Co коэффициент P / E составляет 12,8x, что при делении на рост EPS 15,9 дает PEG 0,80.
  • Цена на акцию Slow Co составляет 45,31 доллара, на акцию на акцию в 2018 году - 8,11 доллара, а на прибыль на акцию 2019 - 8,65 долларов.
  • Коэффициент P / E Slow Co равен 5,6x, что, разделив его на рост 6,7, дает коэффициент PEG 0,84.

Снимок экрана шаблона отношения цена / прибыль к росту (PEG)

Скачать бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

Как интерпретировать соотношение PEG

Основываясь на приведенных выше примерах, Fast Co имеет наивысший коэффициент P / E в 27 раз, и на первый взгляд он может выглядеть дорогим. Slow Co, с другой стороны, имеет очень низкий коэффициент PE, всего в 5,6 раза, что может заставить инвесторов думать, что это дешево.

Между этими двумя компаниями (при прочих равных) есть одно существенное различие, которое заключается в том, что Fast Co увеличивает свою прибыль на акцию гораздо быстрее, чем Slow Co. Учитывая, насколько быстро растет Fast Co, кажется разумным платить больше. по акции. Один из способов оценить, насколько больше, - разделить коэффициент PE каждой компании на темпы ее роста. Когда мы это делаем, мы видим, что Fast Co на самом деле может быть «дешевле», чем Slow Co, учитывая его растущую прибыль на акцию.

Риски использования коэффициента PEG

Хотя это соотношение помогает приспособиться к росту в течение определенного периода времени, обычно оно учитывает только короткий период времени, например 1-3 года. По этой причине один или два года высокого роста могут преувеличить выгоду от покупки быстрорастущей компании. Противоположное верно с Slow Co.

Кроме того, основной фактор роста стоимости компании - свободный денежный поток - и рост прибыли на акцию могут не привести к росту денежного потока (т. Е. Высоким капитальным затратам, необходимым для достижения роста прибыли).

Хотя это часто бывает полезной корректировкой P / E, при оценке компании ее следует рассматривать только как один из различных факторов.

Финансовое моделирование для оценки компании

Использование формулы коэффициента PEG может быть полезным, но в конечном итоге финансовое моделирование - лучший способ учесть все аспекты профиля роста компании при проведении оценки. При построении модели дисконтированного денежного потока (DCF) обычно учитывается прогнозируемый рост за 5 лет плюс конечная стоимость, чтобы получить чистую приведенную стоимость бизнеса.

Существуют различные типы финансовых моделей. Типы финансовых моделей. Наиболее распространенные типы финансовых моделей включают в себя: модель с тремя отчетами, модель DCF, модель M&A, модель LBO, модель бюджета. Откройте для себя 10 лучших типов. Чтобы узнать больше о финансовом моделировании и оценке, посетите наши онлайн-курсы финансового моделирования.

Типы финансовых моделей - пример

Дополнительные ресурсы

Это руководство по корректировке традиционного коэффициента PE путем деления на темпы роста прибыли компании на акцию для получения коэффициента PEG.

Чтобы продолжить обучение и продвинуться по карьерной лестнице, мы настоятельно рекомендуем эти дополнительные ресурсы:

  • Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и предыдущие операции. Эти методы оценки используются в инвестиционном банкинге, исследованиях капитала, прямых инвестициях, корпоративном развитии, слияниях и поглощениях, выкупе с привлечением заемных средств и финансах.
  • Полное руководство по денежным потокам Оценка Бесплатная оценка поможет вам изучить наиболее важные концепции в удобном для вас темпе. Эти статьи научат вас передовым методам оценки бизнеса и научат оценивать компанию с использованием сопоставимого анализа компании, моделирования дисконтированного денежного потока (DCF) и прецедентных транзакций, которые используются в инвестиционном банкинге, исследованиях капитала и т. Д.
  • Прогнозирование отчета о прибылях и убытках Прогнозирование статей отчета о прибылях и убытках Мы обсуждаем различные методы прогнозирования статей отчета о прибылях и убытках. Прогнозирование статей отчета о прибылях и убытках начинается с выручки от продаж, а затем - с затрат.
  • Сопоставимый анализ компании Сопоставимый анализ компании Как проводить сопоставимый анализ компании. Это руководство показывает вам шаг за шагом, как построить сопоставимый анализ компании («Comps»), включает бесплатный шаблон и множество примеров. Comps - это методология относительной оценки, которая рассматривает коэффициенты аналогичных публичных компаний и использует их для определения стоимости другого бизнеса.