NOPAT (Чистая операционная прибыль после уплаты налогов) - что вам нужно знать

NOPAT означает N et O perating P rofit A fter T.ax и представляет собой теоретический доход компании от операционной деятельности, если бы у нее не было долга (без процентных расходов). NOPAT используется, чтобы сделать компании более сопоставимыми. Сопоставимый анализ компании. Как проводить сопоставимый анализ компании. Это руководство показывает вам шаг за шагом, как построить сопоставимый анализ компании («Comps»), включает бесплатный шаблон и множество примеров. Comps - это методология относительной оценки, которая рассматривает коэффициенты аналогичных публичных компаний и использует их для определения стоимости другого бизнеса, устраняя влияние структуры их капитала. Таким образом, легче сравнивать две компании из одной отрасли (т. Е. Одну без кредитного плеча, а другую со значительным кредитным плечом).

В этом руководстве вы найдете все, что вам нужно знать о чистой операционной прибыли после уплаты налогов.

что такое НОПАТ

Формула NOPAT

Формула NOPAT выглядит следующим образом:

Простая форма:

Доход от операционной деятельности x (1 - ставка налога)

или

Полная форма:

[Чистая прибыль + налог + процентные расходы + любые неоперационные прибыли / убытки] x (1 - ставка налога)

Пример расчета NOPAT

Вот пример того, как рассчитать чистую операционную прибыль после уплаты налогов.

Пожалуйста, ознакомьтесь с приведенным ниже образцом отчета о прибылях и убытках, который мы будем использовать для расчета.

Скриншот шаблона NOPAT

Как видно из приведенного выше примера, в 2017 году чистая прибыль компании составила 2474 доллара США, а NOPAT - 4 195 долларов США. Давайте посмотрим на разницу между этими числами.

Операционная прибыль представляет собой прибыль компании до вычета процентов и налогов, поэтому она показывает нам, сколько заработала бы компания, если бы у нее не было долга (без процентных расходов). Отсюда мы можем рассчитать новый теоретический расход по налогу, умножив 6094 доллара на единицу за вычетом предполагаемой ставки налога в размере 31% (это фактическая ставка налога за год).

Скачать бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

Использование NOPAT в финансовом моделировании

В финансовом моделировании Что такое финансовое моделирование Финансовое моделирование выполняется в Excel для прогнозирования финансовых показателей компании. Обзор того, что такое финансовое моделирование, как и зачем его создавать. Чистая операционная прибыль после налогообложения используется в качестве отправной точки для расчета свободного денежного потока без рычага (также известного как свободный денежный поток для фирмы FCFF).

Наиболее распространенный подход к оценке состоит в том, чтобы рассчитать стоимость предприятия фирмы (в отличие от ее стоимости собственного капитала), так что структура капитала бизнеса игнорируется, и для определения ее стоимости используются только активы фирмы.

Как вы увидите в приведенном ниже примере модели DCF Бесплатное руководство по обучению модели DCF Модель DCF - это особый тип финансовой модели, используемой для оценки бизнеса. Модель представляет собой просто прогноз свободного денежного потока компании без рычагов, раздел «Дисконтированный денежный поток» начинается с EBT, добавляет обратно процентные расходы и достигает EBIT. Руководство по EBIT. EBIT означает прибыль до уплаты процентов и налогов и является одним из последних. промежуточные итоги в отчете о прибылях и убытках до чистой прибыли. EBIT также иногда называют операционным доходом, потому что он определяется путем вычета всех операционных расходов (производственных и непроизводственных затрат) из выручки от продаж. , что эквивалентно операционной прибыли. Отсюда выводятся «денежные налоги», которые основаны на умножении операционной прибыли (EBIT) на ставку налога.

Чтобы узнать больше о EBIT, EBITDA и денежном потоке, ознакомьтесь с полным руководством финансового отдела по денежным потокам. Оценка. Бесплатные руководства по оценке, чтобы изучить наиболее важные концепции в удобном для вас темпе. Эти статьи научат вас передовым методам оценки бизнеса и научат оценивать компанию с помощью сопоставимого анализа компании, моделирования дисконтированного денежного потока (DCF) и прецедентных транзакций, используемых в инвестиционно-банковском деле, исследовании капитала и т. Д.

DCF NOPAT

Вышеупомянутая модель взята из курса шаблонов финансового моделирования.

Разница между NOPAT и безрычажным свободным денежным потоком

NOPAT не учитывает изменения в чистом оборотном капитале. Чистый оборотный капитал. Чистый оборотный капитал (NWC) - это разница между текущими активами компании (за вычетом денежных средств) и текущими обязательствами (за вычетом долга) в ее балансе. Это показатель ликвидности компании и ее способности выполнять краткосрочные обязательства, а также финансировать операции бизнеса. Идеальное положение - это счета, такие как дебиторская, кредиторская и инвентарная. Кроме того, он включает износ и амортизацию (неденежные расходы) и не включает капитальные затраты (фактические денежные расходы). По этим причинам чистая операционная прибыль после налогообложения может существенно отличаться от свободного денежного потока.

Подводя итог, NOPAT имеет следующие особенности:

  1. Не включает изменения в чистом оборотном капитале
  2. Включает неденежные расходы, такие как износ и амортизация.
  3. Не включает капитальные затраты

Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с нашим руководством по денежным потокам. Оценка Бесплатные руководства по оценке, чтобы изучить наиболее важные концепции в удобном для вас темпе. Эти статьи научат вас передовым методам оценки бизнеса и научат оценивать компанию с помощью сопоставимого анализа компании, моделирования дисконтированного денежного потока (DCF) и прецедентных транзакций, как это используется в инвестиционно-банковском деле, исследовании капитала, которое разбивает расчет денежных потоков на потерянные примеров.

Дополнительные ресурсы

Это было основным руководством к пониманию того, почему аналитики используют чистую операционную прибыль после налогообложения в своем анализе и финансовом моделировании. С формулой NOPAT в вашем наборе аналитических инструментов вы можете вывести свой финансовый анализ на новый уровень. Чтобы продвинуться по карьерной лестнице, ознакомьтесь со следующими ресурсами:

Чтобы продвинуться по карьерной лестнице, ознакомьтесь со следующими ресурсами:

  • Расскажите мне о DCF Обойдите меня через DCF Вопрос, проведите меня через анализ DCF часто встречается при собеседовании по инвестиционному банку. Узнайте, как ответить на вопрос, с подробным руководством по ответам Финансов. Постройте 5-летний прогноз свободного денежного потока без рычага, рассчитайте конечную стоимость и дисконтируйте все эти денежные потоки до текущей стоимости с использованием WACC.
  • Руководство по финансовому моделированию Бесплатное руководство по финансовому моделированию Это руководство по финансовому моделированию содержит советы и передовые методы работы с Excel в отношении предположений, драйверов, прогнозирования, связывания трех отчетов, анализа DCF и т.
  • Руководство по денежным потокам Оценка Бесплатные руководства по оценке, позволяющие изучить наиболее важные концепции в удобном для вас темпе. Эти статьи научат вас передовым методам оценки бизнеса и научат оценивать компанию с использованием сопоставимого анализа компании, моделирования дисконтированного денежного потока (DCF) и прецедентных транзакций, которые используются в инвестиционном банкинге, исследованиях капитала и т. Д.
  • Курсы финансового моделирования и оценки