Формула дисконтированного денежного потока DCF - Руководство по расчету NPV

В этой статье формула DCF дисконтированного денежного потока разбивается на простые термины. Мы шаг за шагом проведем вас по расчету, чтобы вы могли легко рассчитать его самостоятельно. Формула DCF требуется при финансовом моделировании. Что такое финансовое моделирование. Финансовое моделирование выполняется в Excel для прогнозирования финансовых показателей компании. Обзор того, что такое финансовое моделирование, как и зачем его создавать. для определения стоимости бизнеса при построении модели DCF Бесплатное руководство по обучению модели DCF Модель DCF - это особый тип финансовой модели, используемый для оценки бизнеса. Модель - это просто прогноз неуправляемого свободного денежного потока компании в Excel.

Посмотрите это короткое видео, объясняющее, как работает формула DCF.

Видео: бесплатный вводный курс по корпоративным финансам.

Что такое формула дисконтированного денежного потока DCF?

Формула дисконтированного денежного потока (DCF) равна сумме денежного потока. Оценка Бесплатные руководства по оценке, позволяющие изучать наиболее важные концепции в удобном для вас темпе. Эти статьи научат вас передовым методам оценки бизнеса и научат оценивать компанию с использованием сопоставимого анализа компании, моделирования дисконтированного денежного потока (DCF) и прецедентных транзакций, используемых в инвестиционном банкинге, исследованиях капитала, в каждом периоде, деленном на единицу плюс скидка. (WACC WACC WACC - это средневзвешенная стоимость капитала компании и представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства. Формула WACC имеет вид = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1- T)). Это руководство предоставит обзор того, что это такое, почему оно используется, как его вычислить, а также предоставит загружаемый калькулятор WACC) в степени числа периода.

Вот формула DCF:

Формула DCF

Где:

CF = денежный поток за период

r = процентная ставка или ставка дисконтирования

n = номер периода

Анализ компонентов формулы

1. Денежный поток (CF) Формула DCF - денежный поток

Денежный поток Денежный поток Денежный поток (CF) - это увеличение или уменьшение суммы денег, имеющейся у компании, учреждения или отдельного лица. В финансах этот термин используется для описания суммы наличных денег (валюты), которые генерируются или потребляются в определенный период времени. Существует много типов CF (CF), представляющих собой бесплатные денежные выплаты, которые инвестор получает в определенный период за владение данной ценностью (облигациями, акциями и т. Д.).

При построении финансовой модели компании CF, как правило, называют так называемым свободным денежным потоком без рычага. Свободный денежный поток без рычага. Свободный поток денежных средств - это теоретический показатель денежного потока для бизнеса при условии, что компания полностью свободна от долгов и не расходует проценты. . При оценке облигации CF будут представлять собой выплаты процентов и / или основного долга.

Чтобы узнать больше о различных типах денежных потоков, прочитайте руководство по денежным потокам Финансовый поток. Денежный поток. Денежный поток (CF) - это увеличение или уменьшение суммы денег, имеющейся у компании, учреждения или частного лица. В финансах этот термин используется для описания суммы наличных денег (валюты), которые генерируются или потребляются в определенный период времени. Есть много типов CF.

2. Ставка дисконтирования (r) Формула DCF - ставка дисконтирования

Для целей оценки бизнеса ставка дисконтирования обычно представляет собой средневзвешенную стоимость капитала WACC. WACC - это средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства. Формула WACC: = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Это руководство предоставит обзор того, что это такое, почему оно используется, как его рассчитать, а также предоставит загружаемый калькулятор WACC (WACC). Инвесторы используют WACC, потому что он представляет собой требуемую норму прибыли, которую инвесторы ожидают от инвестиций в компанию.

Для облигации ставка дисконтирования будет равна процентной ставке по ценной бумаге.

3. Номер периода (n) Формула DCF - Период

Каждый денежный поток связан с периодом времени. Обычные периоды времени - годы, кварталы или месяцы. Временные периоды могут быть одинаковыми, а могут быть разными. Если они разные, они выражаются в виде десятичной дроби.

Для чего используется формула DCF?

Формула DCF используется для определения стоимости бизнеса или ценной бумаги. Он представляет собой стоимость, которую инвестор был бы готов заплатить за вложение, учитывая требуемую норму прибыли на свои инвестиции (ставку дисконтирования).

Примеры использования формулы DCF:

  • Ценить весь бизнес
  • Оценить проект или вложение в компанию
  • Чтобы оценить облигацию
  • Для оценки акций компании
  • Оценить доходоприносящую собственность
  • Оценить преимущества инициативы по экономии затрат в компании
  • Ценить все, что производит (или влияет на) денежный поток

Ниже приведен снимок экрана формулы DCF, используемой в финансовой модели. Типы финансовых моделей. Наиболее распространенные типы финансовых моделей включают: модель с тремя отчетами, модель DCF, модель M&A, модель LBO, модель бюджета. Откройте для себя 10 основных типов ценности бизнеса. Стоимость предприятия Стоимость предприятия Стоимость предприятия, или Стоимость фирмы, - это полная стоимость фирмы, равная ее стоимости капитала, плюс чистый долг плюс любая доля меньшинства, используемая при оценке. Он смотрит на всю рыночную стоимость, а не только на стоимость капитала, поэтому учитываются все доли владения и требования к активам как заемного, так и собственного капитала. бизнеса рассчитывается с помощью функции = NPV () NPV Функция NPV относится к категории финансовых функций Excel. Он рассчитает чистую приведенную стоимость (NPV) для периодических денежных потоков.NPV будет рассчитываться для инвестиции с использованием ставки дисконтирования и ряда будущих денежных потоков. В финансовом моделировании функция NPV полезна для определения ценности бизнес-функции вместе со ставкой дисконтирования 12% и свободным денежным потоком для фирмы (FCFF) Свободным денежным потоком для фирмы (FCFF) FCFF или свободным денежным потоком на фирму - это денежный поток, доступный для всех поставщиков финансирования в бизнесе. держатели долговых обязательств, держатели привилегированных акций, держатели обыкновенных акций в каждый из прогнозируемых периодов плюс конечная стоимость. Конечная стоимость. Конечная стоимость используется при оценке компании. Конечная стоимость существует за пределами прогнозируемого периода и предполагает непрерывную деятельность компании. .Функция NPV полезна при определении стоимости бизнес-функции вместе со ставкой дисконтирования 12% и свободным денежным потоком для фирмы (FCFF) Свободным денежным потоком для фирмы (FCFF) FCFF, или свободным денежным потоком для фирмы, является денежный поток доступен для всех поставщиков финансирования в бизнесе. держатели долговых обязательств, держатели привилегированных акций, держатели обыкновенных акций в каждый из прогнозируемых периодов плюс конечная стоимость. Конечная стоимость. Конечная стоимость используется при оценке компании. Конечная стоимость существует за пределами прогнозируемого периода и предполагает непрерывную деятельность компании. .Функция NPV полезна при определении стоимости бизнес-функции вместе со ставкой дисконтирования 12% и свободным денежным потоком для фирмы (FCFF) Свободным денежным потоком для фирмы (FCFF) FCFF, или свободным денежным потоком для фирмы, является денежный поток доступен для всех поставщиков финансирования в бизнесе. держатели долговых обязательств, держатели привилегированных акций, держатели обыкновенных акций в каждый из прогнозируемых периодов плюс конечная стоимость. Конечная стоимость. Конечная стоимость используется при оценке компании. Конечная стоимость существует за пределами прогнозируемого периода и предполагает непрерывную деятельность компании. .плюс конечная стоимость. Конечная стоимость. Конечная стоимость используется при оценке компании. Конечная стоимость существует за пределами прогнозируемого периода и предполагает непрерывную деятельность компании. .плюс конечная стоимость. Конечная стоимость. Конечная стоимость используется при оценке компании. Конечная стоимость существует за пределами прогнозируемого периода и предполагает непрерывную деятельность компании. .

Финансовая модель с использованием формулы DCF

Изображение: Курс финансового моделирования для оценки бизнеса.

Скачать бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

О чем вам говорит формула дисконтированного денежного потока?

При оценке потенциальных инвестиций важно учитывать временную стоимость денег или требуемую норму прибыли, которую вы ожидаете получить.

Формула DCF учитывает, какой доход вы ожидаете получить, а результирующее значение - это то, сколько вы готовы заплатить за что-то, чтобы получить именно такую ​​норму прибыли.

Если вы платите меньше, чем значение DCF, ваша норма прибыли будет выше, чем ставка дисконтирования.

Если вы заплатите больше, чем значение DCF, ваша норма прибыли будет ниже скидки.

Иллюстрация формулы DCF

Ниже приведена иллюстрация того, как работает формула DCF дисконтированного денежного потока. Как вы увидите в приведенном ниже примере, стоимость выплат равных денежных потоков со временем уменьшается, поскольку эффект дисконтирования влияет на денежные потоки.

Формула DCF

Изображение: бесплатный вводный курс по корпоративным финансам.

Конечная стоимость

При оценке бизнеса прогнозируемый денежный поток. Денежный поток. Денежный поток (CF) - это увеличение или уменьшение суммы денег, имеющейся у компании, учреждения или отдельного лица. В финансах этот термин используется для описания суммы наличных денег (валюты), которые генерируются или потребляются в определенный период времени. Есть много типов CF, которые обычно распространяются примерно на 5 лет в будущее, и в этот момент руководства для самообучения по финансам - отличный способ улучшить технические знания в области финансов, бухгалтерского учета, финансового моделирования, оценки, торговли, экономики и Больше. используется. Причина в том, что становится трудно дать надежную оценку того, как бизнес будет работать в таком отдаленном будущем.

Существует два распространенных метода расчета конечной стоимости:

  • Множество выходов (предполагается, что бизнес будет продан)
  • Постоянный рост (предполагается, что бизнес будет расти с разумной фиксированной скоростью постоянно)

Ознакомьтесь с нашим руководством о том, как рассчитать конечную стоимость DCF Формула конечной стоимости DCF Формула конечной стоимости DCF используется для расчета стоимости бизнеса за пределами прогнозного периода в анализе DCF. Чтобы узнать больше, это важная часть финансовой модели.

DCF против NPV

Общий дисконтированный денежный поток (DCF) инвестиции также называется чистой приведенной стоимостью (NPV). Формула NPV. Руководство по формуле NPV в Excel при выполнении финансового анализа. Важно понимать, как именно работает формула NPV в Excel и что за ней стоит. NPV = F / [(1 + r) ^ n], где PV = текущая стоимость, F = будущий платеж (денежный поток), r = ставка дисконтирования, n = количество периодов в будущем. Если мы разберем термин NPV, мы сможем понять, почему это так:

Нетто = сумма всех положительных и отрицательных денежных потоков

Приведенная стоимость = дисконтированная на момент вложения

Формула DCF в Excel

В MS Excel есть две формулы, которые можно использовать для расчета дисконтированного денежного потока, называемого NPV.

Формула обычного NPV:

= NPV (ставка дисконтирования, серия денежных потоков)

Эта формула предполагает, что все полученные денежные потоки распределяются на равные периоды времени, будь то годы, кварталы, месяцы или иначе. Ставка дисконтирования должна соответствовать периодам движения денежных средств, поэтому годовая ставка дисконтирования в размере 10% будет применяться к годовым потокам денежных средств.

Формула ЧПС с поправкой на время:

= XNPV (ставка дисконтирования, ряд всех денежных потоков, даты всех денежных потоков)

С помощью XNPV можно дисконтировать денежные потоки, полученные в нерегулярные периоды времени. Это особенно полезно при финансовом моделировании, когда компания может быть приобретена в течение года.

Например, эта первоначальная инвестиция может быть 15 августа, следующий денежный поток - 31 декабря, а все остальные денежные потоки после этого - с разницей в год. XNPV может позволить вам легко решить эту проблему в Excel.

Чтобы узнать больше, см. Наше руководство по XNPV и NPV в Excel.

Дополнительные полезные ресурсы

Миссия Finance - помочь вам продвинуться по карьерной лестнице. Помня об этой миссии, мы собрали широкий спектр полезных ресурсов, которые помогут вам стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования Сертификация FMVA® Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari.

Соответствующие ресурсы включают:

  • Внутренняя норма доходности Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) - это ставка дисконтирования, которая делает чистую приведенную стоимость (NPV) проекта равной нулю. Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций.
  • Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и прецедентные операции. Эти методы оценки используются в инвестиционном банкинге, исследованиях капитала, прямых инвестициях, корпоративном развитии, слияниях и поглощениях, выкупе с привлечением заемных средств и финансах.
  • Советы по моделированию DCF Бесплатное руководство по обучению модели DCF Модель DCF - это особый тип финансовой модели, используемый для оценки бизнеса. Модель - это просто прогноз неуправляемого свободного денежного потока компании.
  • Лучшие практики финансового моделирования Бесплатное руководство по финансовому моделированию В этом руководстве по финансовому моделированию представлены советы и передовые методы работы с Excel в отношении предположений, драйверов, прогнозирования, связывания трех отчетов, анализа DCF и т. Д.