Нетто-нетто - это термин, используемый для компании с рыночной капитализацией, которая меньше разницы между текущими активами компании и совокупными обязательствами. Уравнение не учитывает долгосрочные активы, такие как основные средства (Основные средства) Основные средства (Основные средства) Основные средства (Основные средства) (Основные средства) являются одними из основных внеоборотных активов, обнаруженных на баланс. На основные средства влияют капитальные затраты, амортизация и приобретение / выбытие основных средств. Эти активы играют ключевую роль в финансовом планировании и анализе операций компании, будущих расходов и нематериальных активов.
Чисто-чистое инвестирование используется с исходным пониманием того, что если чистая-чистая (компания) продается, текущие активы Текущие активы Текущие активы - это все активы, которые можно разумно конвертировать в денежные средства в течение одного года. Они обычно используются для измерения ликвидности компании. будет использоваться для урегулирования обязательств или обязательств, а оставшаяся сумма (денежные средства) будет стоить больше, чем рыночная капитализация компании. Другими словами, цена акций ниже чистой текущей стоимости активов (NCAV) компании.
Какова чистая текущая стоимость активов (NCAV)?
Стоимость чистых текущих активов (NCAV) - это стоимость текущих активов за вычетом общих обязательств, включая привилегированные акции и забалансовые обязательства. NCAV выводится, когда вы удаляете компонент долгосрочных активов из общих активов, оставляя очень консервативную оценку стоимости компании в случае ликвидации. Стратегия NCAV и чистое-чистое инвестирование были основаны в 1930-х годах Бенджамином Грэхемом и считались хорошим показателем для оценки реальной платежеспособности компании.
Цена для NCAV инвестиции
Связанная концепция - это множественная, включающая NCAV. P / NCAV может помочь инвесторам и аналитикам определить, недооценена или переоценена акция. Низкий P / NCAV означает, что акции недооценены. Компания может изменить свой NCAV, выкупив или выпуская обыкновенные акции.
Net-Net Investing: взгляд Уоррена Баффета
Стратегия net-net использовалась Уорреном Баффетом для увеличения своих инвестиций. В народе он называл это методом инвестирования «сигарным окурком». Стратегия была взята у Грэма, и Баффет придумал простое правило покупки акций. Он сказал, что если цена акции составляет менее 2/3 разницы между текущими активами и совокупными обязательствами, это чистая акция. Уравнение приведено ниже:
Баффет заявил, что единственным практическим правилом было уравнение, и не нужно анализировать финансовую отчетность компании, проводить фундаментальный анализ или делать какие-либо качественные или количественные суждения. Стратегия была несколько противоречивой, поскольку большинство акций, торгуемых как чистые акции, не очень востребованы, и люди избегают их, поскольку они торгуются по смехотворно низким ценам. Более того, люди боятся вкладывать деньги в компании, которые могут обанкротиться (хотя и в таких случаях есть случаи получения прибыли).
Успех инвестиционной стратегии Net-Net
Интересно отметить, что, несмотря на то, что нетто-сеть является такой нестабильной стратегией, она дает положительную прибыль. Есть несколько факторов, объясняющих, почему стратегия net-net считается успешной, в том числе:
1. Рискованность акций
Глядя на рыночные данные для корзины чистых-чистых акций, акции, как правило, показывают бета-бета. Бета (β) инвестиционной ценной бумаги (т. Е. Акции) - это измерение ее волатильности доходности относительно всего рынка. Он используется в качестве меры риска и является неотъемлемой частью модели ценообразования капитальных активов (CAPM). Компания с более высокой бета-версией имеет больший риск, а также большую ожидаемую прибыль. (волатильность) больше 1, что указывает на то, что любое движение на рынках будет оказывать большее влияние на изменение цены акций (что указывает на то, почему такие акции могли исторически превосходить другие средние акции).
2. Рыночная ликвидность
Если акции компании продаются ниже NVAC, это обычно небольшая компания с неликвидными акциями. Поскольку акции трудно купить / продать, инвестору потребуется время, чтобы отреагировать на любые новости, которые приходят по поводу акций. Следовательно, для таких акций инвесторы получают более высокую премию, чтобы компенсировать неликвидный риск, которому они подвергаются.
3. Долгосрочный разворот
Распространенная концепция в трейдинге состоит в том, что все в конечном итоге вернется к среднему значению, и если что-то раньше работало плохо, оно будет работать хорошо сейчас. Исследования показывают, что чистые-чистые акции показали хорошие результаты, возможно, потому, что они не были слишком хороши раньше (хотя этот аргумент может показаться ошибочным и необъективным).
4. Финансовый кризис
Любая компания, у которой возникают проблемы с ликвидностью или платежеспособностью, обычно вызывает негативную реакцию рынка. Негативная реакция часто приводит к падению цены акций намного ниже справедливой рыночной цены (что делает компанию недооцененной и, следовательно, потенциально привлекательной для инвестиций).
Подводные камни стратегии нетто-инвестирования
Стратегия net-net имеет определенные подводные камни, поскольку не все могут извлечь из нее выгоду. Техника инвестирования не всегда работает, и некоторые инвесторы демонстрируют месяцы неэффективности при использовании стратегии. Стратегия имеет тенденцию преуспевать, если используется для более длительного временного горизонта. Инвестиционный горизонт. Инвестиционный горизонт - это термин, используемый для определения продолжительности времени, в течение которого инвестор стремится поддерживать свой портфель перед продажей своих ценных бумаг с целью получения прибыли. На инвестиционный горизонт человека влияет несколько различных факторов. Однако основным определяющим фактором часто является размер риска, которым подвержен инвестор (на основе факторов успеха, упомянутых в предыдущем разделе).
Другая проблема стратегии возникает, если инвесторы не диверсифицируются и не сосредотачиваются на одной-двух акциях для выполнения своей работы. Возможно, что не каждая чистая чистая акция приносит ожидаемую прибыль, поэтому очень важно диверсифицировать и инвестировать в корзину чистых чистых акций. Стратегия нетто-нетто хорошо работает для неликвидных акций, и, поскольку большинство инвесторов не могут покупать акции из-за вялого объема торгов, они в конечном итоге не получают выгоды от стратегии.
Связанные чтения
Финансы предлагают Сертифицированный банковский и кредитный аналитик (CBCA) ™ Сертификат CBCA ™ Аккредитация Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ является мировым стандартом для кредитных аналитиков, который охватывает финансы, бухгалтерский учет, кредитный анализ, анализ денежных потоков, моделирование ковенантов, ссуду выплаты и многое другое. программа сертификации для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы:
- Краткосрочные обязательства Краткосрочные обязательства Краткосрочные обязательства - это финансовые обязательства хозяйствующего субъекта, которые подлежат выплате в течение года. Компания показывает их в балансе. Обязательство возникает, когда компания совершила транзакцию, которая породила ожидание будущего оттока денежных средств или других экономических ресурсов.
- Рыночная капитализация Рыночная капитализация Рыночная капитализация (рыночная капитализация) - это самая последняя рыночная стоимость выпущенных акций компании. Рыночная капитализация равна текущей цене акции, умноженной на количество акций в обращении. Сообщество инвесторов часто использует значение рыночной капитализации для ранжирования компаний.
- Чистая текущая стоимость активов на акцию (NCAVPS) Чистая текущая стоимость активов на акцию (NCAVPS) Чистая текущая стоимость активов на акцию, сокращенно NCAVPS, - это финансовый показатель для оценки привлекательности акции. Это термин, который был впервые введен
- Инвестирование: руководство для начинающих Инвестирование: руководство для начинающих Руководство Финансовое руководство «Инвестирование для начинающих» научит вас основам инвестирования и научит их начинать. Узнайте о различных стратегиях и методах торговли, а также о различных финансовых рынках, в которые вы можете инвестировать.