Момент Мински - Обзор, катализаторы, эффекты и фазы

Момент Мински - это внезапный обвал рынка после длительного периода неустойчивой спекулятивной активности с привлечением инвесторов на большие суммы долга. Этот термин часто используется для обсуждения прошлых и / или возможных будущих финансовых кризисов. Рецессия Рецессия - это термин, используемый для обозначения замедления общей экономической активности. В макроэкономике рецессия официально признается после двух кварталов подряд отрицательных темпов роста ВВП. .

Минский моментРис.1: Стилизованный цикл Минского (Источник)

Он назван в честь американского экономиста Хаймана Мински, который утверждал, что рынки подвержены нестабильности, а длительные периоды хороших рынков в конечном итоге заканчиваются более серьезными кризисами.

Резюме

  • Момент Мински - это момент времени, предшествующий полному краху рынка. Мински Моменты наступают, когда инвесторы ведут агрессивную спекулятивную деятельность и увеличивают кредитные риски в течение длительного периода процветания.
  • Хайман Мински утверждал, что рынки изначально нестабильны и колеблются между периодами стабильности и нестабильности.
  • Есть три фазы кредитного кредитования, которые приводят к моменту Мински: хеджирование, спекулятивное заимствование и фаза Понци.

Когда случается момент Мински

Когда рынки хороши в течение длительного периода времени, инвесторы, как правило, продолжают брать займы и увеличивать риск в своем портфеле. Инвесторы продолжают рисковать, полагая, что цена актива будет продолжать расти.

Однако, когда цены перестают расти, инвесторы взяли столько займов, чтобы получить активы, что у них не хватает денег для выплаты своих долгов. Затем кредиторы требуют погашения кредита, и поэтому инвесторы начинают продавать свои активы. Это может вызвать внезапный обвал цен на активы, и рынок станет свидетелем Момента Мински.

Катализаторы и эффекты момента Мински

Инвесторы занимаются агрессивными спекуляциями во время бычьих рынков и занимают средства, чтобы заработать на настроениях рынка. Чем дольше бычьи бычьи и медвежьи настроения Специалисты в области корпоративных финансов регулярно называют рынки бычьими и медвежьими на основании положительных или отрицательных движений цен. Обычно считается, что существует медвежий рынок, когда цена упала на 20% или более от пика, а бычий рынок считается восстановлением на 20% от дна рынка. периодов, тем больше у инвесторов долга, а значит, больше риска.

Активы, приобретенные инвесторами, генерируют денежные средства, которые используются для выплаты долга, взятого на их приобретение. Наступает момент, когда денежных средств не хватает для компенсации долга из-за снижения стоимости активов с заемными средствами. Это происходит потому, что небольшой откат рынка, который является нормальным поведением, приводит к снижению оценки активов с использованием заемных средств.

Следовательно, эмитенты долговых обязательств начинают отзывать займы с требованием погашения. Так как спекулятивные активы сложно продать, инвесторы обязаны продавать менее спекулятивные. Это создает рыночную спираль, резкое снижение ликвидности и интенсивный спрос на наличные деньги на рынке, что может потребовать вмешательства центральных банков.

Быстрое уменьшение объема кредитов приводит к неизбежному обвалу рынка. В этот момент рынок переживает момент Мински, за которым может последовать продолжительный период рыночной нестабильности.

Фазы, ведущие к моменту Мински

По словам Хаймана Мински, экономика переживает три стадии кредитования, на каждой из которых возрастает уровень риска, что в конечном итоге приводит к краху рынка:

1. Фаза хеджирования

Этап хеджирования является наиболее стабильным этапом, когда заемщики имеют достаточный денежный поток от инвестиций для покрытия как основной суммы, так и процентных платежей. На этапе хеджирования стандарты кредитования остаются высокими.

2. Фаза спекулятивного заимствования

На этапе спекулятивного заимствования денежные потоки от инвестиций покрывают только процентные платежи заемщика. Процентные расходы. Процентные расходы возникают из-за компании, которая финансирует за счет заемных средств или аренды капитала. Проценты указаны в отчете о прибылях и убытках, но также могут быть рассчитаны с помощью графика долга. В графике следует указать все основные долги компании на балансе и рассчитывать проценты путем умножения суммы долга, а не основной суммы долга. Инвесторы предполагают, что стоимость их инвестиций будет продолжать расти, а процентные ставки не будут расти.

3. Фаза Понци

Фаза Понци - самая рискованная в цикле. Денежные потоки заемщиков от их инвестиций недостаточны для выплаты процентов и основной суммы долга. Инвесторы берут взаймы, полагая, что рост стоимости активов позволит им продавать активы по более высоким ценам, что позволит им выплатить или рефинансировать свой долг.

Фаза Понци характеризуется высокой оценкой активов. В настоящее время нефинансовый корпоративный долг США, измеряемый как процент от ВВП, валовой внутренний продукт (ВВП) Валовой внутренний продукт (ВВП) является стандартным показателем экономического здоровья страны и показателем ее уровня жизни. Кроме того, ВВП можно использовать для сравнения уровней производительности в разных странах. , выше, чем было до последнего финансового кризиса.

Связанные обзоры

Финансы предлагают Сертифицированный банковский и кредитный аналитик (CBCA) ™ Сертификат CBCA ™ Аккредитация Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ является мировым стандартом для кредитных аналитиков, который охватывает финансы, бухгалтерский учет, кредитный анализ, анализ денежных потоков, моделирование ковенантов, ссуду выплаты и многое другое. программа сертификации для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжить изучение и развитие своей базы знаний, ознакомьтесь с дополнительными соответствующими ресурсами ниже:

  • Рыночная стоимость Рыночная стоимость Рыночная стоимость обычно используется для описания стоимости актива или компании на финансовом рынке. Это взаимно определяется участниками рынка и
  • Банкротство Банкротство Банкротство - это правовой статус человека или юридического лица (фирмы или государственного учреждения), которое не может выплатить свои непогашенные долги кредиторам.
  • Стоимость долга Стоимость долга Стоимость долга - это доход, который компания предоставляет своим держателям долга и кредиторам. Стоимость долга используется в расчетах WACC для анализа оценки.
  • Экономические индикаторы Экономические индикаторы Экономический индикатор - это показатель, используемый для оценки, измерения и оценки общего состояния макроэкономики. Экономические показатели