Грязная цена - обзор, как рассчитать, пример

Грязная цена - это когда цена облигации включает проценты, начисленные с момента последней выплаты купона.

Грязная цена

Когда инвесторы покупают ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как облигации, облигации и акции. Для потенциальных инвесторов и многих других важно различать облигации и акции. Два наиболее распространенных класса активов для инвестиций: они ожидают получения купонных выплат на основе фиксированного графика. Однако цена облигации зависит от приведенной стоимости будущих купонных выплат. Если облигация не приобретена в день выплаты купона, цена облигации, вероятно, включает проценты, начисленные с тех пор.

Таким образом, покупатель упустит одну купонную выплату, а продавец заберет накопленные проценты - это будет грязная цена. Это контрастирует с чистой ценой, которая исключает любые начисленные проценты.

Резюме

  • Грязная цена - это когда цена облигации включает проценты, начисленные с момента последней выплаты купона.
  • Это считается «грязным», потому что начисленные проценты, включенные в цену облигации, переходят продавцу.
  • Чтобы рассчитать грязную цену, суммируйте чистую цену и начисленные проценты.

Понимание грязной цены

Чтобы понять грязную цену, важно сначала понять, как работают облигации. Как и другие активы с фиксированным доходом, облигации предусматривают выплату купона держателю облигации по фиксированному графику. Купонные выплаты могут производиться ежемесячно, ежеквартально или ежегодно. Однако по большинству облигаций купонные выплаты производятся каждые полгода (каждые шесть месяцев).

Цена облигации основана на приведенной стоимости ее будущих денежных потоков. После того, как купонный платеж был произведен, дальнейшие платежи не производятся до следующей даты платежа. Проценты, которые начисляются между датами платежа, известны как начисленные проценты. Начисленные проценты. Начисленные проценты относятся к той части процентов, которая произошла, но платеж еще не был произведен или получен заемщиком или кредитором. . В день платежа начисленные проценты снова обнуляются.

Если инвестор решит приобрести облигацию после даты платежа, он не получит никаких купонных выплат до следующей даты платежа. Однако продавец облигации может установить цену на облигацию с учетом любых начисленных процентов до даты продажи - это известно как грязная цена.

Цена называется «грязной», потому что покупатель оплачивает цену облигации и начисленные проценты, но не получит купонных выплат до следующей даты платежа. Таким образом, начисленные проценты, включенные в цену облигации, переходят продавцу.

Как рассчитать цены

В США обычно указываются чистые цены на облигации без учета начисленных процентов. После того, как покупка была завершена (рассчитана), начисленные проценты добавляются обратно к чистой цене, чтобы отразить истинную рыночную стоимость облигации.

Грязная цена

Рассчитать грязную цену достаточно просто, нам просто нужно добавить начисленные проценты к чистой цене.

Формула выглядит следующим образом:

Грязная цена = чистая цена + начисленные проценты

Чистая цена

Если мы хотим найти чистую цену, мы просто отделяем эффект начисленных процентов от грязной цены.

Формула будет следующей:

Чистая цена = грязная цена - начисленные проценты

Обе цены

Для расчета обеих цен нам также понадобится формула для начисленных процентов:

Начисленные проценты - формула

Где:

  • F = номинальная стоимость
  • C = Общая годовая купонная ставка Купонная ставка Купонная ставка - это сумма годового процентного дохода, выплачиваемого держателю облигации, на основе номинальной стоимости облигации.
  • M = Количество купонных выплат в год
  • D = количество дней с момента последней оплаты
  • T = период начисления (количество дней между платежами)

Пример из реального мира

Предположим, что по государственной облигации выплачивается купонная ставка 5%, а срок погашения наступает в 2022 году. Купон выплачивается раз в полгода 1 декабря и 1 июня. Предположим, инвестор покупает облигацию 1 января 2020 года по цене 1500 долларов.

Для расчета грязной цены нам сначала нужны проценты, начисленные с даты последней выплаты. Если погашение облигации состоялось 1 января, значит, прошел 31 день. Используя формулу выше:

Начисленные проценты - формула

Начисленные проценты - пример расчета

Решение приведенного выше уравнения дает начисленные проценты в размере 6,37 доллара США .

Чтобы найти грязную цену, мы будем использовать формулу, приведенную выше:

Грязная цена = чистая цена + начисленные проценты

Грязная цена = 1500 $ + 6,37 $ = 1506,37 $

Следовательно, грязная цена облигации, проданной 1 января, составила бы 1506,37 доллара .

Связанные чтения

Finance является официальным поставщиком глобального сертификата Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification. Аккредитация Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ является мировым стандартом для кредитных аналитиков, который охватывает финансы, бухгалтерский учет, кредитный анализ, анализ денежных потоков. , моделирование ковенантов, погашение кредитов и многое другое. программа сертификации, призванная помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить карьеру, вам пригодятся следующие дополнительные финансовые ресурсы:

  • Начисление Начисление Начисление - это основа учета по принципу начисления, который корректирует полученные доходы и понесенные расходы, когда денежные средства не были обменены.
  • Шаблон купонной ставки Шаблон купонной ставки Его шаблон купонной ставки рассчитает купонную ставку облигации на основе общих годовых купонных выплат и номинальной стоимости облигации. Как это принято в шаблонах "Финансы", синие значения - это жестко запрограммированные числа, а черные числа - это вычисления, зависящие от других ячеек. Вот фрагмент шаблона:
  • Цены на облигации Стоимость облигаций Цена на облигации - это наука о расчете цены выпуска облигации на основе купона, номинальной стоимости, доходности и срока до погашения. Стоимость облигаций позволяет инвесторам
  • Долговое обеспечение Долговое обеспечение Долговое обеспечение - это любой долг, который может быть куплен или продан сторонами на рынке до наступления срока погашения. Его структура представляет собой задолженность