Разрыв в оценке возникает, когда физическое лицо хочет продать свою компанию. Корпорация. Корпорация - это юридическое лицо, созданное физическими лицами, акционерами или акционерами с целью работы с целью получения прибыли. Корпорациям разрешается заключать контракты, предъявлять иски и предъявлять иски, владеть активами, перечислять федеральные налоги и налоги штата и занимать деньги в финансовых учреждениях. за больше денег, чем готов заплатить покупатель. Любой человек, которому была проведена оценка его фирмы, вероятно, имеет оценку ее стоимости. Поэтому может быть неприятно, когда человек пытается продать свой бизнес только для того, чтобы понять, что потенциальные покупатели предлагают гораздо более низкую цену. Разница в оценке между продавцом и покупателем - это разрыв в оценке.
Некоторые расхождения в оценке возникают из-за разницы во времени между рынками продавца и покупателя. Если рынок складывается в пользу покупателя, то он захочет заплатить гораздо меньшую сумму, чем желает владелец компании. И, если это рынок продавца, владелец компании будет запрашивать гораздо более высокую сумму, чем предлагает большинство покупателей.
Курс по моделированию оценки бизнеса в Финансах шаг за шагом раскрывает методы, используемые финансовым аналитиком. Что такое работа финансового аналитика для оценки бизнеса.
Почему существует разрыв в оценке
Согласно отчету, опубликованному Business Enterprise Institute, одна из основных причин этой проблемы связана с тем, что владельцы фирм отрицают существование разрыва в оценке. Таким образом, владелец компании не будет прилагать никаких усилий или вкладывать какие-либо ресурсы в преодоление разрыва. Профессор Ховард Стивенсон из Гарвардской школы бизнеса считает, что неправильное восприятие возникает из-за недостатка знаний и врожденного оптимизма со стороны продавца.
Безосновательный оптимизм и недостаток усердия - верные рецепты катастрофы, особенно когда владельца просят оценить:
- Текущая стоимость его бизнеса и ожидаемые темпы роста
- Ожидаемые показатели внеоборотных активов компании. Типы активов Общие типы активов включают оборотные, внеоборотные, физические, нематериальные, операционные и внеоперационные. Правильно определяя и
- Сумма денег, которую владелец может потратить после выхода. Стратегии выхода. Стратегии выхода - это планы, выполняемые владельцами бизнеса, инвесторами, трейдерами или венчурными капиталистами для выхода из своей позиции в активе в определенный момент от компании.
Еще один аспект, вызывающий пробелы в оценке, - это склонность владельца сосредотачиваться на том, сколько он вложил в бизнес при его создании. Поступая таким образом, такой человек предполагает, что выгоды, которые он получил от предприятия до сих пор, совпадают с выгодами, которые получит новый владелец компании. К сожалению, это не так. Новый руководитель компании может принять новую политику и методы, которые приведут к совершенно другим результатам.
Преодоление разрыва в оценке
Всякий раз, когда человек думает о продаже своего бизнеса, он стремится добиться идеального согласования или нулевого разрыва между различными факторами, влияющими на продажу. Для большинства владельцев это часто является сложной задачей и приводит к задержкам продажи бизнеса на несколько месяцев. К счастью, есть несколько способов преодолеть разрыв в оценке. Они включают:
# 1 Поэтапное закрытие
Одним из способов разрешения спора об оценке является закрытие инвестиции в несколько раз. В таком случае покупатель компании должен быть готов заплатить часть цены авансом. Затем он может выплатить оставшуюся сумму после того, как компания достигнет определенных этапов или до указанной даты, в зависимости от того, как работает фирма.
Например, договор купли-продажи может предусматривать первоначальное закрытие в размере 40%, что означает, что инвестор оплачивает первоначальную стоимость в размере 40% от цены. Оставшиеся 60% могут быть выплачены поэтапно в зависимости от достижения фирмой основных этапов. Основные этапы будут согласованы обеими сторонами, и они будут состоять из пороговых значений, которые инвестор сочтет необходимыми, прежде чем он сможет инвестировать оставшуюся часть.
# 2 ордера
Другой метод устранения пробелов в оценке - выпуск варрантов. Варранты на акции. Варранты на акции - это опционы, выпущенные компанией, торгующей на бирже, и дают инвесторам право (но не обязательство) покупать акции компании по определенной цене в течение определенного периода времени. Когда инвестор использует варрант, он покупает акции, а выручка является источником капитала для компании. . При таком подходе покупатель соглашается на предварительную оценку, запрашиваемую владельцем, но при одном условии, а именно, что покупатель имеет ордер на покупку дополнительных акций фирмы в качестве хеджирования. Ордер может быть исполнен в любое время, когда бизнес не может достичь заранее определенных вех.
Если владелец компании решит пойти по этому пути, один фактор, который он должен определить заранее, - это цена исполнения. Это цена, по которой инвестор купил бы указанные акции. Цена исполнения может быть номинальной, оцениваться по первоначальной цене покупки на момент закрытия или по существующей рыночной стоимости на момент покупки акций.
# 3 Продавать менее 100% бизнеса
Еще одно вероятное решение проблемы разрыва в оценке - продажа только части бизнеса. Продажа части компании означает, что владелец по-прежнему владеет определенными активами фирмы, которые он может ликвидировать и получить наличные. Это также означает, что владелец имеет право участвовать в будущей деятельности, связанной с фирмой.
# 4 Условия условного депонирования
В некоторых случаях покупатель и продавец могут договориться о стоимости бизнеса. Однако они могут не прийти к соглашению о финансовых последствиях, которые могут возникнуть в результате одного или нескольких идентифицированных рисков. Например, если у компании есть судебное дело, ожидающее рассмотрения, может быть сложно оценить финансовую ответственность, которую судебный процесс повлечет за собой.
В таких ситуациях покупатель может согласиться внести часть цены на счет условного депонирования. Как только нерешенная проблема или риск будут решены без какого-либо финансового ущерба, он выплачивает оставшуюся сумму.
Последнее слово
Неудивительно, что в условиях возрастающей макроэкономической неопределенности пробелы в оценке все еще остаются проблемой. Фактически, покупатели и продавцы компании очень редко приходят к соглашению о стоимости рассматриваемого бизнеса. Некоторые из методов, которые можно использовать для закрытия пробелов, включают поэтапное закрытие, выпуск варрантов, договоренности о условном депонировании и продажу только части компании.
Связанные чтения
Финансы - официальный поставщик сертификации финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. FMVA®. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari, по программе сертификации, призванной превратить любого в финансового аналитика мирового уровня. Чтобы продолжить изучение и развитие своих знаний в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, указанные ниже:
- Специалист по оценке бизнеса Специалист по оценке бизнеса Оценка бизнеса - это процесс определения фактической стоимости бизнеса. Владельцы работают со специалистом по оценке бизнеса, чтобы помочь им получить объективную оценку стоимости своего бизнеса. Им требуются услуги специалистов по оценке бизнеса для определения справедливой стоимости бизнеса.
- Стоимость капитала vs стоимость предприятия Стоимость предприятия vs стоимость капитала Стоимость предприятия vs стоимость капитала. В этом руководстве объясняется разница между стоимостью предприятия (стоимостью фирмы) и стоимостью собственного капитала бизнеса. Посмотрите пример расчета каждого и скачайте калькулятор. Стоимость предприятия = стоимость капитала + долг - денежные средства. Узнайте значение и то, как каждый из них используется в оценке
- Эскроу Эскроу Эскроу - это договоренность о хранении активов сделки третьей стороной. Активы хранятся в сторонней учетной записи и освобождаются только тогда, когда
- Типы кратных оценок Типы кратных оценок В финансовом анализе используется множество типов мультипликаторов оценки. Эти типы мультипликаторов могут быть отнесены к мультипликаторам капитала и стоимости предприятия. Они используются двумя разными методами: анализ сопоставимой компании (comps) или прецедентные транзакции (прецеденты). См. Примеры расчета