Метод оценки аномальной прибыли оценивает стоимость компании на основе двух факторов, т. Е. Балансовой стоимости компании и ее ожидаемой прибыли. Что такое финансовое моделирование. Финансовое моделирование выполняется в Excel для прогнозирования финансовых показателей компании. Обзор того, что такое финансовое моделирование, как и зачем его создавать. . Модель оценки рассматривает ожидаемую прибыль, которую может получить руководство.
Если прибыль выше ожидаемой, инвестор будет готов заплатить больше, чем балансовая стоимость, а если не ожидается, что он получит то же самое, инвестор не захочет платить больше, чем балансовая стоимость. Фактически, он хотел бы получить такую же скидку.
Метод оценки аномальной прибыли в основном помогает инвестору определить потенциальную справедливую стоимость. Справедливая стоимость. Справедливая стоимость - это фактическая стоимость актива - продукта, акций или ценных бумаг, - которая согласована как продавцом, так и покупателем. Справедливая стоимость применима к продукту, который продается или продается на рынке, где он принадлежит, или в нормальных условиях, а не к продукту, который ликвидируется. запаса. Базовый принцип теории состоит в том, что «каждая акция стоит балансовой стоимости компании, если инвесторы просто ожидают, что организация получит нормальную доходность». Все, что недоставлено или доставлено больше, чем ожидалось рынком, будет отнесено к «аномальной прибыли».
Формула
Используемый коэффициент дисконтирования должен быть доходностью, требуемой на собственный капитал, а не средневзвешенной стоимостью капитала. WACC. WACC - это средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства. Формула WACC: = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Это руководство предоставит обзор того, что это такое, почему оно используется, как его рассчитать, а также предоставит загружаемый калькулятор WACC. Если вторая половина формулы положительна, это означает, что руководство создает стоимость, обеспечивая более высокую, чем ожидалось, прибыль для акционеров.
Стоимость акций = балансовая стоимость + бессрочная стоимость будущих ожидаемых остаточных доходов
Ключевые понятия
- Потенциальная прибыль любой компании, как правило, зависит от вида ресурсов (чистых активов), доступных руководству, и от способности последнего получать прибыль (прибыльность) от таких активов.
- Любая прибыль, превышающая ожидаемую, будет называться положительной аномальной прибылью, а любая прибыль меньше ожидаемой - отрицательной аномальной прибылью.
- Важно генерировать положительную аномальную прибыль в долгосрочной перспективе, чтобы продавать с премией к балансовой стоимости.
Некоторые из популярных соотношений, которые также необходимо сравнить:
- Отношение цены к прибыли Соотношение цены и прибыли Отношение цены к прибыли (P / E Ratio) - это отношение между ценой акций компании и прибылью на акцию. Это дает инвесторам лучшее представление о стоимости компании. P / E показывает ожидания рынка и представляет собой цену, которую вы должны заплатить за единицу текущей (или будущей) прибыли.
- Отношение цены к балансовой стоимости
- Рентабельность задействованного капитала (ROCE) Рентабельность вложенного капитала (ROCE) Рентабельность вложенного капитала (ROCE), коэффициент прибыльности, измеряет, насколько эффективно компания использует свой капитал для получения прибыли. Рентабельность капитала
- Дисконтированный денежный поток (DCF)
- Рентабельность капитала (ROE) Рентабельность капитала (ROE) Рентабельность собственного капитала (ROE) - это показатель рентабельности компании, который рассчитывается путем деления годовой прибыли (чистой прибыли) компании на стоимость ее общего акционерного капитала (т.е. 12%). . ROE объединяет отчет о прибылях и убытках и баланс, поскольку чистая прибыль или прибыль сравниваются с собственным капиталом.
пример
Балансовая стоимость одной акции ABC Inc. составляет 100 долларов США. Предположим, что руководство компании способно получить прибыль, превышающую ожидания рынка, тогда цена акций вырастет выше 100 долларов и, таким образом, создаст большую ценность для акционеров. С другой стороны, если прибыль меньше ожидаемой, ответственность будет нести руководство, так как состояние акционеров будет размыто.
Преимущества
- Согласовано с прогнозом рынка / аналитика
- Включает финансовую отчетность
- Показывает качество управления
- Сосредоточьтесь на факторах стоимости и увеличении благосостояния акционеров
Недостатки
- Сложность бухгалтерского учета может привести к неверной балансовой стоимости
- Не подходит для компаний с последовательной дивидендной политикой.
- Как и DCF, он сильно зависит от прогноза бизнес-прогнозов.
- Горизонт прогноза может различаться у разных аналитиков, что приводит к неверному суждению
Дополнительные ресурсы
Финансы предлагают сертификацию финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и программы сертификации Ferrari, для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы:
- Коэффициент дисконтирования Коэффициент дисконтирования В финансовом моделировании коэффициент дисконтирования - это десятичное число, умноженное на значение денежного потока, чтобы вернуть его к приведенной стоимости. Фактор увеличивается
- Формула дисконтированного денежного потока Формула дисконтированного денежного потока DCF Формула дисконтированного денежного потока DCF представляет собой сумму денежного потока за каждый период, деленную на единицу, плюс ставка дисконтирования, возведенная в степень периода #. В этой статье формула DCF разбивается на простые термины с примерами и видео расчета. Формула используется для определения стоимости бизнеса
- Руководство по прибыли Руководство по прибыли Руководство по прибыли - это информация, предоставляемая руководством публично торгуемой компании относительно ее ожидаемых будущих результатов, включая оценки.
- Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и прецедентные операции. Эти методы оценки используются в инвестиционном банкинге, исследованиях капитала, прямых инвестициях, корпоративном развитии, слияниях и поглощениях, выкупе с привлечением заемных средств и финансах.