Слияние дочерних компаний - обзор, виды, плюсы и минусы

Дочернее слияние - это тип слияния, которое происходит, когда приобретающая компания использует свою дочернюю компанию для приобретения целевой компании. Покупатель может создать дочернюю компанию или использовать одну из своих существующих дочерних компаний для выполнения сделки слияния и поглощения. При слиянии с дочерней компанией приобретенная компания объединяется с дочерней компанией покупателя, а не напрямую с приобретающей компанией (материнской компанией) в рамках обычной сделки M&A Слияния и поглощения Процесс слияния и поглощения Это руководство проведет вас через все этапы процесса слияния и поглощения . Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы опишем процесс приобретения от начала до конца, различные типы покупателей (стратегические и финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки.

Слияние дочерних компаний

После сделки целевая компания становится полностью дочерней компанией приобретающей компании, а покупатель (материнская компания) является единственным акционером. Это означает, что покупатель осуществляет полный контроль над предприятием, потенциально получая контроль также над непередаваемыми активами и договорами последнего. Основная цель слияния дочерних компаний - защитить покупателя от обязательств. Виды обязательств. Существует три основных типа обязательств: краткосрочные, долгосрочные и условные обязательства. Обязательства - это юридические обязательства или задолженность перед другим лицом или компанией. Другими словами, обязательства - это будущие жертвы экономических выгод, которые организация должна принести от целевой компании.

Виды слияния дочерних компаний

Ниже перечислены два основных типа слияний дочерних компаний:

1. Прямое треугольное слияние

Форвардное треугольное слияние - это непрямое слияние, при котором дочерняя компания покупающей компании завершает приобретение от имени своей материнской компании. Дочерняя компания приобретает все активы и обязательства целевой компании. Затем приобретенная компания становится дочерней компанией, полностью принадлежащей покупающей организации. После приобретения целевая компания ликвидируется, и покупатель становится единственным акционером объединенной компании.

Плюсы и минусы прямого треугольного слияния

Одна из причин, по которой покупатели предпочитают прямое треугольное слияние, заключается в том, что оно дает им больше гибкости с точки зрения покупки целевой компании. Покупатели могут использовать комбинацию обоих денежных средств. Денежное вознаграждение Денежное вознаграждение - это покупка находящихся в обращении акций компании с использованием денежных средств в качестве формы оплаты. Предложение полностью за наличные - это один из способов, который покупатель может использовать для приобретения доли в другой компании во время сделки слияния или поглощения. Денежное вознаграждение обычно предпочитают акционеры и акции. Половина вознаграждения, используемого для выплаты акционерам целевой компании, должна составлять не менее 50% акций приобретателя. Если вознаграждение за транзакцию составляло 100% наличными, транзакция облагалась бы налогом.

С другой стороны, прямые треугольные слияния менее предпочтительны, чем обратные треугольные слияния из-за проблем с доступом к лицензиям и авторизациям целевой компании. Потребуется повторная оценка собственности, и некоторые третьи стороны могут отказать покупателю в использовании контрактов, лицензий и разрешений целевой компании. Приобретающая организация может понести дополнительные расходы, чтобы получить согласие на права лицензий и уступку договоров.

2. Обратное треугольное слияние

Обратное треугольное слияние имеет много общего с прямым треугольным слиянием; однако они различаются по ликвидируемой стороне. При прямом треугольном слиянии целевая компания ликвидируется, тогда как при обратном треугольном слиянии дочерняя компания, созданная покупающей организацией, ликвидируется.

Обратно-треугольное слияние дочерних компаний начинается, когда приобретающая организация использует свою дочернюю компанию для приобретения другой компании. После приобретения дочерняя компания поглощается приобретаемой компанией, а покупатель (материнская компания) становится единственным акционером. Приобретенная компания становится дочерней компанией, находящейся в полной собственности приобретающей компании, и покупатель приобретает все активы и обязательства приобретаемой компании.

Плюсы и минусы обратного треугольного слияния

При обратном треугольном слиянии продающая организация сохраняется, а подставная компания, созданная с целью осуществления приобретения, ликвидируется. Приобретенная организация продолжает свою обычную деятельность в качестве дочерней компании покупателя, и приобретающей организации не нужно будет подписывать новые контракты, лицензии и разрешения. Это делает обратное треугольное слияние более предпочтительным, чем прямое треугольное слияние.

Чтобы сделка слияния не облагалась налогом, приобретающая организация должна использовать свои акции для приобретения 80% акций целевой компании. Денежное и иное вознаграждение, не относящееся к акциям, не должно превышать 20% от общего уплаченного вознаграждения, если покупатель желает воспользоваться сделкой по приобретению, не облагаемой налогом.

Дополнительные ресурсы

Финансы - официальный поставщик сертификации финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. FMVA®. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari, по программе сертификации, призванной превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.

Чтобы продолжить изучение и развитие своих знаний в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные финансовые ресурсы, указанные ниже:

  • Денежное вознаграждение Денежное вознаграждение Денежное вознаграждение - это покупка находящихся в обращении акций компании с использованием денежных средств в качестве формы оплаты. Предложение полностью за наличные - это один из способов, который покупатель может использовать для приобретения доли в другой компании во время сделки слияния или поглощения. Акционеры обычно предпочитают денежное вознаграждение
  • Соображения и последствия слияний и поглощений Соображения и последствия слияния и поглощения При проведении слияний и поглощений компания должна учитывать и анализировать все факторы и сложности, связанные с слияниями и поглощениями. В этом руководстве описаны важные
  • Типы синергии Типы синергии Синергия M&A может происходить за счет экономии затрат или увеличения доходов. При слияниях и поглощениях используются различные виды синергии. В этом руководстве приведены примеры. Синергия - это любой эффект, повышающий стоимость объединенной фирмы выше совокупной стоимости двух отдельных фирм. В сделках M&A может возникнуть синергизм
  • Вертикальное слияние Вертикальное слияние Вертикальное слияние - это объединение двух компаний в одной отрасли, но на разных этапах производственного процесса. Другими словами, вертикальное слияние