Добавленная экономическая стоимость (EVA) - формула, примеры и руководство по EVA

Экономическая добавленная стоимость (EVA) или экономическая прибыль - это показатель, основанный на методе остаточного дохода, который служит индикатором прибыльности. Коэффициенты прибыльности. Коэффициенты прибыльности - это финансовые показатели, используемые аналитиками и инвесторами для измерения и оценки способности компании генерировать доход. (прибыль) относительно выручки, балансовых активов, операционных затрат и собственного капитала за определенный период времени. Они показывают, насколько хорошо компания использует свои активы для получения прибыли от реализованных проектов. Его основная предпосылка состоит в том, что реальная прибыльность возникает, когда для акционеров создается дополнительное богатство, и что проекты должны приносить доход, превышающий их стоимость капитала WACC WACC - это средневзвешенная стоимость капитала фирмы и представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства .Формула WACC: = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Это руководство предоставит обзор того, что это такое, почему оно используется, как его рассчитать, а также предоставит загружаемый калькулятор WACC.

EVA принимает почти ту же форму, что и остаточный доход, и может быть выражен следующим образом:

EVA = NOPAT - (WACC * инвестированный капитал)

Где NOPAT = чистая операционная прибыль после налогообложения

WACC = средневзвешенная стоимость капитала WACC WACC - это средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства. Формула WACC: = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Это руководство предоставит обзор того, что это такое, почему оно используется, как его рассчитать, а также предоставит загружаемый калькулятор WACC.

Вложенный капитал = собственный капитал + долгосрочная задолженность на начало периода

и (WACC * инвестированный капитал) также известен как финансовые расходы

Расчет чистой операционной прибыли после налогообложения (NOPAT)

Одним из ключевых соображений по этому пункту является корректировка стоимости процентов. Стоимость процентов включена в финансовые расходы (капитал WACC *), которые вычитаются из NOPAT при расчете EVA, и к ним можно подойти двумя способами:

1. Начиная с операционной прибыли, затем вычитаем скорректированные налоговые расходы (поскольку налоговые сборы включают налоговую выгоду в виде процентов). Следовательно, мы должны умножить процентную ставку на налоговую ставку и добавить ее к налоговым расходам; или
2. Начните с прибыли после уплаты налогов и прибавления чистой стоимости процентов. Следовательно, мы должны умножить процентную ставку на (1-налоговая ставка).

Учетные корректировки

Следует сделать три основных корректировки. Среди наиболее распространенных и важных:

• Расходы на НИОКР, продвижение по службе и обучение сотрудников следует капитализировать.
• Амортизационные отчисления возвращаются к прибыли, и вместо этого производится начисление на экономическую амортизацию. Это отражает истинное изменение стоимости активов за период, в отличие от бухгалтерской амортизации.
• Такие счета, как резервы, резервы на сомнительные долги, резервы по отложенному налогу и резервы на запасы, должны быть добавлены обратно к предполагаемому капиталу.
• Неденежные расходы следует добавить обратно к прибыли и к задействованному капиталу.
• Операционная аренда должна капитализироваться и добавляться к задействованному капиталу.
• Налоговые сборы будут основываться на денежных налогах, а не на методах начисления, используемых в финансовой отчетности, и будут рассчитываться следующим образом:

Налоговые сборы по отчету о прибылях и убытках - увеличение (или + если уменьшение) отложенного налога + налоговая выгода по процентам = Денежные налоги

Расчет финансовых затрат

Финансовые расходы = Вложенный капитал * WACC

и WACC = Ke * E / (E + D) + Kd (1-t) * D / (E + D), где Ke = требуемая рентабельность капитала, а Kd (1-t) = после налоговой декларации по долгу.

Таким образом, с учетом скорректированных налогов мы можем записать экономическую формулу добавленной стоимости следующим образом:

EVA = NOPAT - (WACC * инвестированный капитал)

Свойства добавленной экономической стоимости

Свойства использования экономической добавленной стоимости можно сравнить с другими подходами в следующей таблице:

Пример - расчет экономической добавленной стоимости для компании

Скачать бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

Альтернативные меры стоимости

Финансовые аналитики обычно полагаются на различные методы измерения стоимости. Рентабельность инвестированного капитала (ROIC ROIC ROIC означает «рентабельность инвестированного капитала» и представляет собой коэффициент прибыльности, который направлен на измерение процентной прибыли, которую компания получает от инвестированного капитала). Это распространенный метод, который также использует подход остаточного дохода. В конечном счете, наиболее точным показателем ценности является денежный поток, генерируемый бизнесом, который можно измерить только с помощью внутренней нормы прибыли (IRR). Внутренняя норма доходности (IRR). Внутренняя норма доходности (IRR) - это ставка дисконтирования, которая делает чистую приведенную стоимость (NPV) проекта нулевой. Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций. .IRR используется в финансовом моделировании. Что такое финансовое моделирование. Финансовое моделирование выполняется в Excel для прогнозирования финансовых показателей компании. Обзор того, что такое финансовое моделирование, как и зачем его создавать. чтобы охватить все аспекты бизнеса и его экономических показателей.

Видеообъяснение экономической добавленной стоимости (EVA)

Посмотрите это короткое видео, чтобы быстро понять основные концепции, рассматриваемые в этом руководстве, включая определение экономической добавленной стоимости, формулу для EVA и пример расчета EVA.

Дополнительные ресурсы

В заключение, экономическая добавленная стоимость (EVA) показывает, когда компания создает ценность (или разрушает ценность), и помогает понять результаты деятельности компании в конкретный год. Дополнительные ресурсы, которые помогут продвинуть вашу карьеру в сфере корпоративных финансов в качестве аналитика по финансовому моделированию и оценке (FMVA) Сертификация FMVA® Присоединяйтесь к более чем 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari, эти дополнительные ресурсы будут полезны:

• Рентабельность капитала Рентабельность собственного капитала (ROE) Рентабельность собственного капитала (ROE) - это показатель прибыльности компании, который рассчитывается путем деления годовой прибыли компании (чистой прибыли) на стоимость ее общего акционерного капитала (т. Е. 12%). ROE объединяет отчет о прибылях и убытках и баланс, поскольку чистая прибыль или прибыль сравниваются с собственным капиталом.
• Рентабельность активов Формула рентабельности активов и рентабельности активов Формула рентабельности активов. Рентабельность активов (ROA) - это тип показателя рентабельности инвестиций (ROI), который измеряет прибыльность бизнеса по отношению к его общим активам. Этот коэффициент показывает, насколько хорошо компания работает, сравнивая прибыль (чистую прибыль), которую она генерирует, с капиталом, который она инвестирует в активы.
• Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и прецедентные операции. Эти методы оценки используются в инвестиционном банкинге, исследованиях капитала, прямых инвестициях, корпоративном развитии, слияниях и поглощениях, выкупе с привлечением заемных средств и финансах.
• Руководство по финансовому моделированию Бесплатное руководство по финансовому моделированию Это руководство по финансовому моделированию содержит советы и передовые методы работы с Excel в отношении предположений, драйверов, прогнозирования, связывания трех отчетов, анализа DCF и т. Д.