Хронология транзакции с частным капиталом - все этапы

Временная шкала транзакции с частным капиталом включает несколько этапов. На приведенной ниже диаграмме показаны различные этапы процесса слияния и поглощения, слияния и поглощения. Это руководство проведет вас через все этапы процесса слияния и поглощения. Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы опишем процесс приобретения от начала до конца, различные типы покупателей (стратегические и финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки транзакции со стороны частного капитала, а также примерные сроки.

Хронология транзакции частного капитала

Шаги на временной шкале сделки с частным капиталом

1. Тизер, присланный банкирами

Одним из первых шагов M&A на стороне покупателя (на временной шкале сделки с частным капиталом) является рассылка банками тизеров Тизер Инвестиционный тизер - это краткое изложение потенциального процесса продажи на одном или двух слайдах без упоминания названия компании, чтобы сохранять конфиденциальность. Тизер должен включать обзор отрасли, описание бизнеса, финансовую сводку, обоснование инвестиций, обзор клиентов, структуру транзакции, информацию о банкирах для участников прямых инвестиций. Тизеры - это документы, содержащие краткое описание компании, ее продуктов и услуг, а также финансовых показателей. Это называется «тизер», потому что он не раскрывает имя продавца на данный момент, так как цель состоит в том, чтобы сохранить конфиденциальность личности продавца вначале.

2. Подписание NDA

После того, как участники PE увидят тизер и они решат изучить возможность, следующим шагом на временной шкале транзакции станет подписание Соглашения о неразглашении Соглашения о неразглашении (NDA) Соглашение о неразглашении (NDA) - это документ, который осуществляется обмен между потенциальным покупателем и продавцом на начальных этапах сделки M&A. (NDA). NDA ограничивает использование конфиденциальной информации, которая будет частью CIM, для привлечения клиентов, переманивания сотрудников или разработки бизнес-стратегий на ее основе.

3. ЦИМ, отправленные банкирами

После обмена NDA между продавцом и потенциальным покупателем банкиры обмениваются полной информацией о компании, включая раскрытие личности компании. Меморандум о конфиденциальной информации CIM - Меморандум о конфиденциальной информации Меморандум о конфиденциальной информации (CIM) - это документ, который используется при слияниях и поглощениях для передачи важной информации в процессе продажи. Руководство, примеры и шаблон содержат инвестиционный тезис для компании, обзор рынка и компании, продуктов и предложений услуг, профиль доходов, профиль сотрудников и финансовые показатели (исторические, прогнозы и структура капитала). Идея CIM заключается в том, что потенциальный покупатель может взглянуть на компанию со всех сторон, а затем решить, готовы ли они ее купить, и если да, то за какую сумму.

4. Обращение к руководству

Когда участники PE начинают изучать CIM, обычно возникает ситуация, когда им требуются определенные разъяснения относительно возможностей компании, актуальности их финансовых прогнозов, взаимоотношений с клиентами и т. Д. Чтобы прояснить такие вопросы, высшее руководство компании PE входит в звонок менеджменту продавца. Команда PE также стремится понять общие цели продавца.

5. Финансовая модель и оценка

Компания-покупатель, основываясь на финансовых результатах, полученных в CIM, и на своих собственных прогнозах в отношении целевой компании, проводит оценку. Оценка проводится на основе моделирования дисконтированного денежного потока (DCF) и анализа сопоставимых торговых операций и сделок. Оценка становится критически важной, поскольку PE-фирма должна указать оценку, чтобы продвинуться вперед в этом процессе.

6. Выражение заинтересованности / необязательное предложение

Выражение интереса Выражение интереса (EOI) Выражение интереса (EOI) - это один из документов первоначальной сделки, которыми покупатель и продавец делятся в потенциальной сделке M&A. ВЗ указывает на серьезную заинтересованность покупателя в том, что его компания была бы заинтересована в проведении определенной оценки и приобретении компании продавца посредством официального предложения. является официальным предложением, свидетельствующим о серьезном интересе со стороны фирмы / потенциального покупателя ЧП. EOI выражает заинтересованность PE-фирмы в приобретении бизнеса продавца путем оплаты определенной оценки. EOI включает оценку, которую предлагает компания, требования должной осмотрительности, тип необходимой поддержки при переходе, структуру транзакции и утверждения, необходимые для окончательного утверждения.В нем четко указано, что предложение не является обязательным для обеих сторон.

7. Доступ к комнате данных разрешен

Как только ставка выбрана банкирами, они открывают информационную комнату для потенциальных покупателей. Комната данных - это виртуальная комната данных для обмена и хранения данных любого типа, включая финансовые, юридические транзакции, организационную структуру, маркетинговый план, сведения о сотрудниках и т. Д. Идея состоит в том, что покупатель проверяет полноту, точность и возможности компании, выполнив надлежащую проверку.

8. Личная встреча с руководством.

В качестве следующего шага во временном графике сделки с частным капиталом высшее руководство с обеих сторон встречается лично, чтобы обсудить потенциальные синергетические преимущества, которые они могут принести вместе, роли, которые они будут участвовать в пост-транзакции, и т. Д. Они также обсуждают общие вопросы о должная осмотрительность на этой встрече.

9. Письмо о намерениях

Письмо о намерениях - это документ, в котором покупатель указывает продавцу основные положения договора купли-продажи акций. Общая идея состоит в том, чтобы дать общее представление о заверениях и гарантиях, которые ищет покупатель. Составление SPA - трудоемкое и дорогостоящее дело, поэтому идея LOI состоит в том, чтобы подготовить продавца к широким условиям.

10. Срок эксклюзивности и окончательная комплексная проверка

Одним из наиболее важных шагов в графике операций с частным капиталом является период эксклюзивности и окончательная проверка. В течение этого периода потенциальные покупатели просят эксклюзивности у инвестиционных банкиров. Банкиры после обсуждения с продавцом выбирают одного из покупателей для эксклюзивного обсуждения и завершают процедуру комплексной проверки.

11. Отчет о качестве прибыли

Отчет о качестве прибыли готовится независимой сторонней фирмой. Анализ проводится в разбивке по выручке - например, по ассортименту продуктов и услуг, географическому составу, составу клиентов и т. Д. Для понимания текущей тенденции и будущих прогнозов также проводятся различные анализы затрат. Затраты признаются как постоянные или переменные затраты, периодические или единовременные затраты и т. Д. Цель состоит в том, чтобы оценить истинное качество бизнеса и точность исторических финансовых показателей.

12. Окончательные соглашения: SPA / APA

Соглашение о покупке акций (SPA) или Соглашение о покупке активов (APA) - это юридические документы, в которых фиксируются условия и положения между двумя компаниями, которые заключают соглашение о слиянии, приобретении, продаже активов, создании совместного предприятия или каком-либо стратегическом альянсе. Это взаимно обязывающий договор между покупателем и продавцом и включает такие условия, как приобретенные активы, вознаграждение за покупку, заверения и гарантии, а также условия закрытия. Роль инвестиционного банкира в этой части графика сделки с частным капиталом заключается в том, чтобы обе стороны достигли взаимного согласия и закрыли сделку.

13. Акционерное соглашение и другие соглашения

После составления акционерного соглашения также составляются другие контракты и приложения, которые станут частью окончательного соглашения.

Связанные чтения

Благодарим вас за то, что вы прочитали финансовое руководство по времени проведения транзакций с частным капиталом. Для дальнейшего повышения вашего финансового образования вам будут полезны следующие финансовые ресурсы:

  • Письмо о намерениях (LOI) Скачать шаблон письма о намерениях (LOI) Финансового отдела. В LOI излагаются условия и соглашения сделки до подписания окончательных документов. Основные моменты, которые обычно включаются в письмо о намерениях, включают: обзор и структуру транзакции, сроки, комплексную проверку, конфиденциальность, эксклюзивность.
  • Договор купли-продажи Договор купли-продажи Договор купли-продажи (SPA) представляет собой результат ключевых коммерческих и ценовых переговоров. По сути, он устанавливает согласованные элементы сделки, включает ряд важных мер защиты для всех вовлеченных сторон и обеспечивает правовую основу для завершения продажи собственности.
  • Три финансовых отчета Три финансовых отчета Три финансовых отчета - это отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств. Эти три основных утверждения замысловато
  • Дисконтированный денежный поток Формула дисконтированного денежного потока DCF Формула DCF дисконтированного денежного потока представляет собой сумму денежного потока за каждый период, деленную на единицу, плюс ставка дисконтирования, увеличенная до степени периода #. В этой статье формула DCF разбивается на простые термины с примерами и видео расчета. Формула используется для определения стоимости бизнеса