Альтернативная торговая система (ATS) - это торговая площадка, которая сопоставляет покупателей и продавцов для транзакций. Его уникальность заключается в том, что он не регулируется как биржа, как традиционные фондовые биржи. Фондовая биржа. Фондовая биржа - это торговая площадка, где покупаются и продаются ценные бумаги, такие как акции и облигации. Фондовые биржи позволяют компаниям привлекать капитал, а инвесторам принимать обоснованные решения, используя информацию о ценах в режиме реального времени. Биржи могут быть физическим адресом или электронной торговой площадкой. , но зарегистрирован как брокер-дилер, специализирующийся на поиске контрагентов (покупателей и продавцов) по сделкам с ценными бумагами.
Следует отметить, что ATS - термин из Северной Америки; в Европе он известен как Многосторонняя торговая площадка (MTF).
Резюме
- Альтернативные торговые системы (ATS) - это торговая площадка, которая подбирает покупателей и продавцов для совершения сделок.
- ATS сталкиваются с меньшим регулированием по сравнению с традиционными биржами и в основном ориентированы на поиск покупателей и продавцов ценных бумаг. Торговля ценными бумагами. Торговые ценные бумаги - это ценные бумаги, которые были приобретены компанией с целью получения краткосрочной прибыли. Компания может решить спекулировать различными долговыми или долевыми ценными бумагами, если она обнаружит недооцененную ценную бумагу и хочет извлечь выгоду из этой возможности. .
- Торговля на ATS не является общедоступной, что особенно популярно среди трейдеров, таких как институциональные инвесторы, которые хотят торговать большими объемами ценных бумаг в целом.
Что делают альтернативные торговые системы?
Альтернативные торговые системы играют важную роль на публичных рынках в качестве альтернативы традиционным биржам для доступа к рыночной ликвидности или для того, как быстро можно продать актив за товары или услуги. Продукты и услуги. Продукт - это материальный предмет, который выставляется на рынок для приобретения. , внимание или потребление, в то время как услуга - нематериальный элемент, возникающий из.
ATS особенно полезен для тех, кто проводит большие объемы торговли, например, инвесторов и профессиональных трейдеров, поскольку можно избежать перекоса рыночной цены, как и на обычных фондовых биржах. Это связано с тем, что торговля, проводимая на ATS, не является общедоступной и не отображается в национальных книгах заявок на обмен. Кроме того, здесь задействовано меньше правил, кроме тех, которые регулируют поведение.
Альтернативные торговые системы - Примеры
Некоторые примеры ATS включают сети электронной связи, темные пулы, перекрестные сети и рынки вызовов.
1. Электронные сети связи
Сети электронной связи (ECN) - это тип ATS, который позволяет крупным брокерским компаниям. Брокерская компания. Брокерская компания предоставляет посреднические услуги в различных областях, например, инвестирование, получение ссуды или покупка недвижимости. Брокер - это посредник, который и отдельные трейдеры торгуют ценными бумагами напрямую, без участия посредников. Таким образом, трейдеры из разных географических регионов мира могут легко проводить сделки.
Система позволяет совершать сделки вне традиционных торговых часов, связанных с фондовыми биржами, что означает, что трейдеры могут совершать сделки на основе новостей в нерабочее время. ECN зарабатывает деньги, взимая плату за каждую транзакцию в виде сборов за доступ и комиссий, что является недостатком для трейдеров, поскольку плата за транзакцию быстро увеличивается.
2. Темные бассейны
Темные пулы - это еще один тип альтернативных торговых систем, которые считаются спорными, поскольку сделки совершаются вне поля зрения общественности, что затрудняет транзакции.
Торговля, осуществляемая через частные биржи, часто включает в себя большой объем ценных бумаг, проводимых институциональными инвесторами посредством блочных торгов Институциональный инвестор Институциональный инвестор - это юридическое лицо, которое аккумулирует средства многочисленных инвесторов (которые могут быть частными инвесторами или другими юридическими лицами) для (организации, которые вкладывают деньги от имени других), например паевые инвестиционные фонды, пенсионные фонды и страховые компании. Иногда таких инвесторов называют «китами на Уолл-стрит».
3. Пересекающиеся сети
Подобно темным пулам, перекрестные сети позволяют торгам происходить вне поля зрения общественности. Поскольку детали сделки не передаются через общедоступные каналы, цена безопасности не изменяется и не отображается в книгах заказов.
Часто счета, на которых ведутся торги, могут быть анонимными, что очень выгодно для трейдеров. Следует отметить, что темные пулы и кросс-сети являются законными, хотя в последние годы они подвергались тщательной проверке со стороны финансовой прессы и новостных агентств.
4. Call Markets
Рынки вызовов - это подмножество ATS, которые группируют заказы до тех пор, пока не будет достигнуто определенное количество, перед проведением транзакции. Таким образом, сделки совершаются через заранее определенные промежутки времени. Рынок колл, следовательно, определяет рыночную клиринговую цену (равновесную стоимость торгуемой ценной бумаги) на основе количества ценных бумаг, предложенных и предложенных продавцами и покупателями, соответственно.
Ключевым компонентом рынков отзыва являются аукционисты, которые несут ответственность за согласование спроса и предложения на торгуемые ценные бумаги до достижения равновесной клиринговой цены, то есть цены, по которой торгуются рыночные ордера.
В отличие от рынков «колл», это аукционные рынки, на которых торги проводятся, как только обнаруживаются покупатель и продавец, которые согласовывают указанную цену за ценные бумаги.
Регуляторы и альтернативные торговые системы
Все альтернативные торговые системы должны получить одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), федерального агентства, отвечающего за содействие операциям на рынке ценных бумаг с целью защиты инвесторов и обеспечения справедливости транзакций.
Поскольку АТС регулируется меньшим количеством правил, чем фондовые биржи, они более восприимчивы к заявлениям о нарушениях правил и последующим принудительным действиям со стороны регулирующих органов. Примеры нарушений в Альтернативных торговых системах включают торговлю против потока заказов клиентов или использование конфиденциальной торговой информации клиентов.
Отсутствие прозрачности - обычная проблема для ATS, особенно при работе с темными пулами. Распространенные обвинения против темных пулов включают незаконное продвижение вперед, которое происходит, когда институциональные трейдеры размещают заказы перед заказом клиента, чтобы извлечь выгоду из роста цен на акции.
Дополнительные ресурсы
Finance является официальным поставщиком глобального сертификата Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification. Аккредитация Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ является мировым стандартом для кредитных аналитиков, который охватывает финансы, бухгалтерский учет, кредитный анализ, анализ денежных потоков. , моделирование ковенантов, погашение кредитов и многое другое. программа сертификации, призванная помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить карьеру, вам пригодятся следующие дополнительные финансовые ресурсы:
- Инвестирование: руководство для начинающих Инвестирование: руководство для начинающих Руководство Финансовое руководство «Инвестирование для начинающих» научит вас основам инвестирования и научит их начинать. Узнайте о различных стратегиях и методах торговли, а также о различных финансовых рынках, в которые вы можете инвестировать.
- Книга заказов Книга заказов Книга заказов - это список заказов, в котором представлены различные предложения от покупателей и продавцов по конкретной ценной бумаге. Он показывает цены и объемы, которые
- Инвестирование в акции: руководство по инвестированию в стоимость Инвестирование в акции: руководство по инвестированию в стоимость С момента публикации Беном Грэхемом книги «Интеллектуальный инвестор» так называемое «инвестирование в стоимость» стало одним из наиболее уважаемых и широко используемых методов комплектование запасов.
- Торговые механизмы Торговые механизмы Торговые механизмы относятся к различным методам торговли активами. Двумя основными типами торговых механизмов являются торговые механизмы на основе котировок и заявок.