Прямое предложение - обзор, как это работает и процесс

Прямое размещение иногда называют прямым размещением. Это тип предложения, который позволяет компании-эмитенту продавать свои ценные бумаги напрямую инвесторам без использования посредников, таких как инвестиционный банк. Когда компания решает использовать прямое предложение, а не первичное публичное размещение (IPO). Первичное публичное предложение (IPO) Первичное публичное предложение (IPO) - это первая продажа акций, выпущенных компанией для общественности. До IPO компания считается частной компанией, обычно с небольшим количеством инвесторов (учредителей, друзей, родственников и бизнес-инвесторов, таких как венчурные капиталисты или бизнес-ангелы). Узнайте, что такое IPO, оно устраняет большую часть затрат, связанных с выходом на биржу.

Прямое предложение

Обычно компании, выходящие на биржу через IPO, должны использовать посредников, таких как инвестиционные банки, которые обрабатывают процесс размещения от имени эмитента. Устранение посредников снижает стоимость капитала предложения.

Большинство прямых предложений освобождаются от большинства требований, установленных Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC). Комиссия по ценным бумагам и биржам США, или SEC, является независимым агентством федерального правительства США, которое несет ответственность за выполнение федеральных законов о ценных бумагах и предложение правил ценных бумаг. Он также отвечает за поддержание индустрии ценных бумаг и фондовых бирж и опционов. Некоторые из этих исключений появились в 1992 году, когда SEC учредила Программу инициатив малого бизнеса. Программа предлагала отсрочку малым предприятиям, которые не могли собрать средства, предлагая ценные бумаги инвесторам.

При привлечении капитала малые и средние компании предпочитают прямое предложение IPO, поскольку это позволяет им привлекать капитал непосредственно у сообщества, в котором они работают, вместо заимствования у финансовых учреждений, таких как банки. Такая договоренность позволяет компании-эмитенту определять условия предложений, а не бороться за соблюдение строгих требований, установленных банками и компаниями венчурного капитала.

Краткое резюме

  • Прямое предложение - это тип предложения, позволяющий компаниям привлекать капитал путем продажи ценных бумаг напрямую населению.
  • Это устраняет посредников, которые часто участвуют в процессе предложения, тем самым сокращая затраты на привлечение капитала.
  • Эмитент должен соблюдать нормативные требования государства, в котором он планирует продавать ценные бумаги.

Как работает прямое предложение

Компания может выбрать метод прямого публичного предложения, а не IPO, когда у нее нет финансовых ресурсов для оплаты андеррайтеров Андеррайтинг В инвестиционном банкинге андеррайтинг - это процесс, при котором банк привлекает капитал для клиента (корпорации, учреждения или правительства) от инвесторов в форме долевых или долговых ценных бумаг. Эта статья направлена ​​на то, чтобы предоставить читателям лучшее понимание процесса привлечения капитала или андеррайтинга, или она не хочет размывать существующие акции путем выпуска новых акций для общественности. Компания продает акции напрямую населению, не прибегая к помощи посредников или брокеров.

Компания-эмитент несет ответственность за определение условий размещения с учетом целей и интересов компании. Он устанавливает цену размещения, ограничение на количество акций на одного инвестора, дату расчетов и период предложения, когда инвесторы могут приобретать акции.

Процесс прямого предложения

Прямое размещение может занять несколько дней, недель или даже месяцев, в зависимости от компании и размера капитала, который эмитент планирует привлечь. Ниже приведены ключевые этапы прямого предложения:

1. Подготовительный этап

На стадии подготовки выпуска эмитент подготавливает меморандум о размещении. Меморандум о размещении. Меморандум о размещении также известен как меморандум о частном размещении. Он используется в качестве инструмента для привлечения внешних инвесторов, либо для получения подробной информации о компании и выпускаемой ценной бумаге. Обычно типом ценных бумаг могут быть обыкновенные акции, привилегированные акции, REIT, долговые ценные бумаги и т. Д.

Эмитент также должен выбрать подходящую среду маркетинга, такую ​​как газеты, социальные сети, кампании телемаркетинга и т. Д., Которые он будет использовать для продвижения предложения.

2. Нормативное утверждение

Компания-эмитент также должна соответствовать всем нормативным требованиям штата, в котором она намеревается проводить прямое размещение. Регулирующие требования руководствуются законами о голубом небе каждого штата и требуют от эмитентов регистрации своих предложений и раскрытия финансовых деталей предложения, а также всех участвующих организаций.

Некоторые из документов соответствия, которые эмитенты должны подавать, включают меморандум о предложении, учредительные документы. Устав. Устав - это набор официальных документов, которые подтверждают существование компании в Соединенных Штатах и ​​Канаде. Для бизнеса - последняя финансовая отчетность и другая существенная информация, которая может повлиять на сделку.

Документы предоставляют инвесторам обширную информацию, на которой они могут основывать свои инвестиционные решения. Затем штат проводит оценку достоинств, чтобы определить, является ли предложение сбалансированным и справедливым для инвестиций. Если предоставленная информация вас устраивает, разрешение предоставляется в течение периода от двух недель до двух месяцев.

3. Исключения SEC

Большинство прямых предложений не требуется регистрировать в SEC, поскольку они подпадают под определенные исключения. Например, Правило 147 (Освобождение от подачи заявок внутри штата) позволяет компаниям привлекать средства путем продажи ценных бумаг населению при условии, что ценные бумаги продаются в основном штате, в котором компания ведет бизнес. Освобождение действительно только в том случае, если и компания, и инвесторы являются резидентами одного штата.

Еще одно исключение - Правило 504 или Правило D, которое освобождает компании, которые привлекают не более 1 миллиона долларов за 12-месячный период посредством продажи ценных бумаг. Он не накладывает никаких ограничений на количество или тип инвесторов.

Прямое размещение и первичное публичное размещение

Прямое размещение и первичное публичное размещение - это два основных метода, с помощью которых компания может привлекать средства, продавая ценные бумаги на открытом биржевом рынке. При IPO эмитент создает новые акции, которые подписываются посредником, например инвестиционным банком или финансовыми консультантами. Андеррайтер работает с компанией-эмитентом в процессе предложения, обеспечивая соответствие компании нормативным требованиям.

Посредник определяет цену IPO акций и отвечает за процесс размещения от имени эмитента. В некоторых случаях от посредника может потребоваться гарантировать продажу определенного количества акций из акций, предлагаемых общественности.

Напротив, прямое размещение менее сложно по сравнению с IPO. Он предполагает продажу ценных бумаг населению напрямую, без посредничества. Никаких новых акций публике не предлагается, и нет никаких гарантий продажи ценных бумаг. Компания-эмитент устанавливает условия выпуска, такие как цена предложения, минимальная сумма инвестиций на инвестора и максимальное количество ценных бумаг, которые может купить каждый инвестор.

Дополнительные ресурсы

Финансы предлагают Сертифицированный банковский и кредитный аналитик (CBCA) ™ Сертификат CBCA ™ Аккредитация Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ является мировым стандартом для кредитных аналитиков, который охватывает финансы, бухгалтерский учет, кредитный анализ, анализ денежных потоков, моделирование ковенантов, ссуду выплаты и многое другое. программа сертификации для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы:

  • Процесс привлечения капитала Процесс привлечения капитала Эта статья предназначена для того, чтобы дать читателям более глубокое понимание того, как работает и происходит процесс привлечения капитала в отрасли сегодня. Для получения дополнительной информации о привлечении капитала и различных типах обязательств, взятых на себя андеррайтером, см. Наш обзор андеррайтинга.
  • Затраты на флотацию Затраты на флотацию Расходы на флотацию - это расходы, которые несет компания при выпуске новых ценных бумаг. Затраты могут включать различные расходы, включая, помимо прочего, сборы за андеррайтинг, юридические услуги, регистрацию и аудит. Расходы на флотацию выражаются в процентах от эмиссионной цены.
  • Выпуск прав Выпуск прав Выпуск прав - это предложение прав существующим акционерам компании, которое дает им возможность купить дополнительные акции напрямую у компании по сниженной цене.
  • Лучшие инвестиционные банки Список лучших инвестиционных банков Список из 100 лучших инвестиционных банков в мире, отсортированных в алфавитном порядке. Лучшие инвестиционные банки в списке: Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch.