Доходная облигация - это тип муниципальной облигации, в которой погашение обязательства в первую очередь гарантируется операционными доходами. Выручка. Выручка - это стоимость всех продаж товаров и услуг, признанных компанией за период. Выручка (также называемая продажами или доходом) формирует начало отчета о прибылях и убытках компании и часто считается «линией выручки» бизнеса. объекта. Эти облигации в основном используются государственными организациями для субсидирования инфраструктурных проектов. Самые распространенные проекты включают строительство аэропортов, дорог, мостов и канализационных сооружений.
Обратите внимание, что доходные облигации отличаются от другого типа муниципальных облигаций, называемых облигациями с общим обязательством (GO). Облигация с общим обязательством. Облигация с общим обязательством (GO) - это тип муниципальной облигации, в которой выплаты по облигациям (проценты и основная сумма) гарантируются общей суммой. доход, полученный соответствующим государственным органом или агентством. Другими словами, погашение гарантируется как налоговыми поступлениями, так и операционными доходами, полученными от различных проектов. . Выплаты по облигациям с общими обязательствами обеспечиваются всеми доходами, полученными предприятием, включая их налоговые поступления. Выплата доходных облигаций гарантируется только доходами, полученными от проектов, которые были субсидированы с использованием облигаций. Налоговые поступления вообще не используются.
Характеристики доходных облигаций
1. Более длительное время до погашения
Поскольку доходные облигации используются для долгосрочных проектов, облигации имеют длительный срок погашения. Обычно сроки погашения облигаций составляют от 20 до 30 лет. Кроме того, они имеют номинальную стоимость. Номинальная стоимость. Номинальная стоимость - это номинальная или номинальная стоимость облигации, акции или купона, как указано в сертификате облигации или акции. Это статическая стоимость, определяемая во время выпуска, и, в отличие от рыночной стоимости, она не колеблется на регулярной основе. от 1000 до 5000 долларов. Выплата процентов и основной суммы производится из операционных доходов проекта. Однако, если проект не приносит достаточно доходов для осуществления платежей, платежи можно отложить на более поздний срок.
2. Более высокая доходность, чем у облигаций с общими обязательствами.
В то же время доходные облигации обычно обеспечивают более высокую доходность для инвесторов по сравнению с облигациями с общими обязательствами. Более высокая доходность может быть оправдана по нескольким причинам. Во-первых, существует большая вероятность невыплаты, поскольку они обеспечиваются только потоками доходов, генерируемыми проектом.
Кроме того, эти облигации не предоставляют инвесторам права требования на активы проекта, если проект не приносит ожидаемых доходов. Наконец, облигации часто включают положения о том, что эмитенты могут отозвать выпущенные облигации, если активы проекта будут уничтожены в результате катастрофических событий.
Пример доходных облигаций
Джон инвестирует в ценные бумаги с фиксированным доходом Ценные бумаги с фиксированным доходом Ценные бумаги с фиксированным доходом - это тип долгового инструмента, который обеспечивает доход в виде регулярных или фиксированных процентных выплат и погашения. Он указывает, что местный муниципалитет намерен привлечь 5 миллионов долларов путем выпуска облигаций с доходами для субсидирования строительства нового платного моста.
Джон анализирует проект и определяет, что новый мост вдвое сократит время в пути между двумя соседними городами. Поэтому он уверен, что проезд по платному мосту будет приносить достаточные потоки доходов, и решает купить облигации.
Облигации выпускаются с номинальной стоимостью 1000 долларов, сроком погашения 30 лет и процентной ставкой 2,5%. Выплаты по процентам и основной сумме обеспечены доходами, которые будут получены от платы за проезд по завершении строительства.
Дополнительные ресурсы
Финансы - официальный поставщик сертификации финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. FMVA®. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari, по программе сертификации, призванной превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.
Чтобы продолжить изучение и развитие своих знаний в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, указанные ниже:
- Процесс привлечения капитала Процесс привлечения капитала Эта статья предназначена для того, чтобы дать читателям более глубокое понимание того, как работает и происходит процесс привлечения капитала в отрасли сегодня. Для получения дополнительной информации о привлечении капитала и различных типах обязательств, взятых на себя андеррайтером, см. Наш обзор андеррайтинга.
- Облигация с правом отзыва Облигация с правом отзыва Облигация с отзывом (погашаемая облигация) - это тип облигации, который дает эмитенту облигации право, но не обязанность, погасить облигацию до даты ее погашения. Облигация с правом отзыва - это облигация со встроенным опционом на покупку. Эти облигации обычно имеют определенные ограничения на опцион колл.
- Конвертируемая облигация Конвертируемая облигация Конвертируемая облигация - это тип долговой ценной бумаги, которая предоставляет инвестору право или обязательство обменять облигацию на заранее определенное количество акций компании-эмитента в определенные периоды срока действия облигации. Конвертируемая облигация - это гибридная ценная бумага.
- Потоки доходов Потоки доходов Потоки доходов - это различные источники, из которых бизнес зарабатывает деньги от продажи товаров или предоставления услуг. Типы доходов, которые бизнес регистрирует на своих счетах, зависят от видов деятельности, выполняемых бизнесом. Смотрите категории и примеры