EBITDA Multiple - формула, калькулятор и использование в оценке

Мультипликатор EBITDA - это финансовый коэффициент, который сравнивает стоимость предприятия. Стоимость предприятия. Стоимость предприятия или стоимость фирмы - это полная стоимость фирмы, равная ее стоимости капитала, плюс чистый долг плюс любая доля меньшинства, используемая при оценке. Он смотрит на всю рыночную стоимость, а не только на стоимость капитала, поэтому учитываются все доли владения и требования к активам как заемного, так и собственного капитала. к годовому показателю EBITDA EBITDA EBITDA или Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации - это прибыль компании до того, как будет произведен какой-либо из этих чистых вычетов. EBITDA фокусируется на операционных решениях бизнеса, потому что он смотрит на прибыльность бизнеса от основных операций до влияния структуры капитала. Формула, примеры (это может быть как историческая цифра, так и прогноз / оценка).Этот коэффициент используется для определения стоимости компании и сравнения ее со стоимостью других аналогичных предприятий.

Мультипликатор EBITDA компании представляет собой нормализованный коэффициент различий в структуре капитала, налогообложении, основных средствах, а также для сравнения различий в операциях в различных компаниях. Коэффициент берет стоимость предприятия компании (которая представляет собой рыночную капитализацию плюс чистый долг) и сравнивает ее с прибылью. Чистая прибыль. Чистая прибыль является ключевой статьей не только в отчете о прибылях и убытках, но и во всех трех основных финансовых отчетах. Хотя чистая прибыль рассчитывается из отчета о прибылях и убытках, она также используется как в балансе, так и в отчете о движении денежных средств. До выплаты процентов. Процентные расходы. Процентные расходы возникают из-за компании, которая финансирует за счет займов или аренды капитала. Проценты указаны в отчете о прибылях и убытках, но также могут быть рассчитаны через график долга.В таблице должны быть указаны все основные долги компании на балансе, а проценты должны быть рассчитаны путем умножения. Налоги. Налоговый щит. Налоговый щит - это допустимый вычет из налогооблагаемой прибыли, который приводит к сокращению причитающихся налогов. Стоимость этих щитов зависит от эффективной налоговой ставки для корпорации или физического лица. Общие расходы, которые подлежат вычету, включают амортизацию, выплаты по ипотеке и процентные расходы. Амортизация и амортизация Расходы на амортизацию Амортизационные расходы используются для уменьшения стоимости машин, основных средств и оборудования в соответствии с их использованием и износом с течением времени. Расходы на амортизацию используются для лучшего отражения расходов и стоимости долгосрочного актива, поскольку они связаны с доходом, который он генерирует. (EBITDA) за определенный период.и рассчитать проценты путем умножения. Налоги. Налоговый щит. Налоговый щит - это допустимый вычет из налогооблагаемого дохода, который приводит к уменьшению причитающихся налогов. Стоимость этих щитов зависит от эффективной налоговой ставки для корпорации или физического лица. Общие расходы, подлежащие вычету, включают амортизацию, выплаты по ипотеке и процентные расходы. Амортизация и амортизация Расходы на амортизацию Амортизационные расходы используются для уменьшения стоимости машин, основных средств и оборудования в соответствии с их использованием и износом с течением времени. Расходы на амортизацию используются для лучшего отражения расходов и стоимости долгосрочного актива, поскольку они связаны с доходом, который он генерирует. (EBITDA) за определенный период.и рассчитать проценты путем умножения. Налоги. Налоговый щит. Налоговый щит - это допустимый вычет из налогооблагаемого дохода, который приводит к уменьшению причитающихся налогов. Стоимость этих щитов зависит от эффективной налоговой ставки для корпорации или физического лица. Общие расходы, подлежащие вычету, включают амортизацию, выплаты по ипотеке и процентные расходы. Амортизация и амортизация Расходы на амортизацию Амортизационные расходы используются для уменьшения стоимости машин, основных средств и оборудования в соответствии с их использованием и износом с течением времени. Расходы на амортизацию используются для лучшего отражения расходов и стоимости долгосрочного актива, поскольку они связаны с доходом, который он генерирует. (EBITDA) за определенный период.Стоимость этих щитов зависит от эффективной налоговой ставки для корпорации или физического лица. Общие расходы, подлежащие вычету, включают амортизацию, выплаты по ипотеке и процентные расходы. Амортизация и амортизация Расходы на амортизацию Амортизационные расходы используются для уменьшения стоимости машин, основных средств и оборудования в соответствии с их использованием и износом с течением времени. Расходы на амортизацию используются для лучшего отражения расходов и стоимости долгосрочного актива, поскольку они связаны с доходом, который он генерирует. (EBITDA) за определенный период.Стоимость этих щитов зависит от эффективной налоговой ставки для корпорации или физического лица. Общие расходы, подлежащие вычету, включают амортизацию, выплаты по ипотеке и процентные расходы. Амортизация и амортизация Расходы на амортизацию Амортизационные расходы используются для уменьшения стоимости машин, основных средств и оборудования в соответствии с их использованием и износом с течением времени. Расходы на амортизацию используются для лучшего отражения расходов и стоимости долгосрочного актива, поскольку они связаны с доходом, который он генерирует. (EBITDA) за определенный период.и Амортизация Расходы на амортизацию Расходы на амортизацию используются для уменьшения стоимости машин, основных средств и оборудования в соответствии с их использованием и износом с течением времени. Расходы на амортизацию используются для лучшего отражения расходов и стоимости долгосрочного актива, поскольку они связаны с доходом, который он генерирует. (EBITDA) за определенный период.Амортизация Расходы на амортизацию Расходы на амортизацию используются для уменьшения стоимости машин, основных средств и оборудования в соответствии с их использованием и износом с течением времени. Расходы на амортизацию используются для лучшего отражения расходов и стоимости долгосрочного актива, поскольку они связаны с доходом, который он генерирует. (EBITDA) за определенный период.

Множитель EBITDA в оценке Comps tableСопоставимый анализ компании Как проводить сопоставимый анализ компании. Это руководство показывает вам шаг за шагом, как построить сопоставимый анализ компании («Comps»), включает бесплатный шаблон и множество примеров. Comps - это методология относительной оценки, которая рассматривает коэффициенты аналогичных публичных компаний и использует их для определения стоимости другого бизнеса.

Приведенная выше таблица взята из бесплатного руководства Финансов по сопоставимому анализу компании Сопоставимый анализ компании Как проводить сопоставимый анализ компании. Это руководство показывает вам шаг за шагом, как построить сопоставимый анализ компании («Comps»), включает бесплатный шаблон и множество примеров. Comps - это методология относительной оценки, которая рассматривает коэффициенты аналогичных публичных компаний и использует их для определения стоимости другого бизнеса.

Какова формула мультипликатора EBITDA?

Формула:

EBITDA Multiple = Стоимость предприятия / EBITDA

Чтобы определить стоимость предприятия и EBITDA:

  • Стоимость предприятия = (рыночная капитализация + стоимость долга + доля меньшинства + привилегированные акции) - (денежные средства и их эквиваленты)
  • EBITDA = прибыль до налогообложения + проценты + износ + амортизация

Пример расчета

Давайте вместе рассмотрим пример того, как рассчитать мультипликатор EBITDA компании. Рыночная капитализация ABC Wholesale Corp составила 69,3 млрд долларов по состоянию на 1 марта 2018 года, а остаток денежных средств - 0,3 млрд долларов, а долг - 1,4 млрд долларов по состоянию на 31 декабря 2017 года. EBITDA за весь 2017 год составила 5,04 млрд долларов. а текущая консенсус-оценка аналитиков EBITDA на 2018 год составляет 5,5 млрд долларов. Каковы результирующие исторические и перспективные мультипликаторы?

Вот шаги, чтобы ответить на вопрос:

  1. Рассчитайте стоимость предприятия (рыночная капитализация плюс долг минус денежные средства) = 69,3 доллара США + 1,4 доллара США - 0,3 доллара США = 70,4 миллиарда долларов США.
  2. Разделите EV на EBITDA 2017A = 70,4 долл. США / 5,04 долл. США = 14,0x
  3. Разделите EV на EBITDA 2017A = 70,4 долл. США / 5,50 долл. США = 12,8x

Множественный расчет EBITDA

Скачать бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

Что такое ценность предприятия?

Стоимость предприятия Стоимость предприятия Стоимость предприятия, или Стоимость фирмы, - это полная стоимость фирмы, равная ее стоимости капитала, плюс чистый долг плюс любая доля меньшинства, используемая при оценке. Он смотрит на всю рыночную стоимость, а не только на стоимость капитала, поэтому учитываются все доли владения и требования к активам как заемного, так и собственного капитала. - это общая стоимость компании, включая обыкновенные акции или рыночную капитализацию, краткосрочные и долгосрочные долги, долю меньшинства и привилегированный капитал, за исключением денежных средств или их эквивалентов. Другими словами, стоимость предприятия - это сумма всех финансовых требований к компании, независимо от того, являются ли они заемными или собственными средствами, включая особые обязательства - нефинансируемые пенсии, опционы на акции для сотрудников, экологические резервы и положения о ликвидации.

Стоимость предприятия считается теоретической ценой поглощения при сделках слияния и поглощения (без учета премии за поглощение). Денежные средства или их эквиваленты не рассматриваются, поскольку они могут снизить чистую стоимость для потенциального покупателя за счет выплаты долга.

Чтобы узнать больше, прочтите сравнение стоимости предприятия и стоимости капитала. Стоимость предприятия и стоимость капитала. Стоимость предприятия и стоимость капитала. В этом руководстве объясняется разница между стоимостью предприятия (стоимостью фирмы) и стоимостью собственного капитала бизнеса. Посмотрите пример расчета каждого и скачайте калькулятор. Стоимость предприятия = стоимость капитала + долг - денежные средства. Узнайте значение и то, как каждый из них используется в оценке.

Что означает EBITDA?

EBITDA EBITDA EBITDA или прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации - это прибыль компании до того, как будет произведен какой-либо из этих чистых вычетов. EBITDA фокусируется на операционных решениях бизнеса, потому что он смотрит на прибыльность бизнеса от основных операций до влияния структуры капитала. Формула, примеры или Прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации - это доход, полученный от операционной деятельности до неденежных расходов, налогов на прибыль или процентных расходов. Он отражает финансовые показатели компании с точки зрения прибыльности до определенных неконтролируемых или неоперационных расходов.

Более высокая маржа EBITDA указывает на то, что операционные расходы компании меньше ее общей выручки, что ведет к прибыльной деятельности. EBITDA также можно сравнить с продажами как маржу EBITDA. Маржа EBITDA Маржа EBITDA = EBITDA / Выручка. Это коэффициент рентабельности, который измеряет прибыль, которую получает компания до вычета налогов, процентов, износа и амортизации. В этом руководстве есть примеры и загружаемый шаблон

EBITDA можно рассчитать следующим образом.

Метод снизу вверх:

  • Чистая прибыль
  • Плюс: налоги
  • Плюс: проценты
  • Плюс: Износ и амортизация
  • Плюс: любые корректировки, которые могут быть оправданы аналитиком (см. Руководство «Скорректированная EBITDA Скорректированная EBITDA Скорректированная EBITDA - это финансовый показатель, который включает удаление различных разовых, нерегулярных и единовременных статей из EBITDA (прибыль до вычета процентов. Налоги, амортизация и амортизация). Цель корректировки EBITDA - получить нормализованное число, которое не искажается из-за нерегулярной прибыли »)

Примечание. Расходы на износ и амортизацию должны быть взяты из отчета о движении денежных средств.

Историческая и прогнозная EBITDA

Важно обратить пристальное внимание на то, за какой период времени вы используете EBITDA. Чтобы мультипликатор EBITDA между компаниями был сопоставим, необходимо убедиться, что временные периоды EBITDA совпадают. Например, год, закончившийся 31 декабря 2016 г. (исторические результаты) или прогнозируемый конец года 31 декабря 2017 г. (прогнозные результаты).

Прогнозные мультипликаторы EBITDA обычно будут ниже, чем ретроспективные мультипликаторы, если предположить, что у большинства компаний профиль EBITDA растет (обратное было бы верно, если бы их EBITDA, согласно прогнозам, сократится).

Насколько важна кратность EBITDA?

Одной из важных характеристик мультипликатора EBITDA является включение как долга, так и капитала, что приводит к более полному представлению общей эффективности бизнеса. Он широко используется в качестве метода оценки. Методы оценки. При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и прецедентные операции. Эти методы оценки используются в инвестиционном банкинге, исследованиях капитала, прямых инвестициях, корпоративном развитии, слияниях и поглощениях, выкупе с использованием заемных средств и финансировании, часто для поиска привлекательных кандидатов на поглощение для слияния или поглощения. Как правило, бизнес с низким коэффициентом EBITDA может быть хорошим кандидатом для приобретения. Коэффициент EV / EBITDA около 8x можно считать очень широким средним для публичных компаний в некоторых отраслях.в то время как в других он может быть выше или ниже этого. Для частных компаний он почти всегда будет ниже, часто примерно в 4 раза.

Инвесторы используют мультипликатор предприятия в качестве показателя, чтобы указать, переоценена или недооценена компания. Когда значение коэффициента низкое, это означает, что компания недооценена, а когда оно высокое, это означает, что компания переоценена. Исследование рынка акций Обзор исследования рынка Специалисты по исследованию рынка капитала несут ответственность за подготовку анализа, рекомендаций и отчетов об инвестиционных возможностях, которые могут быть интересны инвестиционным банкам, учреждениям или их клиентам. Подразделение исследований рынка ценных бумаг - это группа аналитиков и сотрудников. Это обзорное руководство по исследованию рынка акций, которое аналитики используют для принятия инвестиционных решений и инвестиционных банкиров. Инвестиционное банковское дело. Инвестиционное банковское дело - это подразделение банка или финансового учреждения, которое обслуживает правительства, корпорации,и учреждения, предоставляя консультационные услуги по андеррайтингу (привлечение капитала) и слияниям и поглощениям (M&A). Инвестиционные банки, выступающие в качестве посредников, используют его при консультировании по вопросам слияний и поглощений (процесс слияния и поглощения Процесс слияния и поглощения Слияния и поглощения Это руководство проведет вас через все этапы процесса слияния и поглощения. Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы описать процесс приобретения от начала до конца, различные типы покупателей (стратегические и финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки).Процесс. Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы опишем процесс приобретения от начала до конца, различные типы покупателей (стратегические и финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки).Процесс. Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы опишем процесс приобретения от начала до конца, различные типы покупателей (стратегические и финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки).

Дополнительные ресурсы для оценки

Мы надеемся, что данное руководство по мультипликаторам EV / EBITDA оказалось полезным. Финансы - глобальный поставщик сертификата FMVA® для аналитиков финансового моделирования и оценки. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari, и призваны помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить узнавать больше о других оценочных мультипликаторах, см. Эти дополнительные ресурсы:

  • Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: DCF-анализ, сопоставимые компании и прецедентные операции. Эти методы оценки используются в инвестиционном банкинге, исследованиях капитала, прямых инвестициях, корпоративном развитии, слияниях и поглощениях, выкупе с привлечением заемных средств и финансах.
  • Сопоставимый анализ компании Сопоставимый анализ компании Как проводить сопоставимый анализ компании. Это руководство показывает вам шаг за шагом, как построить сопоставимый анализ компании («Comps»), включает бесплатный шаблон и множество примеров. Comps - это методология относительной оценки, которая рассматривает коэффициенты аналогичных публичных компаний и использует их для определения стоимости другого бизнеса.
  • Моделирование DCF Бесплатное руководство по обучению модели DCF Модель DCF - это особый тип финансовой модели, используемый для оценки бизнеса. Модель - это просто прогноз неуправляемого свободного денежного потока компании.
  • Множественный анализ. Множественный анализ. Множественный анализ включает в себя оценку компании с использованием мультипликатора. Он сравнивает мультипликатор компании с аналогичной компанией.