Коэффициент покрытия активов - это финансовая метрика, которая показывает, как компания может потенциально погасить свои долги, продав свои материальные активы. Материальные активы. Материальные активы - это активы с физической формой и удерживаемой стоимостью. Примеры включают основные средства. Материальные активы видны и ощущаются и могут быть уничтожены в результате пожара, стихийного бедствия или несчастного случая. Нематериальные активы, с другой стороны, не имеют физической формы и состоят из таких вещей, как интеллектуальная собственность. Коэффициент используется для оценки платежеспособности компании и помогает кредиторам, инвесторам, руководству, регулирующим органам и т. Д. Определить, насколько рискованна конкретная компания. Коэффициент покрытия активов рассчитывается следующим образом:
Чем выше коэффициент покрытия активов, тем ниже риск оцениваемой компании. Отношение может быть использовано в сопоставимом анализе компании. Сопоставимый анализ компании. Как проводить сопоставимый анализ компании. Это руководство показывает вам шаг за шагом, как построить сопоставимый анализ компании («Comps»), включает бесплатный шаблон и множество примеров. Comps - это методология относительной оценки, которая рассматривает коэффициенты аналогичных публичных компаний и использует их для определения стоимости другого бизнеса для сравнения компаний в той же отрасли.
Понимание коэффициента покрытия активов
Возвращаясь к приведенной выше формуле, первая часть числителя - это активы за вычетом нематериальных активов Нематериальные активы Согласно МСФО нематериальные активы - это идентифицируемые немонетарные активы, не имеющие физического содержания. Как и все активы, нематериальные активы - это те, которые, как ожидается, будут приносить компании экономическую прибыль в будущем. В отношении долгосрочного актива это ожидание превышает один год. , и это относится к физическим активам и исключает нефизические активы, такие как франшизы, товарные знаки, авторские права, деловая репутация, ценные бумаги, контракты и патенты. Причина исключения нематериальных активов заключается в том, что их нелегко оценить или продать.
Вторая часть числителя - это текущие обязательства за вычетом краткосрочной задолженности. Краткосрочные обязательства - это краткосрочные финансовые обязательства, которые обычно возникают перед поставщиками, но не считаются задолженностью, поскольку не являются процентными обязательствами. Причина исключения краткосрочной задолженности из числителя заключается в том, что краткосрочная задолженность включается в общую сумму в знаменателе.
Знаменатель включает общую задолженность, которая включает как краткосрочную, так и долгосрочную процентную задолженность.
Компромисс между долгом и капиталом
Активы финансируются из двух основных источников капитала: заемного и собственного капитала. Инвесторам в долговые обязательства необходимо регулярно выплачивать проценты и основную сумму долга. Инвесторы в акции относятся к владельцам компании и получат остаточную прибыль после выплаты держателям долга.
Компании, финансируемые за счет меньшего капитала и большего объема долга, могут достичь более высокой доходности собственного капитала за счет меньшего количества претендентов на прибыль. Однако высокий уровень долга ведет к увеличению агентского риска и риска банкротства.
Агентский риск предполагает конфликт интересов между держателями акций и держателями долговых обязательств. Руководство обязано действовать в интересах держателей акций, и то, что отвечает интересам держателей акций, не всегда может быть оптимальным для держателей долга.
Риск банкротства - это риск того, что компания не сможет выполнить свои долговые обязательства и будет вынуждена ликвидировать активы или продать некоторые активы для выполнения своих обязательств. Обычно это происходит потому, что компания убыточна или с плохо управляемым капиталом.
Компании, финансируемые за счет меньшего объема долга и большего капитала, сталкиваются с меньшим риском банкротства, но также обеспечивают более низкую доходность для индивидуальных держателей акций, поскольку прибыль распределяется между большим количеством претендентов на акции.
Использование коэффициента покрытия активов
Коэффициент покрытия активов очень полезен для определения того, насколько компания подвержена риску банкротства. Банкротство. Банкротство - это правовой статус человека или юридического лица (фирмы или государственного учреждения), которое не может погасить свои непогашенные долги. кредиторам. . Коэффициент покрытия активов - это коэффициент платежеспособности, что означает, что он измеряет способность покрывать долговые обязательства в будущем.
Инвесторы, держатели долга, аналитики и другие заинтересованные стороны используют коэффициент покрытия активов для оценки финансовой стабильности, управления капиталом, общей структуры капитала и уровня риска компании. Высокий коэффициент с точки зрения инвестора или держателя долга полезен, потому что он показывает, что активы больше, чем долговые обязательства, и что компания менее подвержена риску банкротства.
С другой стороны, компания не хочет, чтобы коэффициент был слишком высоким, поскольку это может указывать на то, что она не берет на себя достаточный долг и не максимизирует прибыль для акционеров.
Там нет оптимального коэффициента покрытия активов. Соотношение следует использовать в контексте; его следует сравнивать с соответствующими сопоставимыми компаниями и оценивать в каждом конкретном случае.
Ограничения
Коэффициент покрытия активов полезен для быстрой оценки платежеспособности компании. Однако он имеет следующие ограничения:
1. Сопоставимость
Коэффициент покрытия активов можно использовать для сравнения компаний и связанных с ними рисков. Однако компании, работающие в разных отраслях или на разных этапах своего жизненного цикла, могут использовать совершенно разные структуры капитала, что делает сравнение невозможным.
2. Точность
Компоненты коэффициента покрытия активов - это статьи баланса компании. В большинстве случаев объекты оцениваются по балансовой стоимости и могут не отражать фактическую текущую рыночную стоимость или ликвидационную стоимость этих объектов.
Рыночная стоимость или ликвидационная стоимость. Ликвидационная стоимость. Ликвидационная стоимость - это оценка окончательной стоимости, которая будет получена держателем финансовых инструментов при продаже или ликвидации актива, может быть как выше, так и ниже, чем указано в балансовой стоимости. В случае ликвидации активы обычно стоят меньше, чем обычно, так как от них необходимо немедленно избавиться. Таким образом, коэффициент покрытия активов может быть не совсем точным.
Дополнительные ресурсы
Финансы предлагают Сертифицированный банковский и кредитный аналитик (CBCA) ™ Сертификат CBCA ™ Аккредитация Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ является мировым стандартом для кредитных аналитиков, который охватывает финансы, бухгалтерский учет, кредитный анализ, анализ денежных потоков, моделирование ковенантов, ссуду выплаты и многое другое. программа сертификации для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы:
- Финансовые коэффициенты Финансовые коэффициенты Финансовые коэффициенты создаются с использованием числовых значений, взятых из финансовой отчетности, для получения значимой информации о компании.
- Коэффициент покрытия обслуживания долга Коэффициент покрытия обслуживания долга Коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR) измеряет способность компании использовать свой операционный доход для погашения всех своих долговых обязательств, включая погашение основной суммы и процентов по краткосрочным и долгосрочным долгам. .
- Стоимость принудительной продажи Стоимость принудительной продажи Стоимость принудительной продажи - это оценка суммы, которую компания получила бы, если бы продавала свои активы по частям во время непредвиденного или неконтролируемого события. Оценщик предполагает, что бизнесу необходимо продать свои активы в короткие сроки на немедленном аукционе.
- Анализ коэффициента Анализ коэффициента Анализ коэффициента относится к анализу различных частей финансовой информации в финансовой отчетности предприятия. Они в основном используются внешними аналитиками для определения различных аспектов бизнеса, таких как его прибыльность, ликвидность и платежеспособность.