Чтобы понять, что анализ сценария отличается от анализа чувствительности, необходимо сначала понять, что инвестиционные решения основаны на наборе предположений и исходных данных. Отсутствие уверенности в предпосылках и исходных данных влечет за собой инвестиционный риск. Прежде чем делать инвестиции, человек оценивает величину таких рисков и сравнивает их с потенциальной выгодой.
Сценарный анализ - это процесс прогнозирования будущей стоимости инвестиций в зависимости от изменений, которые могут произойти с существующими переменными. Требуется изучить влияние различных рыночных условий на проект или инвестиции в целом.
Напротив, анализ чувствительности - это исследование того, как результат решения изменяется из-за вариаций входных данных. Он используется в ситуациях, которые зависят от одной или нескольких входных переменных. Например, на цены облигаций могут влиять изменения в инфляции. Инфляция Инфляция - это экономическое понятие, которое относится к повышению уровня цен на товары в течение определенного периода времени. Повышение уровня цен означает, что валюта в данной экономике теряет покупательную способность (т. Е. За ту же сумму денег можно купить меньше). , процентные ставки и кредитные рейтинги. Кредитный рейтинг Кредитный рейтинг - это мнение определенного кредитного агентства относительно способности и готовности организации (правительства, бизнеса или физического лица) выполнить свои финансовые обязательства в полном объеме и в установленные сроки.Кредитный рейтинг также означает вероятность дефолта должника. .
Инвесторы используют оба метода для определения наилучших возможных инвестиций.
Понимание анализа сценария и анализа чувствительности
Инвесторы используют два аналитических метода для определения суммы риска и потенциальных выгод. Разница между этими двумя методами заключается в том, что анализ чувствительности изучает эффект изменения только одной переменной за раз.
С другой стороны, анализ сценария оценивает эффект одновременного изменения всех входных переменных. При таком подходе аналитик придумывает различные возможные события, которые могут произойти в будущем.
Обычно анализ сценария требует от аналитика или инвестора создания трех возможных сценариев:
- Базовый сценарий - относится к обычному / типичному сценарию. Например, чтобы определить чистую приведенную стоимость инвестиции, можно использовать ставку дисконтирования и ставку налога.
- Наихудший сценарий - относится к самой экстремальной ситуации, которая может произойти, если что-то пойдет не так, как планировалось. В предыдущем примере можно было использовать максимально возможную ставку налога или самую высокую ставку дисконтирования.
- Наилучший сценарий - наиболее благоприятный прогнозируемый результат. По-прежнему используя приведенный выше пример, это повлечет за собой использование минимально возможной налоговой ставки или минимально возможной ставки дисконтирования.
Пример анализа сценария и анализа чувствительности
Концепции анализа чувствительности и сценария можно лучше понять на примере. Представьте себе, что человек изобрел композитный материал, который можно использовать не только для изготовления мобильных корпусов, но и для зарядки телефонов. Чтобы определить потенциальные выгоды от выпуска своего продукта на рынок, изобретатель может использовать сценарий или анализ чувствительности.
Анализ чувствительности может помочь ему определить, насколько чувствительна зависимая переменная. Зависимая переменная. Зависимая переменная будет изменяться в зависимости от значения другой переменной, называемой независимой переменной. равно (количество проданного композитного материала), если есть изменение независимой переменной (цена композитной обсадной колонны).
Как упоминалось ранее, модель анализа чувствительности исследует, в какой степени результат изменится в зависимости от изменений, внесенных в одну переменную. Тем не менее, можно также учитывать другие факторы помимо результата. Например, совместим ли композитный материал с корпусами, которые в настоящее время представлены на рынке?
Таким образом, анализ чувствительности - это предсказание того, как конкретное процентное увеличение цены приведет к последующему процентному снижению количества проданных товаров.
С другой стороны, анализ сценария влечет за собой создание нескольких предпосылок относительно различных независимых переменных. Независимая переменная. Независимая переменная - это входные данные, допущения или драйверы, которые изменяются для оценки их воздействия на зависимую переменную (результат). а затем исследуем, как меняется результат. В приведенном выше примере изобретатель изучал, как другие факторы (помимо цены) повлияют на продажи его революционного композитного материала для мобильного корпуса.
Что, если над подобной технологией работает другая компания, и ей удастся первой выпустить свой продукт на рынок? Что, если материал сделает телефон громоздким? Будет ли он по-прежнему таким же привлекательным, как нынешние мобильные корпуса?
Преимущества анализа чувствительности
1. Обеспечивает углубленную оценку
Анализ чувствительности требует детального изучения каждой независимой и зависимой переменной. Это помогает определить связь между переменными. Более того, это способствует более точному прогнозированию.
2. Помогает в проверке фактов
Анализ чувствительности помогает компаниям определить вероятность успеха / неудачи данных переменных. Допустим, компания ищет способы увеличить продажи своего продукта. Анализ чувствительности может помочь им обнаружить, что более совершенная упаковка несколько увеличивает их продажи.
Преимущества сценарного анализа
Прелесть использования сценарного анализа в том, что он не делает упор на точное предсказание результата. Вместо этого он генерирует несколько возможных будущих событий, которые действительны, хотя и неопределенны. Нет сомнений в том, что такой подход приносит компаниям значительную пользу.
1. Улучшает системное мышление
Думайте об анализе сценария как о шахматах, где игроки придумывают несколько возможных ходов, которые увеличивают их вероятность выигрыша в игре. В случае компании менеджер может предсказать вероятные положительные и отрицательные результаты, которые будут результатом реализации определенных политик и стратегий.
2. Приводит к оптимальному распределению ресурсов.
Поскольку анализ сценария включает в себя прогнозирование будущих событий, он помогает владельцам компаний знать о внешних условиях, которые могут повлиять на их деятельность. Это, в свою очередь, помогает им более эффективно распределять ресурсы, чтобы избежать возможных негативных последствий.
Резюме
Анализ чувствительности - это процесс настройки только одного входа и исследования того, как он влияет на модель в целом.
Напротив, анализ сценария требует, чтобы один перечислил весь набор переменных, а затем изменил значение каждого входа для разных сценариев. Например, лучший сценарий может помочь спрогнозировать результат при снижении процентных ставок, увеличении числа клиентов и благоприятном обменном курсе.
Дополнительные ресурсы
Финансы предлагают сертификацию финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и программы сертификации Ferrari, для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие финансовые ресурсы:
- Анализ финансовой отчетности Анализ финансовой отчетности Как проводить анализ финансовой отчетности. Это руководство научит вас выполнять анализ финансового отчета, отчета о прибылях и убытках, баланса и отчета о движении денежных средств, включая маржу, коэффициенты, рост, ликвидность, кредитное плечо, нормы прибыли и прибыльность.
- Инвестирование: руководство для начинающих Инвестирование: руководство для начинающих Руководство Финансовое руководство «Инвестирование для начинающих» научит вас основам инвестирования и научит их начинать. Узнайте о различных стратегиях и методах торговли, а также о различных финансовых рынках, в которые вы можете инвестировать.
- Норма прибыли Норма прибыли Норма прибыли (ROR) - это прибыль или убыток от инвестиции за период времени, сопоставленная с первоначальной стоимостью инвестиции, выраженной в процентах. В этом руководстве представлены наиболее распространенные формулы
- Сценарий и анализ чувствительности в Excel