Рентабельность задействованного капитала (ROCE), коэффициент рентабельности, измеряет, насколько эффективно компания использует свой капитал Структура капитала Структура капитала относится к сумме долга и / или собственного капитала, используемой фирмой для финансирования своей деятельности и финансирования своих активов. Структура капитала фирмы для получения прибыли. Показатель рентабельности задействованного капитала считается одним из лучших показателей прибыльности. Показатели прибыльности. Показатели прибыльности - это финансовые показатели, используемые аналитиками и инвесторами для измерения и оценки способности компании генерировать доход (прибыль) по отношению к выручке, балансовым активам, операционной деятельности. затраты и акционерный капитал в течение определенного периода времени. Они показывают, насколько хорошо компания использует свои активы для получения прибыли, и обычно используются инвесторами для определения того, подходит ли компания для инвестирования или нет.
Формула возврата на вложенный капитал
Формула для вычисления ROCE выглядит следующим образом:
Где:
- Прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) Руководство по EBIT EBIT означает «Прибыль до уплаты процентов и налогов» и является одним из последних промежуточных итогов в отчете о прибылях и убытках перед чистой прибылью. EBIT также иногда называют операционным доходом, потому что он определяется путем вычета всех операционных расходов (производственных и непроизводственных затрат) из выручки от продаж. - прибыль компании, включая все расходы, кроме процентов и налогов.
- Используемый капитал - это общая сумма собственного капитала, вложенного в бизнес. Используемый капитал обычно рассчитывается как сумма активов за вычетом краткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства. Краткосрочные обязательства - это финансовые обязательства хозяйствующего субъекта, которые подлежат выплате в течение года. Компания показывает их в балансе. Обязательство возникает, когда компания совершила транзакцию, которая породила ожидание будущего оттока денежных средств или других экономических ресурсов. или основные средства плюс оборотный капитал.
Некоторые аналитики будут использовать чистую операционную прибыль вместо прибыли до вычета процентов и налогов при расчете прибыли на вложенный капитал.
Пример возврата на вложенный капитал
Давайте посчитаем рентабельность капитала, используемого для Apple Inc. Мы посмотрим на финансовые отчеты Apple за 2016 и 2017 годы и рассчитаем ROCE для каждого года.
Следующая информация взята из финансовой отчетности Apple:
Используемый капитал Apple рассчитывается как общая сумма активов за вычетом общих текущих обязательств:
Следовательно:
- Используемый капитал в 2017 году: 375 319 000 000 - 100 814 000 000 = 274 505 000 000
- Используемый капитал в 2016 году: 321 686 000 000 - 79 006 000 000 = 242 680 000 000
Прибыль на капитал, использованный Apple Inc. в 2016 и 2017 годах, выглядит следующим образом:
- ROCE в 2017 году: 64 089 000 000/274 505 000 000 = 0,23 = 23%
- ROCE в 2016 году: 61 372 000 000/242 680 000 000 = 0,25 = 25%
Скачать бесплатный шаблон
Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!
Интерпретация прибыли на задействованный капитал
Рентабельность вложенного капитала показывает, сколько операционного дохода генерируется на каждый доллар вложенного капитала. Более высокий ROCE всегда более благоприятен, поскольку указывает на то, что на каждый доллар использованного капитала создается больше прибыли. Однако, как и в случае с любыми другими финансовыми коэффициентами, расчета только ROCE компании недостаточно. Другие коэффициенты рентабельности, такие как рентабельность активов. Формула рентабельности активов и рентабельности активов. Рентабельность активов (ROA) - это тип показателя рентабельности инвестиций (ROI), который измеряет прибыльность бизнеса по отношению к его общим активам. Этот коэффициент показывает, насколько хорошо компания работает, сравнивая прибыль (чистую прибыль), которую она генерирует, с капиталом, который она инвестирует в активы. , рентабельность вложенного капитала,и рентабельность собственного капитала Рентабельность собственного капитала (ROE) Рентабельность собственного капитала (ROE) - это показатель прибыльности компании, который рассчитывается путем деления годовой прибыли компании (чистой прибыли) на стоимость ее общего акционерного капитала (т.е. 12%). ROE объединяет отчет о прибылях и убытках и баланс, поскольку чистая прибыль или прибыль сравниваются с собственным капиталом. следует использовать вместе с ROCE, чтобы определить, является ли компания хорошей инвестицией.
В примере с Apple Inc., показатель ROCE в размере 23% в 2017 году означает, что на каждый доллар, вложенный в капитал, компания получила 23 цента операционной прибыли. Чтобы определить, хорош ли Apple ROCE, важно сравнить его с конкурентами, а не в разных отраслях.
Рентабельность вложенного капитала Сравнение
Сравнивая ROCE среди компаний, нужно помнить следующее:
- Убедитесь, что обе компании работают в одной отрасли. Сравнение ROCE по отраслям не представляет особой ценности.
- Убедитесь, что для сравнения ROCE компаний одной отрасли используются числа за один и тот же отчетный период. Иногда компании следуют разным годам, и сравнивать ROCE компаний за разные периоды времени ошибочно.
- Определите эталонный показатель ROCE отрасли. Например, компания с ROCE 20% может хорошо выглядеть по сравнению с компанией с ROCE 10%. Однако, если отраслевой эталонный показатель составляет 35%, считается, что обе компании имеют низкий ROCE.
Ключевые выводы
Вот основные выводы о рентабельности вложенного капитала:
- Рентабельность вложенного капитала - это коэффициент рентабельности, который показывает, насколько эффективно компания использует свой капитал для получения прибыли.
- При изменении рентабельности задействованного капитала используется NOPAT (чистая операционная прибыль после налогообложения) вместо EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов).
- Более высокая отдача на вложенный капитал является благоприятной, поскольку указывает на более эффективное использование задействованного капитала.
- При оценке компании рентабельность используемого капитала должна использоваться вместе с другими коэффициентами рентабельности, такими как рентабельность собственного капитала, рентабельность активов и т. Д.
- Эту метрику следует сравнивать только для компаний, работающих в одной отрасли - сравнение по отраслям мало ценно.
Другие источники
Финансы предлагают сертификацию финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и программы сертификации Ferrari, для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие финансовые ресурсы:
- Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) ROIC означает «Рентабельность инвестированного капитала» и представляет собой коэффициент прибыльности, который направлен на измерение процентной прибыли, которую компания получает на вложенный капитал.
- Чистый оборотный капитал Чистый оборотный капитал Чистый оборотный капитал (NWC) - это разница между текущими активами компании (за вычетом денежных средств) и текущими обязательствами (за вычетом долга) в ее балансе. Это показатель ликвидности компании и ее способности выполнять краткосрочные обязательства, а также финансировать операции бизнеса. Идеальная позиция - это
- Акционерный капитал Акционерный капитал Акционерный капитал (также известный как акционерный капитал) - это счет в балансе компании, который состоит из акционерного капитала плюс нераспределенная прибыль. Он также представляет собой остаточную стоимость активов за вычетом обязательств. Изменяя исходное уравнение бухгалтерского учета, мы получаем Акционерный капитал = Активы - Обязательства.
- Типы активов Типы активов Общие типы активов включают оборотные, внеоборотные, физические, нематериальные, операционные и внеоперационные. Правильно определяя и