Нисходящий анализ начинается с анализа макроэкономических показателей, а затем выполняется более конкретный анализ сектора. Только после этого он погружается в фундаментальный анализ конкретной фирмы. Это противоположность восходящему анализу, который фокусируется прежде всего на изучении фундаментальных показателей или ключевых показателей эффективности.
Разрушение нисходящего анализа
Валовой внутренний продукт
Подход сверху вниз всегда начинается с самого высокого уровня, то есть с определения страны с наилучшим инвестиционным климатом. На этом уровне обычно используется показатель валового внутреннего продукта. Формула ВВП. Формула ВВП состоит из потребления, государственных расходов, инвестиций и чистого экспорта. В этом руководстве мы разбиваем формулу ВВП на этапы. Валовой внутренний продукт (ВВП) - это денежная стоимость в местной валюте всех конечных экономических товаров и услуг, произведенных в стране в течение определенного периода времени. или ВВП. Этот показатель является хорошим ориентиром для сравнения разных стран. ВВП - это всеобъемлющий показатель экономического роста, поэтому многие инвесторы его используют. Хотя ВВП является важным фактором, который следует учитывать, есть и другие соображения, которые инвестор должен проанализировать.
Геополитические риски
Глобальные инвесторы должны оценить политический климат в стране, прежде чем делать выбор в пользу инвестирования в нее. Как инвестор, вы должны определить, находится ли экономика страны под угрозой. Это может быть связано с его собственной политической ситуацией или ситуациями, когда соседние страны могут поставить под угрозу его экономику. Например, когда Российская Федерация аннексировала Крым в 2014 году, риск инвестирования в Восточную Европу значительно увеличился.
Оценка состояния активов
Еще один фактор, о котором вы должны помнить, - это оценка активов с учетом экономического роста страны. Хотя быстроразвивающаяся экономика может дать начало быстрорастущим фирмам, отрасли могут потребоваться большие суммы ценных бумаг. Акции китайской недвижимости - прекрасный тому пример. Они были переоценены в 2016 году после роста цен.
Климат в местной валюте
Помимо этих опасений, вам также необходимо учитывать влияние национальной валюты на ваше инвестиционное предприятие. Может показаться, что иностранная ценная бумага преуспевает в своей местной валюте, но как только вы начнете оценивать обесценивание в долларах США, вы можете понять, что темпы ее роста не так высоки, как вы думали.
Выбор правильного сектора в нисходящем анализе
Когда у вас будет идеальное место, следующим шагом будет сравнение показателей различных отраслей в этой стране. Практически всегда вы обнаружите, что большая часть роста происходит в определенных областях экономики. Такие области претерпевают быстрые изменения в рамках одного экономического цикла, часто из-за внедрения определенных технологий.
Например, конкретная страна может сильно зависеть от одного конкретного сектора, такого как сельское хозяйство или энергетика. Если вы диверсифицируете свои инвестиции в другие секторы, которые не достигают хороших результатов, вы не получите высокой прибыли, которую вы имели бы, если бы вы нацелились на процветающий сектор.
Другой способ взглянуть на это - сосредоточиться на группах, которые лелеют и подпитывают рост экономики. Например, процветающий средний класс в развивающейся отрасли может задавать темп роста и развития потребительских дискреционных акций.
Также крайне важно оценить, не влияет ли на рынки деятельность федерального правительства. Причина этого в том, что некоторые правительства предпочитают предоставлять субсидии лишь нескольким избранным отраслям. И хотя это может улучшить прибыль компаний в краткосрочной перспективе, этого может не хватить на очень долгое время.
Оценка мельчайших деталей нисходящего анализа
Последний этап подхода к инвестициям, основанного на нисходящем анализе, влечет за собой детальную оценку отдельных активов. В частности, вам следует изучить как фундаментальные, так и технические аспекты актива. Инвесторы обычно выбирают из широкого спектра активов, включая иностранные акции, международные ETF, торгуемые на бирже фонды (ETF). Биржевые фонды (ETF) - это популярный инвестиционный инструмент, с помощью которого портфели могут быть более гибкими и диверсифицированными по широкому спектру всех доступных классы активов. Узнайте о различных типах ETF, прочитав это руководство. и американские депозитарные расписки (АДР).
Что касается технического аспекта, вам следует особенно искать активы с растущей ценовой тенденцией. Что касается фундаментального аспекта, вам нужно будет найти активы, стоимость которых обычно недооценивается. Такая динамика не дает вам переплачивать за определенные активы.
Стоит ли рассматривать использование нисходящего анализа?
Использование нисходящего анализа требует большого количества исследований. Вы должны сравнивать не только экономики разных стран, но и разных секторов в выбранном государстве. Это означает, что вероятность выбора компании, имеющей тенденцию к снижению, мала; следовательно, сводя к минимуму ваши инвестиционные риски.
Еще одна причина использования нисходящего анализа заключается в том, что он позволяет диверсифицировать ваши инвестиции в разных секторах. Вы даже можете диверсифицировать свой портфель на глобальных рынках. Если вы столкнетесь с хорошо работающим международным рынком, вы можете выделить на него часть своего капитала. Диверсификация помогает уменьшить удар в случае, если на первичном рынке, на который вы инвестировали, произойдет спад.
Поскольку каждый нисходящий анализ начинается с глобального обзора экономики, очень маловероятно, что инвесторы будут застигнуты врасплох потрясениями. В идеале эта стратегия требует, чтобы инвестор был в курсе геополитических проблем и экономики в целом. Учитывая обширную информацию, которой обладают такие инвесторы относительно глобальных событий и взаимосвязанных сетей, легко предсказать тенденции в различных секторах.
Все эти преимущества подтверждают тот факт, что нисходящий анализ заслуживает внимания. Однако это не означает, что вы должны полностью отказаться от стратегии снизу вверх. В конце концов, вы можете использовать комбинацию обеих стратегий. При использовании метода «снизу вверх» у вас будет четкое представление об отдельной фирме, прежде чем вы решите инвестировать в нее. Такой подход позволяет получить доступ к финансовым отчетам компании, чтобы определить, имеет ли она устойчивое финансовое положение.
В то же время нисходящий анализ дает вам полную картину мировой экономики. Сохранение актуальной информации о показателях экономики разных стран может помочь вам предсказать тенденцию в конкретной отрасли, в которую вы инвестировали. Это также дает вам возможность диверсифицировать свой портфель, инвестируя в разные рынки.
Итог нисходящего анализа
Таким образом, нисходящий анализ - это когда инвесторы сначала получают общую картину экономики и секторов, в которые они хотят инвестировать. Это означает, что они оценивают темпы экономического роста в разных странах по всему миру. После того, как они определили потенциальные страны, они выбирают конкретные сектора, которые кажутся процветающими в этой стране. Последний шаг - выбрать фирмы, преуспевающие в этой конкретной отрасли, в которые они затем инвестируют. Как следует из названия анализа сверху вниз, это метод воронки для выбора инвестиционных возможностей.
Дополнительные ресурсы
Финансы - ведущий поставщик услуг финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к более чем 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и программы сертификации Ferrari для специалистов в области финансов. Чтобы помочь вам продолжать обучение и продвигаться по карьерной лестнице, ознакомьтесь с дополнительными финансовыми ресурсами ниже:
- Абсолютное преимущество Абсолютное преимущество В экономике абсолютное преимущество относится к способности любого экономического агента, будь то отдельное лицо или группа, производить большее количество продукта, чем его конкуренты. Представлен шотландским экономистом Адамом Смитом в его работе 1776 года «Исследование природы и причин богатства народов».
- Сопоставимый анализ компании Сопоставимый анализ компании Как проводить сопоставимый анализ компании. Это руководство показывает вам шаг за шагом, как построить сопоставимый анализ компании («Comps»), включает бесплатный шаблон и множество примеров. Comps - это методология относительной оценки, которая рассматривает коэффициенты аналогичных публичных компаний и использует их для определения стоимости другого бизнеса.
- Стратегический анализ Стратегический анализ Стратегический анализ относится к процессу проведения исследования компании и ее операционной среды для формулирования стратегии. Определение
- SWOT-анализ SWOT-анализ SWOT-анализ используется для изучения внутренней и внешней среды компании и является частью процесса стратегического планирования компании. Кроме того,