Совершение гринмейла предполагает покупку значительного количества акций. Акции Что такое акция? Лицо, владеющее акциями компании, называется акционером и имеет право требовать часть остаточных активов и прибыли компании (в случае роспуска компании). Термины «акции», «акции» и «капитал» взаимозаменяемы. в целевой компании, угрожая враждебным поглощением, а затем используя угрозу, чтобы заставить целевую компанию выкупить дивиденды против обратного выкупа / обратного выкупа акций. Акционеры инвестируют в публично торгуемые компании для прироста капитала и дохода. Существует два основных способа, которыми компания возвращает прибыль своим акционерам - денежные дивиденды и обратный выкуп акций. Причины стратегического решения о выплате дивидендов против обратного выкупа акций различаются от компании к компании, акции по более высокой цене.Подобно шантажу, гринмейл - это деньги, которые выплачиваются другой компании для предотвращения агрессивного поведения (например, нежелательного поглощения).
Как работает Greenmail?
Есть четыре основных шага для совершения Greenmail:
- Инвестор или компания «рейдер» приобретает крупную долю в компании путем покупки акций на открытом рынке.
- Инвестор или компания угрожает враждебным поглощением, но предлагает продать акции обратно целевой компании по более высокой цене (выше рыночной стоимости. Рыночная капитализация Рыночная капитализация (рыночная капитализация) - это самая последняя рыночная стоимость выпущенных акций компании. Рыночная капитализация равна равной текущей цене акции, умноженной на количество акций в обращении. Инвесторы часто используют значение рыночной капитализации для ранжирования компаний). Рейдер также обещает оставить целевую компанию в покое после того, как целевая компания выкупит акции.
- Целевая компания использует деньги акционеров для выплаты выкупа.
- Стоимость целевой компании снижается, и гринмейлер уходит со значительной прибылью.
Эта практика была широко распространена в 1980-х годах. Только с апреля 1983 года по апрель 1984 года компании выплатили грин-почте более 4 миллиардов долларов.
Карл Икан считается одним из самых известных гринмейлеров всех времен из-за нескольких транзакций, которые он совершил в 80-х годах. Вы можете узнать больше о Карле и его знаменитых поглощениях в этой статье Fortune.
Вызовы, с которыми сталкиваются целевые компании в зеленой почте
Greenmail, которая представляет собой сложную ситуацию для целевых компаний, предлагает два варианта:
- Ничего не делать и позволить захватить их компанию
- Платите высокую премию, чтобы избежать враждебного поглощения
Часто целевые компании выкупают акции с премией, чтобы предотвратить враждебное поглощение.
Например, компания A покупает 20% акций компании B, а затем угрожает поглощением. Руководство компании B, без каких-либо других опционов, выкупает акции с премией, чтобы избежать поглощения. Компания A получает значительную прибыль за счет перепродажи акций с возвратом премии к компании B, а компания B теряет значительную сумму денег.
Законность гринмейла
Из-за волны зеленой почты в 1980-х годах в нескольких штатах США были приняты законы, запрещающие компаниям оплачивать зеленую почту.
Например:
- Закон Нью-Йорка запрещает корпорации Нью-Йорка выкупать более 10% собственных акций у акционера по цене, превышающей рыночную (если не одобрен большинством голосов акционеров).
- Законы Огайо и Пенсильвании требуют, чтобы инвесторы, использующие зеленую почту, убирали всю заработанную ими прибыль.
Кроме того, в соответствии с разделом 5881 Налогового кодекса 50% акцизного налога уплачивается с прибыли, полученной от «зеленой почты». Однако, поскольку практика не совсем четко определена, акцизного налога легко избежать.
Известный пример гринмейта
Один известный пример связан с Goodyear Company и сэром Джеймсом Голдсмитом. В 1986 году сэр Джеймс Голдсмит владел 11,5% акций (в среднем 42,20 доллара за акцию) в Goodyear Company и угрожал выкупить компанию за 4,7 миллиарда долларов (49 долларов за акцию).
В ответ Goodyear согласилась выкупить существующие акции у сэра Джеймса по цене 49,50 долларов за акцию (620,7 млн долларов) при условии, что сэр Джеймс воздержится от покупки каких-либо акций Goodyear в течение 5 лет. В итоге сэр Джеймс заработал около 93 миллионов долларов прибыли.
Кроме того, чтобы предотвратить еще одну попытку поглощения в будущем, Goodyear предложила выкупить 40 миллионов акций, из которых 109 миллионов акций находятся в обращении, по 50 долларов за акцию в открытом предложении всем акционерам. В конечном итоге покупка 40 миллионов акций обошлась Goodyear в 2,6 миллиарда долларов.
Связанные чтения
Чтобы продолжить обучение и продвинуться по карьерной лестнице, воспользуйтесь следующими бесплатными финансовыми ресурсами:
- Дивиденды против обратного выкупа / обратного выкупа акций Дивиденды против обратного выкупа / обратного выкупа акций Акционеры инвестируют в публично торгуемые компании для прироста капитала и дохода. Существует два основных способа, которыми компания возвращает прибыль своим акционерам - денежные дивиденды и обратный выкуп акций. Причины стратегического решения о выплате дивидендов против обратного выкупа акций различаются от компании к компании.
- Акционерный капитал Акционерный капитал Акционерный капитал (акционерный капитал, собственный капитал, добавочный капитал или оплаченный капитал) - это сумма, инвестируемая акционерами компании для использования в бизнесе. При создании компании, если ее единственным активом являются денежные средства, вложенные акционерами, баланс балансируется за счет акционерного капитала.
- Стоимость акционерного капитала Стоимость акционерного капитала может быть определена как общая стоимость компании, относящаяся к акционерам. Чтобы рассчитать стоимость капитала, следуйте этому руководству от Finance.
- Стоимость предприятия Стоимость предприятия Стоимость предприятия, или Стоимость фирмы, - это полная стоимость фирмы, равная ее стоимости капитала, плюс чистый долг плюс любая доля меньшинства, использованная при оценке. Он смотрит на всю рыночную стоимость, а не только на стоимость капитала, поэтому учитываются все доли владения и требования к активам как заемных, так и заемных средств.