При слияниях и поглощениях (M&A) Слияниях Приобретение M&A В этом руководстве описаны все этапы процесса M&A. Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы опишем процесс приобретения от начала до конца, различные типы покупателей (стратегические и финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки, коэффициент обмена измеряет количество акций, которыми владеет приобретающая компания. Приобретение При приобретении акций частные акционеры продают свою долю в компании покупателю. При продаже акций покупатель принимает на себя право собственности как на активы, так и на обязательства, включая потенциальные обязательства, возникшие в результате прошлых действий компании.Покупатель просто встает на место предыдущего владельца, который должен выпустить каждую отдельную акцию целевой фирмы. Для сделок M&A, которые включают акции как часть возмещения (компенсации) за сделку, коэффициент обмена акций является важным показателем. Сделки могут быть полностью наличными, акциями или сочетанием того и другого.
Формула
Обменный коэффициент = цена предложения для акций цели / цена акций покупателя
Пример обменного курса
Предположим, что фирма A является покупателем, а фирма B - целевой фирмой. Фирма B имеет 10 000 акций в обращении и торгуется по текущей цене 17,30 доллара США, а фирма A готова заплатить 25% премию за поглощение. Это означает, что цена предложения для фирмы B составляет 21,63 доллара США. Фирма А в настоящее время торгуется по цене 11,75 доллара за акцию.
Чтобы рассчитать коэффициент обмена, мы берем цену предложения, равную 21,63 доллара, и делим ее на цену акций фирмы А, составляющую 11,75 доллара.
Результат 1.84. Это означает, что Фирма А должна выпустить 1,84 собственных акций на каждую 1 акцию Целевого объекта, которую она планирует приобрести.
Скачать бесплатный шаблон
Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас из примера, показанного выше!
Важность обменного курса
В случае слияния, полностью состоящего из денежных средств, коэффициент обмена не является полезным показателем. Фактически, в этой ситуации было бы неплохо исключить соотношение из анализа. Часто модели оценки M&A Слияния и поглощения Процесс M&A Это руководство проведет вас через все этапы процесса M&A. Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы опишем процесс приобретения от начала до конца, различные типы покупателей (стратегические и финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки. Отношение будет указано как «0,000» или пусто, когда оно приходит к полностью наличной сделке. В качестве альтернативы, модель может отображать теоретический обменный коэффициент, если бы такая же сумма денежной транзакции вместо этого должна была выполняться транзакцией с акциями.
Однако в случае 100% -ной сделки с акциями коэффициент обмена становится мощным показателем. Это становится практически необходимым и позволяет аналитику увидеть относительную ценность предложения между двумя фирмами.
В случае разделения сделки, когда часть транзакции включает в себя наличные деньги, а часть - сделку с акциями, необходимо учитывать процент акций, участвующих в транзакции. Исключая любые денежные эффекты, каков фактический коэффициент обмена на основе акций? Кроме того, модели M&A могут также захотеть показать, как бы эта сделка выглядела, если бы была сделка со 100% акциями.
Осложнения
Учет обменных коэффициентов становится более трудным при анализе стоимости фирмы. Это связано с передачей некоторой стоимости фирмы-покупателя владельцам целевой фирмы. Когда фирма-покупатель предлагает денежные эквиваленты денежных средств. Денежные средства и их эквиваленты являются наиболее ликвидными из всех активов на балансе. Эквиваленты денежных средств включают ценные бумаги денежного рынка, банковские акцепты целевой фирмы, эффект прост. Целевая фирма поглощается покупателем в обмен на наличные деньги.
Однако, когда покупатель предлагает акции своей фирмы для целевой фирмы, оценка становится более сложной. Это связано с тем, что некоторая часть стоимости приобретающей фирмы размывается и передается целевой фирме. После сделки часть стоимости объединенной фирмы и ее синергии будет принадлежать целевой фирме. Таким образом, это необходимо учитывать при расчете надлежащего коэффициента обмена для использования в сделке M&A.
Приложения в финансовом моделировании
В финансовом моделировании Что такое финансовое моделирование Финансовое моделирование выполняется в Excel для прогнозирования финансовых показателей компании. Обзор того, что такое финансовое моделирование, как и зачем его создавать. Для сделок M&A аналитику важно учесть все последствия сделки. Основное влияние оказывает расчет прироста / разбавления. Приращение / разбавление. Увеличение / уменьшение. Анализ разбавления - это простой тест, используемый для определения того, приведет ли предлагаемое слияние или поглощение к увеличению или уменьшению прибыли на акцию после транзакции на прибыль на акцию (прибыль на акцию на акцию). на акцию (EPS) - это ключевая метрика, используемая для определения доли прибыли компании, принадлежащей владельцу обыкновенных акций. EPS измеряет прибыль каждой обыкновенной акции объединенной компании.
Чтобы узнать больше, запустите курс финансового моделирования M&A.
Дополнительные ресурсы
Finance - официальный глобальный поставщик сертификационной программы FMVA по финансовому моделированию. FMVA® Certification. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari, и призвана превратить любого в финансового аналитика мирового уровня. Чтобы продвинуться по карьерной лестнице, ознакомьтесь с этими дополнительными бесплатными ресурсами ниже:
- Аккреция и разведение Аккреция Разбавление Аккреция Разбавление Анализ - это простой тест, используемый для определения того, будет ли предлагаемое слияние или поглощение увеличивать или уменьшать прибыль на акцию после транзакции.
- Влияние слияния и поглощения Анализ последствий слияния Анализ последствий слияния позволяет оценить финансовые последствия слияния или поглощения, которые могут иметь для компании. Это необходимо тщательно рассмотреть перед
- Сложность M&A Соображения и последствия M&A При проведении M&A компания должна осознавать и анализировать все факторы и сложности, связанные с слияниями и поглощениями. В этом руководстве описаны важные
- Типы синергии Типы синергии Синергия M&A может происходить за счет экономии затрат или увеличения доходов. При слияниях и поглощениях используются различные виды синергии. В этом руководстве приведены примеры. Синергия - это любой эффект, повышающий стоимость объединенной фирмы выше совокупной стоимости двух отдельных фирм. В сделках M&A может возникнуть синергизм