Рынок долевого капитала - это часть более широкого рынка капитала, на котором финансовые учреждения и компании взаимодействуют для торговли финансовыми инструментами и привлечения капитала для компаний. Рынки акционерного капитала более рискованны, чем рынки долговых обязательств. Рынки долгового капитала (DCM) Группы рынков долгового капитала (DCM) несут ответственность за предоставление консультаций непосредственно корпоративным эмитентам по вопросам привлечения заемных средств для приобретений, рефинансирования существующего долга или реструктуризации существующего долга. Эти группы работают в быстро меняющейся среде и работают в тесном сотрудничестве с партнером-консультантом и, таким образом, также обеспечивают потенциально более высокую прибыль.
Инструменты, торгуемые на рынке акционерного капитала
Собственный капитал увеличивается за счет продажи части требования / права на активы компании в обмен на деньги. Таким образом, стоимость оборотных средств компании и бизнеса определяет стоимость ее собственного капитала. На рынке долевого капитала торгуются следующие инструменты:
Обыкновенные акции
Обыкновенные акции представляют собой собственный капитал, а владельцы обыкновенных акций / акций. Что такое акции? Лицо, владеющее акциями компании, называется акционером и имеет право требовать часть остаточных активов и прибыли компании (в случае роспуска компании). Термины «акции», «акции» и «капитал» взаимозаменяемы. выплачиваются дивиденды из прибыли компании. У простых акционеров есть остаточные права на прибыль и активы компании. Они имеют право претендовать на прибыль компании только после выплаты держателям привилегированных акций и облигаций.
- Прибыль, доступная для простых акционеров (EAS), рассчитывается по следующей формуле:
- Прибыль, доступная акционерам (EAS) = прибыль после налогообложения - привилегированные дивиденды
- Примечание. Прибыль после налогообложения = Операционная прибыль (/ Прибыль до уплаты процентов и налогов) - Налог
- Изменчивость доходности акционеров зависит от отношения долга к собственному капиталу компании. Отношение долга к собственному капиталу. Отношение долга к собственному капиталу - это коэффициент финансового рычага, который рассчитывает стоимость общего долга и финансовых обязательств по отношению к общему капиталу акционера. . Чем выше доля заемного финансирования, тем меньше акций претендует на прибыль компании. Если прибыль превышает процентные платежи, сверхприбыль распределяется между акционерами. Однако, если процентные выплаты превышают прибыль, убытки распределяются между акционерами. Чем выше отношение долга к собственному капиталу Отношение долга к собственному капиталу Отношение долга к собственному капиталу - это коэффициент финансового рычага, который рассчитывает стоимость общего долга и финансовых обязательств по отношению к общему капиталу акционера. ,тем выше будет вариативность выплаты дивидендов (и наоборот).
- Однако простые акционеры не имеют законного права на выплату дивидендов. Таким образом, размер выплачиваемых дивидендов зависит от усмотрения руководства. Аналогичным образом, в случае ликвидации требования акционера к активам компании будут уступать требованиям кредиторов и держателей привилегированных акций. Таким образом, простые акционеры сталкиваются с более высокой степенью риска, чем другие кредиторы компании, но также имеют перспективу более высокой прибыли.
Привилегированные акции
Привилегированные акции представляют собой гибридную ценную бумагу, поскольку они сочетают в себе некоторые черты долговых обязательств и обыкновенных акций. Акции Что такое акция? Лицо, владеющее акциями компании, называется акционером и имеет право требовать часть остаточных активов и прибыли компании (в случае роспуска компании). Термины «акции», «акции» и «капитал» взаимозаменяемы. . Они похожи на долговые обязательства, поскольку имеют фиксированную / заявленную ставку дивидендов, претендуют на прибыль и активы компании перед собственным капиталом, не имеют права на остаточную прибыль / активы компании и не предоставляют права голоса акционерам.
Однако, как и дивиденды по обыкновенным акциям, дивиденды по привилегированным акциям не подлежат налогообложению. К различным типам привилегированных акций относятся не подлежащие погашению привилегированные акции, подлежащие погашению привилегированные акции, кумулятивные привилегированные акции, некумулятивные привилегированные акции, участвующие привилегированные акции, конвертируемые привилегированные акции и ступенчатые привилегированные акции.
Частный акционерный капитал
Инвестиции в акционерный капитал, осуществленные посредством частных размещений, известны как частные инвестиции. Частный капитал привлекается частными предприятиями с ограниченной ответственностью и товариществами, поскольку они не могут торговать своими акциями публично. Как правило, начинающие и / или малые / средние компании привлекают капитал через этот путь от институциональных инвесторов и / или богатых людей, потому что:
- У них ограниченный доступ к банковскому капиталу из-за нежелания банков предоставлять ссуды предприятию, не имеющему подтвержденной репутации; или,
- У них ограниченный доступ к публичному капиталу из-за отсутствия большой и активной базы акционеров.
- Фонды венчурного капитала, выкупа с привлечением заемных средств и фонды прямых инвестиций представляют собой наиболее важные источники прямых инвестиций (нажмите, чтобы узнать о карьере в сфере прямых инвестиций Профиль карьеры в частных инвестициях Аналитики и сотрудники прямых инвестиций выполняют ту же работу, что и в инвестиционном банкинге. финансовое моделирование, оценка, долгие часы работы и высокая заработная плата. Частный капитал (PE) - это обычное направление карьерного роста для инвестиционных банкиров (IB). Аналитики в IB часто мечтают «перейти» на сторону покупателя).
Американские депозитарные расписки (ADR)
ADR - это свидетельство о праве собственности, выданное американским банком на имя иностранной компании в отношении иностранных акций, депонированных в банке указанной иностранной компанией. Сертификаты являются торговыми и представляют собой право собственности на акции иностранной компании.
АДР способствуют торговле иностранными акциями в Америке, допуская акции иностранных компаний на хорошо развитом фондовом рынке. Часто они представляют собой комбинацию многих иностранных акций (например, лоты по 100 акций). АДР и связанные с ними дивиденды номинированы в долларах США.
Глобальные депозитарные расписки (GDR)
Глобальные депозитарные расписки (ГДР) - это оборотные расписки, которые выпускаются на акции иностранных компаний финансовыми учреждениями, расположенными в развитых странах.
Фьючерсы
Фьючерсный контракт - это форвардный контракт, торгуемый на организованной бирже. Они вводятся и выполняются через клиринговые палаты. Таким образом, клиринговые палаты действуют как посредники между покупателем и продавцом фьючерсного контракта. Информационная служба также гарантирует, что обе стороны соблюдают договор.
Параметры
Односторонний контракт, опцион предоставляет одной стороне право, но не обязанность продать или купить базовый актив в заранее установленную дату или ранее. Для приобретения этого права уплачивается премия. Опцион на покупку известен как опцион колл, а опцион, дающий право на продажу, известен как опцион пут.
Свопы
Своп - это транзакция, при которой один поток денежных средств обменивается между двумя сторонами.
Функции рынка акционерного капитала
Рынок долевого капитала выступает в качестве платформы для выполнения следующих функций:
- Маркетинг вопросов
- Распределение вопросов
- Размещение новых выпусков
- Первоначальное публичное размещение акций (IPO)
- Частные размещения
- Торговые деривативы
- Ускоренное букбилдинг
Участники рынка акционерного капитала
Компании с большой, средней и малой капитализацией могут котироваться на рынке акционерного капитала. Инвестиционные банкиры Чем занимаются инвестиционные банкиры? Чем занимаются инвестиционные банкиры? Инвестиционные банкиры могут работать 100 часов в неделю, выполняя исследования, финансовое моделирование и презентации зданий. Несмотря на то, что в нем представлены одни из самых желанных и финансово выгодных позиций в банковской сфере, инвестиционный банкинг также является одним из самых сложных и трудных путей карьерного роста. Руководство по IB, частные инвесторы, венчурные капиталисты, бизнес-ангелы и компании, работающие с ценными бумагами, являются доминирующими трейдеры на ECM.
Структура рынка акционерного капитала
Рынок акционерного капитала можно разделить на две части:
Первичный рынок акций
Позволяет компаниям впервые привлекать капитал с рынка. Далее он разделен на две части:
1. Рынок частного размещения
Рынок частного размещения позволяет компаниям привлекать частный капитал через некотируемые акции. Он предоставляет платформу, на которой компании могут напрямую продавать свои ценные бумаги инвесторам. На этом рынке компаниям не нужно регистрировать ценные бумаги в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), поскольку они не подчиняются тем же нормативным требованиям, что и ценные бумаги, котирующиеся на бирже. Обычно рынок частного размещения неликвиден и рискован. В результате инвесторы на этом рынке требуют премию в качестве компенсации за свой риск и недостаток ликвидности на рынке.
2. Первичный публичный рынок
Первичный публичный рынок занимается двумя видами деятельности:
- Первоначальное публичное размещение (IPO): IPO относится к процессу, посредством которого компания впервые публично выпускает акции и становится листингом на фондовой бирже.
- Сезонное предложение акций (SEO) / вторичное публичное предложение (SPO): SEO / SPO - это процесс, при котором компания, которая уже зарегистрирована на фондовой бирже, выпускает новый / дополнительный капитал.
Когда фирма выпускает акции Акции Что такое акция? Лицо, владеющее акциями компании, называется акционером и имеет право требовать часть остаточных активов и прибыли компании (в случае роспуска компании). Термины «акции», «акции» и «капитал» взаимозаменяемы. на фондовой бирже он может делать это без создания новых акций, т. е. может обменивать некотируемые акции на котируемые акции. В таком случае первоначальный инвестор получает выручку от продажи вновь котируемых акций. Однако, если компания создает новые акции для выпуска, выручка от продажи этих акций зачисляется на счет компании. Более того, инвестиционные банки являются крупными игроками на первичном публичном рынке, потому что как IPO, так и SEO / SPO требуют их услуг андеррайтинга.
Вторичный рынок акций
Вторичный рынок ценных бумаг предоставляет платформу для продажи и покупки существующих акций. На вторичном рынке ценных бумаг новый капитал не создается. Держатель ценной бумаги, а не эмитент торгуемой ценной бумаги, получает выручку от продажи данной ценной бумаги. Вторичный рынок ценных бумаг можно разделить на две части:
1. Фондовые биржи
Фондовая биржа - это центральная торговая площадка, где торгуются акции компаний, котирующихся на фондовой бирже. У каждой фондовой биржи есть свои критерии для листинга компании на своей бирже. Наиболее часто используемые критерии:
- Минимальный заработок
- Рыночная капитализация
- Чистые материальные активы
- Количество публичных акций
2. Внебиржевые (OTC) рынки
Внебиржевой рынок - это сеть дилеров, которые способствуют двусторонней торговле акциями между двумя сторонами без участия фондовой биржи в качестве посредника. Внебиржевые рынки не централизованы и не организованы. Таким образом, ими легче манипулировать, чем биржами.
Преимущества привлечения капитала на рынке акционерного капитала
Привлечение капитала на фондовом рынке дает компании следующие преимущества:
- Снижение кредитного риска: чем выше доля собственного капитала в структуре капитала компании, тем меньшую сумму долга ей необходимо привлечь. В результате снижается кредитный риск.
- Большая гибкость : более низкое отношение долга к собственному капиталу Отношение долга к собственному капиталу Отношение долга к собственному капиталу - это коэффициент финансового рычага, который рассчитывает стоимость общего долга и финансовых обязательств по отношению к общему капиталу акционера. обеспечивает большую гибкость в работе фирмы. Это связано с тем, что акционеры менее склонны к риску, чем держатели долговых обязательств, поскольку первые могут получить больше, если компания получает большую прибыль (в виде больших дивидендов), и несут ограниченные убытки, если компания ведет себя плохо (из-за ограниченной ответственности. ).
- Сигнальный эффект : выпуск акций также сигнализирует о том, что компания преуспевает в финансовом отношении.
Недостатки привлечения капитала на рынке акционерного капитала
При привлечении капитала на фондовом рынке компания сталкивается со следующими недостатками:
- Выплаты по дивидендам не облагаются налогом : в отличие от процентов по долгу, выплаты по дивидендам не облагаются налогом.
- Компания является объектом более пристального внимания : инвесторы на фондовом рынке очень сильно полагаются на финансовую отчетность компании при принятии инвестиционных решений. Таким образом, компания и ее финансовая отчетность подлежат более строгим нормам раскрытия информации и проверке.
- Зависимость от акционеров : поддержание низкого отношения долга к собственному капиталу означает, что большее число акционеров имеет право на прибыль компании. В результате компании, возможно, придется сократить нераспределенную прибыль, даже если это приведет к снижению прибыли в долгосрочной перспективе, чтобы выплатить акционерам конкурентоспособные дивиденды в краткосрочной перспективе.
Учить больше
Рынок акционерного капитала важен для компаний, стремящихся привлечь капитал. Финансы предлагают сертификацию финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и программы сертификации Ferrari, для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень.
Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы:
- Формула прибыли на акцию Формула прибыли на акцию (EPS) EPS - это финансовый коэффициент, который делит чистую прибыль, доступную для держателей обыкновенных акций, на среднее количество акций в обращении за определенный период времени. Формула EPS показывает способность компании приносить чистую прибыль простым акционерам.
- Формула соотношения долга к собственному капиталу Отношение долга к собственному капиталу Отношение долга к собственному капиталу - это коэффициент финансового рычага, который рассчитывает стоимость общего долга и финансовых обязательств по отношению к общему капиталу акционера.
- Рентабельность капитала Рентабельность собственного капитала (ROE) Рентабельность собственного капитала (ROE) - это показатель прибыльности компании, который рассчитывается путем деления годовой прибыли компании (чистой прибыли) на стоимость ее общего акционерного капитала (т. Е. 12%). ROE объединяет отчет о прибылях и убытках и баланс, поскольку чистая прибыль или прибыль сравниваются с собственным капиталом.
- Топ 10 компаний прямых инвестиций Топ 10 компаний прямых инвестиций Кто входит в топ 10 компаний прямых инвестиций в мире? Наш список из десяти крупнейших частных фирм, отсортированный по общей сумме привлеченного капитала. Общие стратегии PE включают выкуп заемных средств (LBO), венчурный капитал, капитал роста, проблемные инвестиции и мезонинный капитал.