Покрытый паритет процентных ставок (CIRP) - это теоретическое финансовое условие, которое определяет взаимосвязь между процентными ставками и спотовыми и форвардными курсами валют двух стран. Он устанавливает тот факт, что нет возможности для арбитража с использованием форвардных контрактов Форвардный контракт Форвардный контракт, часто сокращенный до просто «форвардный», представляет собой соглашение о покупке или продаже актива по определенной цене в определенную дату в будущем, которое часто используются для получения прибыли за счет разницы в процентных ставках. Он считает, что разница в процентных ставках должна равняться форвардному и спотовому обменным курсам.
Резюме
- Покрытый паритет процентных ставок (CIRP) - это теоретическое финансовое условие, которое определяет взаимосвязь между процентными ставками и спотовыми и форвардными курсами валют двух стран.
- CIRP считает, что разница в процентных ставках должна равняться форвардному и спотовому обменным курсам.
- Без паритета процентных ставок банкам и инвесторам было бы очень легко использовать разницу в курсах валют и получать низкую прибыль.
Формула обеспеченного паритета процентной ставки
Покрытый паритет процентных ставок можно концептуализировать с помощью следующей формулы:
Где:
- e спот - это спотовый обменный курс между двумя валютами.
- e форвард - форвардный обменный курс между двумя валютами
- i Внутренний - номинальная процентная ставка внутри страны.
- i Foreign - номинальная иностранная процентная ставка
Предположения CIRP
- Условие отсутствия арбитража : CIRP вводит в действие условие отсутствия арбитража, которое устраняет все потенциальные возможности получения безрисковой прибыли на международных финансовых рынках.
- Однородность активов : CIRP предполагает, что два актива идентичны во всех отношениях, за исключением валюты их номинала.
- Дифференциал процентных ставок = 0 : CIRP работает в предположении, что разница процентных ставок двух активов на форвардном рынке должна быть постоянно равна нулю.
Пример CIRP
Например, валюта страны А торгуется по номинальной стоимости.с валютой страны B, но с процентной ставкой. Процентная ставка. Процентная ставка - это сумма, взимаемая кредитором с заемщика за любую форму предоставленного долга, обычно выраженная в процентах от основной суммы долга. в стране A - 8%, а процентная ставка в стране B - 6%. Следовательно, для инвестора выгодно брать займы в валюте B, конвертировать ее в валюту A на спотовом рынке, а затем повторно конвертировать поступления от инвестиций обратно в валюту B.
Однако для погашения ссуды, взятой в валюте B, инвестору необходимо будет заключить форвардный контракт на конвертацию валюты из A в B. Покрытый паритет процентных ставок становится очевидным, когда форвардный курс используется для конвертации валюты из A. to B исключает всю потенциальную прибыль от транзакции, исключает возможность получения безрисковой прибыли и устанавливает условие отсутствия арбитража.
Покрытый паритет процентной ставки по сравнению с непокрытым паритетом процентной ставки
1. Будущие ставки
Покрытый паритет процентных ставок предполагает использование будущих ставок или форвардных курсов при оценке обменных курсов, что также делает возможным потенциальное хеджирование. Однако непокрытый паритет процентной ставки Непокрытый паритет процентной ставки (UIRP) Непокрытый паритет процентной ставки (UIRP) - это финансовая теория, которая постулирует, что разница в номинальных процентных ставках между двумя странами учитывает ожидаемые ставки, что в основном подразумевает прогнозирование. будущие процентные ставки. Следовательно, он предполагает использование оценки ожидаемой будущей ставки, а не фактической форвардной ставки.
2. Разница в обменных курсах
В соответствии с покрытым паритетом процентных ставок разница между процентными ставками корректируется в форвардном дисконте / премии. Когда инвесторы занимают в валюте с более низкой процентной ставкой и инвестируют в валюту с более высокой процентной ставкой, они, следовательно, получают преимущество благодаря форвардному покрытию.
Переднее покрытие исключает любые риски, связанные с вложением. Однако непокрытый процент по паритету корректирует разницу между процентными ставками, приравнивая разницу к ожидаемой ставке обесценения национальной валюты. Это связано с тем, что в условиях непокрытого паритета процентных ставок инвесторы не получают выгоды от форвардного покрытия.
Связанные чтения
Финансы предлагают сертификацию финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и программы сертификации Ferrari, для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы:
- Прибыль / убыток от курсовой разницы Прибыль / убыток от курсовой разницы Прибыль / убыток от курсовой разницы возникает, когда человек продает товары и услуги в иностранной валюте. Стоимость иностранной валюты при конвертации в местную валюту продавца будет варьироваться в зависимости от преобладающего обменного курса. Если после конвертации стоимость валюты возрастет, продавец получит прибыль в иностранной валюте.
- FX Carry Trade FX Carry Trade FX Carry Trade - это финансовая стратегия, при которой валюта с более высокой процентной ставкой используется для финансирования торговли с
- Возможность трехстороннего арбитража Возможность трехстороннего арбитража Возможность трехстороннего арбитража - это торговая стратегия, которая использует возможности арбитража, существующие между тремя валютами при обмене иностранной валюты. Арбитраж осуществляется путем последовательного обмена одной валюты на другую при расхождениях в котируемых ценах.
- Валютный кросс USD / CAD Валютный кросс USD / CAD Валютная пара USD / CAD представляет собой котируемый курс обмена США на CAD или количество получаемых канадских долларов за доллар США. Например, курс доллара США к канадскому доллару, равный 1,25, означает, что 1 доллар США эквивалентен 1,25 канадского доллара. На обменный курс USD / CAD влияют экономические и политические силы как в