Коэффициент добротности, или коэффициент добротности Тобина, представляет собой соотношение между рыночной стоимостью физического актива и его восстановительной стоимостью. Коэффициент был разработан Джеймсом Тобином, лауреатом Нобелевской премии по экономике. Тобин предложил гипотезу о том, что совокупная рыночная стоимость всех компаний на фондовом рынке. Фондовый рынок. Фондовый рынок - это открытые рынки, которые существуют для выпуска, покупки и продажи акций, которые торгуются на фондовой бирже или внебиржевом рынке. Акции, также известные как обыкновенные акции, представляют собой долю владения в компании, которая должна быть примерно равна их стоимости замещения. Коэффициент может использоваться для оценки отдельной компании. Корпорация Корпорация - это юридическое лицо, созданное физическими лицами, акционерами или акционерами с целью деятельности с целью получения прибыли. Корпорациям разрешено заключать контракты, предъявлять иски и предъявлять иски, владеть активами,переводить федеральные налоги и налоги штата и занимать деньги в финансовых учреждениях. и даже весь фондовый рынок.
Формула коэффициента добротности
Исходная формула Q Ratio:
Однако в реальной жизни очень сложно оценить стоимость замещения всех активов. Таким образом, существует модификация исходной формулы, в которой восстановительная стоимость активов заменяется их балансовой стоимостью.
Коэффициент Q можно рассчитать для рынка в целом:
Применение коэффициента добротности
Коэффициент Q широко используется для определения стоимости компании. Если коэффициент больше 1, рыночная стоимость рыночной капитализации Рыночная капитализация (рыночная капитализация) - это последняя рыночная стоимость выпущенных акций компании. Рыночная капитализация равна текущей цене акции, умноженной на количество акций в обращении. Сообщество инвесторов часто использует значение рыночной капитализации для ранжирования компаний, превышающих стоимость зарегистрированных активов. Компания переоценена, поскольку рыночная стоимость отражает некоторые неизмеренные или неучтенные активы. Коэффициент больше 1 указывает на то, что прибыль компании превышает стоимость восстановления активов. Этот факт может привлечь потенциальных конкурентов, которые попытаются воссоздать бизнес-модель, чтобы получить некоторую прибыль.
Когда коэффициент ниже 1, стоимость зарегистрированных активов компании превышает их рыночную стоимость. Это означает, что рынок почему-то недооценивает компанию. В таком случае компания может быть привлекательной для потенциальных покупателей, которые захотят купить ее вместо того, чтобы создавать аналогичную компанию.
Идеальный сценарий - это когда коэффициент Q равен 1. Это предполагает, что рынок справедливо оценивает активы компании.
Однако коэффициент существенно зависит от точности значений, регистрируемых бухгалтером. Два основных элемента могут существенно повлиять на стоимость, но зачастую бухгалтеры не могут точно зарегистрировать их:
1. Спекуляции на рынке
Спекуляции на рынке и рыночная шумиха часто влияют на стоимость компании, но бухгалтеры не могут их зафиксировать. Такие события, как взгляд аналитика на перспективы компании или слухи о бизнесе, могут изменить рыночную оценку, но не отражаются в отчетах компании.
2. Нематериальные активы
Нематериальные активы Нематериальные активы Согласно МСФО, нематериальные активы - это идентифицируемые немонетарные активы, не имеющие физического содержания. Как и все активы, нематериальные активы - это те, которые, как ожидается, будут приносить компании экономическую прибыль в будущем. В отношении долгосрочного актива это ожидание превышает один год. например, интеллектуальная собственность или деловая репутация Деловая репутация В бухгалтерском учете деловая репутация является нематериальным активом. Концепция гудвилла вступает в игру, когда компания, желающая приобрести другую компанию, готова заплатить цену, значительно превышающую справедливую рыночную стоимость чистых активов компании. Элементы, составляющие нематериальный актив гудвила, могут быть трудными для измерения и регистрации. Как правило, бухгалтеры фиксируют только приблизительную оценку интеллектуальной собственности или деловой репутации. Таким образом,анализ стоимости компании с использованием Q Ratio должен быть скорректирован с учетом вышеупомянутых позиций.
Связанные чтения
Финансы - официальный провайдер глобальной сертификации финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к 350 600+ студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari. Программа сертификации разработана, чтобы помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. . Чтобы продолжить карьеру, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:
- Сопоставимый анализ компании Сопоставимый анализ компании Как проводить сопоставимый анализ компании. Это руководство показывает вам шаг за шагом, как построить сопоставимый анализ компании («Comps»), включает бесплатный шаблон и множество примеров. Comps - это методология относительной оценки, которая рассматривает коэффициенты аналогичных публичных компаний и использует их для определения стоимости другого бизнеса.
- Рынок акционерного капитала Рынок акционерного капитала (ECM) Рынок акционерного капитала - это часть рынка капитала, на которой финансовые учреждения и компании взаимодействуют для торговли финансовыми инструментами.
- Акционерный капитал Акционерный капитал Акционерный капитал (также известный как акционерный капитал) - это счет в балансе компании, который состоит из акционерного капитала плюс нераспределенная прибыль. Он также представляет собой остаточную стоимость активов за вычетом обязательств. Изменяя исходное уравнение бухгалтерского учета, мы получаем Акционерный капитал = Активы - Обязательства.
- Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и прецедентные операции. Эти методы оценки используются в инвестиционном банкинге, исследованиях капитала, прямых инвестициях, корпоративном развитии, слияниях и поглощениях, выкупе с привлечением заемных средств и финансах.