В бухгалтерском учете и финансах фундаментальный анализ - это метод оценки внутренней стоимости. Внутренняя стоимость. Внутренняя стоимость бизнеса (или любой инвестиционной ценной бумаги) - это приведенная стоимость всех ожидаемых будущих денежных потоков, дисконтированных с использованием соответствующей ставки дисконтирования. В отличие от относительных форм оценки, которые рассматривают сопоставимые компании, внутренняя оценка рассматривает только внутреннюю ценность бизнеса как таковую. ценной бумаги путем анализа различных макроэкономических и микроэкономических факторов. Конечная цель фундаментального анализа - количественная оценка внутренней стоимости ценной бумаги. Рыночные ценные бумаги. Рыночные ценные бумаги - это неограниченные краткосрочные финансовые инструменты, которые выпускаются либо для долевых ценных бумаг, либо для долговых ценных бумаг компании, акции которой котируются на бирже.Компания-эмитент создает эти инструменты специально для сбора средств для дальнейшего финансирования коммерческой деятельности и расширения. Затем его внутреннюю стоимость можно сравнить с его текущей рыночной ценой, чтобы помочь в принятии инвестиционных решений.
В отличие от технического анализа, который концентрируется на прогнозировании движения цены ценной бумаги, фундаментальный анализ направлен на определение «правильной цены» (истинной стоимости) ценной бумаги. Зная правильную цену, инвестор может принять обоснованное инвестиционное решение. Ценные бумаги могут быть переоценены, недооценены или справедливо оценены.
Компоненты фундаментального анализа
Фундаментальный анализ состоит из трех основных частей:
- Экономический анализ
- Отраслевой анализ
- Анализ компании
Фундаментальный анализ - это чрезвычайно комплексный подход, требующий глубоких знаний в области бухгалтерского учета, финансов и экономики. Например, фундаментальный анализ требует умения читать финансовые отчеты, понимания макроэкономических факторов и знания методов оценки. Для прогнозирования будущего роста он в первую очередь полагается на общедоступные данные, такие как исторические доходы и размер прибыли компании.
Фундаментальный анализ сверху вниз и снизу вверх
Фундаментальный анализ может быть либо нисходящим, либо восходящим. Инвестор, который следует подходу сверху внизначинает анализ с рассмотрения состояния экономики в целом. Путем анализа различных макроэкономических факторов, таких как процентные ставки. Процентная ставка. Процентная ставка - это сумма, взимаемая кредитором с заемщика за любую форму предоставленного долга, обычно выраженная в процентах от основной суммы долга. , инфляция и ВВП Валовой внутренний продукт (ВВП) Валовой внутренний продукт (ВВП) является стандартным показателем экономического здоровья страны и показателем ее уровня жизни. Кроме того, ВВП можно использовать для сравнения уровней производительности в разных странах. Уровни, инвестор пытается определить общее направление экономики и определяет отрасли и секторы экономики, предлагающие лучшие инвестиционные возможности.
После этого инвестор оценивает конкретные перспективы и потенциальные возможности в рамках определенных отраслей и секторов. Наконец, они анализируют и отбирают отдельные акции в наиболее перспективных отраслях.
Рисунок 1. Нисходящий подход
Как вариант, существует восходящий подход . Вместо того, чтобы начинать анализ с более крупного масштаба, восходящий подход немедленно погружается в анализ отдельных запасов. Обоснование инвесторов, которые следуют восходящему подходу, заключается в том, что отдельные акции могут работать намного лучше, чем отрасль в целом.
Подход «снизу вверх» в основном сосредоточен на различных микроэкономических факторах, таких как прибыль компании и финансовые показатели. Аналитики, использующие такой подход, проводят тщательную оценку каждой компании, чтобы лучше понять ее деятельность.
Рис. 2. Подход снизу вверх.
Дополнительные ресурсы
Финансы - официальный провайдер глобальной сертификации финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к 350 600+ студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari. Программа сертификации разработана, чтобы помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. . Чтобы продолжить обучение и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:
- Сопоставимый анализ компании Сопоставимый анализ компании Как проводить сопоставимый анализ компании. Это руководство показывает вам шаг за шагом, как построить сопоставимый анализ компании («Comps»), включает бесплатный шаблон и множество примеров. Comps - это методология относительной оценки, которая рассматривает коэффициенты аналогичных публичных компаний и использует их для определения стоимости другого бизнеса.
- Экономические индикаторы Экономические индикаторы Экономический индикатор - это показатель, используемый для оценки, измерения и оценки общего состояния макроэкономики. Экономические показатели
- Технический анализ - Руководство для новичков Технический анализ - Руководство для новичков Технический анализ - это форма оценки инвестиций, которая анализирует прошлые цены для прогнозирования будущих ценовых действий. Технические аналитики считают, что коллективные действия всех участников рынка точно отражают всю соответствующую информацию и, следовательно, постоянно определяют справедливую рыночную стоимость ценных бумаг.
- Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и прецедентные операции. Эти методы оценки используются в инвестиционном банкинге, исследованиях капитала, прямых инвестициях, корпоративном развитии, слияниях и поглощениях, выкупе с привлечением заемных средств и финансах.