Отношение стоимости предприятия к прибыли до вычета процентов и налогов (EV / EBIT) - это показатель, используемый для определения того, слишком ли высокая или слишком низкая цена акций по сравнению с аналогичными акциями и рынком в целом. Коэффициент EV / EBIT аналогичен коэффициенту цены к прибыли (P / E). Соотношение цены и прибыли. Коэффициент ценовой прибыли (P / E Ratio) - это соотношение между ценой акций компании и прибылью на акцию. Это дает инвесторам лучшее представление о стоимости компании. P / E показывает ожидания рынка и представляет собой цену, которую вы должны заплатить за единицу текущей (или будущей) прибыли; тем не менее, это компенсирует определенные недостатки последнего соотношения.
Коэффициент EV / EBIT сравнивает стоимость предприятия (EV). Стоимость предприятия. Стоимость предприятия или стоимость фирмы - это полная стоимость фирмы, равная ее стоимости капитала, плюс чистый долг плюс любая доля меньшинства, используемая при оценке. Он смотрит на всю рыночную стоимость, а не только на стоимость капитала, поэтому учитываются все доли владения и требования к активам как заемного, так и собственного капитала. к прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT). Руководство по EBIT. EBIT означает прибыль до уплаты процентов и налогов и является одним из последних промежуточных итогов в отчете о прибылях и убытках перед чистой прибылью. EBIT также иногда называют операционным доходом, потому что он определяется путем вычета всех операционных расходов (производственных и непроизводственных затрат) из выручки от продаж. .EV / EBIT обычно используется в качестве показателя оценки для сравнения относительной стоимости различных предприятий. Подобно коэффициенту EV / EBITDA, EV / EBIT включает в себя методы амортизации. Методы амортизации. Наиболее распространенные методы амортизации включают прямолинейный, двукратно уменьшающийся баланс, единицы производства и цифры суммы лет. Существуют различные формулы для расчета амортизации актива. Расходы на амортизацию используются в бухгалтерском учете для распределения стоимости материального актива на протяжении срока его полезного использования. и амортизация Амортизация Амортизация относится к погашению долга посредством запланированных, заранее определенных более мелких платежей. Почти во всех сферах, где применяется термин «амортизация», эти выплаты производятся в форме основной суммы долга и процентов. Этот термин также тесно связан с понятием амортизации. .Подобно коэффициенту EV / EBITDA, EV / EBIT включает в себя амортизационные методы начисления амортизации. Наиболее распространенные методы амортизации включают прямолинейный, двойной уменьшающийся баланс, единицы производства и цифры суммы лет. Существуют различные формулы для расчета амортизации актива. Расходы на амортизацию используются в бухгалтерском учете для распределения стоимости материального актива на протяжении срока его полезного использования. и амортизация Амортизация Амортизация относится к погашению долга посредством запланированных, заранее определенных более мелких платежей. Почти во всех сферах, где применяется термин «амортизация», эти выплаты производятся в форме основной суммы долга и процентов. Этот термин также тесно связан с понятием амортизации. .Подобно коэффициенту EV / EBITDA, EV / EBIT включает в себя методы амортизации. Методы амортизации. Наиболее распространенные методы амортизации включают прямолинейный, двукратно уменьшающийся баланс, единицы производства и цифры суммы лет. Существуют различные формулы для расчета амортизации актива. Расходы на амортизацию используются в бухгалтерском учете для распределения стоимости материального актива на протяжении срока его полезного использования. и амортизация Амортизация Амортизация относится к погашению долга посредством запланированных, заранее определенных более мелких платежей. Почти во всех сферах, где применяется термин «амортизация», эти выплаты производятся в форме основной суммы долга и процентов. Этот термин также тесно связан с понятием амортизации. .EV / EBIT включает в себя методы амортизации. Методы амортизации Наиболее распространенные типы методов амортизации включают прямолинейный, двукратно уменьшающийся баланс, единицы производства и цифры суммы лет. Существуют различные формулы для расчета амортизации актива. Расходы на амортизацию используются в бухгалтерском учете для распределения стоимости материального актива на протяжении срока его полезного использования. и амортизация Амортизация Амортизация относится к погашению долга посредством запланированных, заранее определенных более мелких платежей. Почти во всех сферах, где применяется термин «амортизация», эти выплаты производятся в форме основной суммы долга и процентов. Этот термин также тесно связан с понятием амортизации. .EV / EBIT включает в себя методы амортизации. Методы амортизации Наиболее распространенные типы методов амортизации включают прямолинейную амортизацию, двукратное уменьшение баланса, единицы производства и цифры суммы лет. Существуют различные формулы для расчета амортизации актива. Расходы на амортизацию используются в бухгалтерском учете для распределения стоимости материального актива на протяжении срока его полезного использования. и амортизация Амортизация Амортизация относится к погашению долга посредством запланированных, заранее определенных более мелких платежей. Почти во всех сферах, где применяется термин «амортизация», эти выплаты производятся в форме основной суммы долга и процентов. Этот термин также тесно связан с понятием амортизации. .Существуют различные формулы для расчета амортизации актива. Расходы на амортизацию используются в бухгалтерском учете для распределения стоимости материального актива на протяжении срока его полезного использования. и амортизация Амортизация Амортизация относится к погашению долга посредством запланированных, заранее определенных более мелких платежей. Почти во всех сферах, где применяется термин «амортизация», эти выплаты производятся в форме основной суммы долга и процентов. Этот термин также тесно связан с понятием амортизации. .Существуют различные формулы для расчета амортизации актива. Расходы на амортизацию используются в бухгалтерском учете для распределения стоимости материального актива на протяжении срока его полезного использования. и амортизация Амортизация Амортизация относится к погашению долга посредством запланированных, заранее определенных более мелких платежей. Почти во всех сферах, где применяется термин «амортизация», эти выплаты производятся в форме основной суммы долга и процентов. Этот термин также тесно связан с понятием амортизации. .эти выплаты производятся в виде основной суммы долга и процентов. Этот термин также тесно связан с понятием амортизации. .эти выплаты производятся в виде основной суммы долга и процентов. Этот термин также тесно связан с понятием амортизации. .
Обычно используется в моделях относительной оценки бизнеса Модели относительной оценки Модели относительной оценки используются для оценки компаний путем сравнения их с другими предприятиями на основе определенных показателей, таких как EV / выручка, EV / EBITDA и P / E, соотношение используется для сравнения двух компании со схожими финансовыми, операционными и собственными профилями. Для получения дополнительной информации о Comps, пожалуйста, ознакомьтесь с нашей статьей о Comparable Trading Multiples. Comps - сопоставимые торговые мультипликаторы Анализ сопоставимых торговых мультипликаторов (Comps) включает в себя анализ компаний со схожими операционными, финансовыми профилями и профилями собственности, чтобы обеспечить полезное понимание: операций, финансов, темпов роста, тенденций маржи, капитальных затрат, оценочных мультипликаторов, допущений DCF и ориентиры для IPO
Важность ценности предприятия
Коэффициент EV / EBIT компенсирует те области измерения, в которых коэффициент P / E может быть недостаточным. Для этого стоимость предприятия Стоимость предприятия Стоимость предприятия, или Стоимость фирмы, представляет собой полную стоимость фирмы, равную ее стоимости капитала, плюс чистый долг плюс любая доля меньшинства, использованная при оценке. Он смотрит на всю рыночную стоимость, а не только на стоимость капитала, поэтому учитываются все доли владения и требования к активам как заемного, так и собственного капитала. используется в метрике.
Стоимость предприятия - это общая стоимость компании. Он учитывает всю стоимость, присвоенную компании рынком, что означает, что все права и требования к активам - как долевые, так и долевые. В финансах собственный капитал - это рыночная стоимость активов, принадлежащих акционерам после погашения всех долгов. окупился. В бухгалтерском учете под собственным капиталом понимается балансовая стоимость собственного капитала в балансе, которая равна активам за вычетом обязательств. Термин «собственный капитал» в финансах и бухгалтерском учете исходит из концепции справедливого и равного обращения. И заемный долг Долг Долг - это деньги, заимствованные одной стороной у другой для удовлетворения финансовых потребностей, которые в противном случае не могут быть полностью удовлетворены. Многие организации используют заемные средства для приобретения товаров и услуг, за которые они не могут оплатить наличными. - включены в расчет.
Корпоративная ценность компании особенно ценна, когда используется как инструмент для получения наиболее четкого представления о ее истинной ценности или о том, сколько она на самом деле стоит на рынке. Это важно для компаний, которые могут желать купить фирму, или для тех, кто хочет понять, во что это может обойтись в случае поглощения. Враждебное поглощение. Враждебное поглощение при слияниях и поглощениях (M&A) - это приобретение целевой компании. другой компанией (называемой покупателем), обращаясь непосредственно к акционерам целевой компании, либо путем подачи тендерного предложения, либо посредством голосования по доверенности. Разница между враждебным и дружелюбным.
Формула стоимости предприятия выглядит следующим образом:
Стоимость предприятия = рыночная капитализация + рыночная стоимость долга - все денежные средства и их эквиваленты
Где:
Рыночная капитализация Рыночная капитализация Рыночная капитализация (рыночная капитализация) - это самая последняя рыночная стоимость выпущенных акций компании. Рыночная капитализация равна текущей цене акции, умноженной на количество акций в обращении. Сообщество инвесторов часто использует значение рыночной капитализации для ранжирования компаний = Цена акции x Количество акций.
Важность отношения EV / EBIT
Коэффициент EV / EBIT - очень полезный показатель для участников рынка. Высокий коэффициент указывает на переоценку акций компании. Такая ситуация, хотя и выгодна для немедленной продажи акций, может обернуться катастрофой, когда рынок догонит и придаст компании надлежащую стоимость, что приведет к резкому падению цен на акции.
И наоборот, низкий коэффициент EV / EBIT указывает на то, что акции компании недооценены. Это означает, что цены на акции ниже, чем это точное представление о реальной стоимости компании. Когда рынок, наконец, придаст бизнесу более подходящую ценность, цены на акции и чистая прибыль компании должны вырасти.
В конечном итоге, чем ниже коэффициент EV / EBIT, тем более стабильной и защищенной в финансовом отношении считается компания. Однако коэффициент EV / EBIT нельзя использовать изолированно. Аналитики и инвесторы должны использовать этот коэффициент вместе с другими, чтобы получить полное представление о финансовом состоянии и фактической стоимости компании, о том, является ли рыночная интерпретация стоимости точной и насколько вероятно, что рынок исправит ошибочную оценку.
Интерпретация отношения EV / EBIT и пример
Хотя коэффициент EV / EBIT используется реже, чем EV / EBITDA, он является важным показателем для оценки. Его можно использовать для определения целевой цены в отчете об исследовании капитала Отчет об исследовании капитала Отчет об исследовании капитала - это документ, подготовленный аналитиком, который дает рекомендации инвесторам покупать, держать или продавать акции компании. или ценить компанию по сравнению с аналогами. Основное различие между двумя коэффициентами заключается в том, что в EV / EBIT включены амортизация и амортизация. Это полезно для капиталоемких предприятий, где амортизация - это настоящие экономические затраты.
В нашем примере компания A становится публичной, и аналитикам необходимо определить цену ее акций. Есть пять компаний, похожих на компанию A, которые работают в своей отрасли: компании B, C, D, E и F. Коэффициенты EV / EBIT для компаний составляют 11,3x, 8,3x, 7,1x, 6,8x и 10,2x. соответственно. Среднее соотношение EV / EBIT составит 8,7х. Финансовый аналитик Роль финансового аналитика применит коэффициент 8,7х к EBIT компании А, чтобы определить ее EV и, следовательно, ее стоимость капитала и цену акций.
Дополнительные ресурсы
Финансы - официальный поставщик сертификации финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. FMVA®. Присоединяйтесь к более 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari, по программе сертификации, призванной превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.
Чтобы продолжить изучение и развитие своих знаний в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, указанные ниже:
- EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA - два очень распространенных показателя, используемых в финансах и оценке компаний. Есть важные отличия, плюсы и минусы, которые нужно понять. EBIT означает: прибыль до уплаты процентов и налогов. EBITDA означает: прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Примеры и
- Финансовые коэффициенты Финансовые коэффициенты Финансовые коэффициенты создаются с использованием числовых значений, взятых из финансовой отчетности, для получения значимой информации о компании.
- Как рассчитать FCFE из EBIT? Как рассчитать FCFE из EBIT? Рассчитайте FCFE из EBIT: свободный денежный поток в капитал (FCFE) - это сумма денежных средств, генерируемых компанией, которые потенциально могут быть распределены между ее акционерами. Используя FCFE, аналитик может определить чистую приведенную стоимость (NPV) капитала компании, которая впоследствии может быть использована для расчета теоретической цены акций компании.
- Коэффициенты левериджа Коэффициенты левериджа Коэффициент левереджа показывает уровень долга, понесенного хозяйствующим субъектом по нескольким другим счетам в его балансе, отчете о прибылях и убытках или отчете о движении денежных средств. Шаблон Excel